Chancen

Kursraketen? - Aktien, Anleihen, Devisen, Rohöl, Metalle und Bitcoin in 2019

Experten für die wichtigsten Anlageklassen geben ihre Meinung zu den Chancen im neuen Jahr zu Protokoll, das "Reuters"-Journalisten zusammenstellten - Ausblicke auf die einzelnen Anlageklassen:

Aktien

"Die US-Aktienmärkte werden sich im kommenden Jahr erneut besser entwickeln als ihre europäischen Pendants", sagt Analyst Maneesh Deshpande von der Barclays Bank. Grund hierfür sei das größere Gewinnwachstum in den USA. Der dortige Aufschwung werde sich 2019 zwar verlangsamen, aber im Durchschnitt der vergangenen Jahre bleiben. In Europa würden die Erwartungen dagegen kontinuierlich heruntergeschraubt. Außerdem leide die hiesige Wirtschaft überdurchschnittlich unter einer Abkühlung in den USA, so Maneesh.

Anleihen

"Der Anleihemarkt steht wegen der voraussichtlich endenden ultra-lockeren Geldpolitik und dem Beginn der Zinserhöhungsphase vor einem Wendepunkt", meint Anlagestratege Nick Samouilhan von der Investmentgesellschaft T. Rowe Price. Sollte es zu einem überraschenden Anstieg der Inflation kommen, müssten sich Investoren auf eine raschere Straffung der Geldpolitik einstellen. "Wenn sich die Wirtschaft aber verlangsamt, könnte Anleihen ein weiteres gutes Jahr bevorstehen und die Performance von Aktien übertreffen", so Samouilhan.

Die Analysten der Privatbank Metzler rechnen damit, dass die Rendite für zehnjährige Bundesanleihen bis Ende 2019 auf 0,7 Prozent steigt. Derzeit liegt sie bei knapp 0,3 Prozent. Gertrud Traud, Chefvolkswirtin der Landesbank Helaba, sieht bei der zehnjährigen deutschen Staatsanleihe bei einer strafferen Geldpolitik der EZB sogar eine Rendite von einem Prozent. "Der Refinanzierungssatz wird voraussichtlich in der zweiten Hälfte 2019 auf 0,25 Prozent und der Einlagenzins auf minus 0,2 Prozent angehoben", schätzt Traud. Derzeit liegen diese Sätze bei 0,0 und minus 0,4 Prozent.

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Devisen

Am Devisenmarkt ist der Ausstieg Großbritanniens aus der EU das Hauptthema. "Im Falle eines 'No-Deal-Brexit' könnte der Kurs des Pfund Sterling auf unter 1,15 US-Dollar fallen und sich in Richtung Parität bewegen", sagt Portfoliomanager John Taylor vom Vermögensverwalter Alliance Bernstein. Wenn aber endlich die künftigen Beziehungen zwischen Großbritannien und anderen Staaten geklärt seien, habe die britische Währung Luft nach oben.

Der Brexit könnte Experten zufolge auch dem Euro zusetzen, ebenso wie der Streit über die Haushaltspolitik Italiens. Wenn sich die politischen Krisen in Europa zuspitzten, müsse mit einem erneuten Kursrutsch des Euro gerechnet werden, warnt Martin Stürner, Chef des Vermögensverwalters PEH. "Ich kann mir einen Euro/Dollar-Kurs von 1:1 vorstellen", meint Stürner.

Die Experten der DekaBank rechnen dagegen damit, dass der Euro im Vergleich zum Dollar wieder stärker wird. Grund dafür sei die tendenziell straffer werdende Geldpolitik im Euro-Raum. "Wir gehen davon aus, dass die EZB die Nettoanleihekäufe Ende des Jahres beendet und die Leitzinswende zunächst beim Einlagenzinssatz in der zweiten Jahreshälfte 2019 vollzieht”.

Rohöl

Die geplante Verringerung der Fördermengen durch die Opec-Staaten wird dem Ölpreis voraussichtlich nur bedingt helfen. Anleger konzentrierten sich auf andere Faktoren wie die Rekord-Produktion in den USA oder eine mögliche Abkühlung der Weltwirtschaft, sagt Xi Jiarui, Chef-Analyst der Beratungsfirma JLC. Außerdem bezweifelten viele Anleger, dass die Opec-Staaten sich an ihre Verpflichtungen hielten. Die 15 Opec-Länder sowie weitere wichtige Nicht-Opec-Staaten unter Führung von Russland wollen die Öl-Produktionsmenge ab 2019 um insgesamt 1,2 Millionen Barrel pro Tag drosseln. Die Kürzungen sollen zunächst für sechs Monate gelten. Aber seit der Entscheidung von Anfang Dezember hat sie die Sorte Brent aus der Nordsee um knapp zehn Prozent auf derzeit etwa 55 Dollar je Barrel (159 Liter) verbilligt.

Metalle

Die Kursaussichten von Industriemetallen wie Kupfer beurteilt Ulrich Stephan, Chef-Anlagestratege für Privat- und Firmenkunden bei der Deutschen Bank, optimistisch. Anleger seien bei der Bewertung der Konjunktur des weltgrößten Abnehmers China zu pessimistisch. Bei Edelmetallen rät er dagegen zur Vorsicht. "Seinen Status als sicherer Hafen in unsicheren Zeiten hat Gold zumindest aktuell verloren. Ich sehe derzeit zu wenig Preispotenzial für einen Einstieg", meint der Deutsche Bank-Experte Stephan.

Kryptowährungen

Brancheninsider gehen davon aus, dass Bitcoin und Co ihre besten Zeiten hinter sich haben. Bitcoin käme auf absehbare Zeit nicht mehr in die Nähe seines Ende 2017 erreichten Rekordhochs von rund 20.000 US-Dollar.

Dafür habe der Bitcoin-Hype Steine aus dem Weg geräumt für neue Firmen, die auf die Bitcoin-Basistechnologie Blockchain setzen, meinen Krypto-Optimisten. "An uns werden nach wie vor viele Geschäftsmodelle herangetragen, die auf Blockchain basieren", sagt Christoph Gerlinger, Vorstandschef der German Startups Group in Berlin. Ums sprichwörtliche Überlegen kämpften derweil die Miner, sagt Analyst Salah-Eddine Bouhmidi vom Brokerhaus DailyFX. "Sollte der Bitcoin Kurs längerfristig unterhalb der 6.000 US-Dollar-Marke bleiben, kann es zu einem Massensterben von Miningfarmen kommen", warnt Bouhmidi. "Wie damals im Neuen Markt werden vielleicht fünf bis zehn Prozent der Firmen übrigbleiben”.

Trotz des Preisverfalls lässt sich die Börse Stuttgart aber nicht von Plänen für einen deutschen Krypto-Handelsplatz abbringen. Sie nimmt Insidern zufolge mehrere Millionen Euro in die Hand, um das Projekt im ersten Halbjahr 2019 an den Start zu bringen. "Wir glauben, dass sich Kryptowährungen jenseits des Hypes bei Anlegern etablieren werden", ist sich Börsenchef Alexander Höptner sicher. Ulrich Stephan von der in 2018 arg gebeutelten Deutschen Bank ist anderer Meinung: "Deutschen Privatanlegern ist das hochspekulative Engagement weiterhin nicht zu empfehlen".

Quelle:

Reuters