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Wie man in Value-Aktien investiert - Seite 3
3037 
0 KommentareWichtige Value-Investment-Konzepte
Bevor du mit Value-Investing beginnst, solltest du einige wichtige Konzepte verstehen. Hier findest du eine kurze Anleitung zu einigen der Begriffe, die du kennen solltest, bevor du anfängst, Value-Aktien zu bewerten, in die du investieren willst.
Innerer Wert
Das ist das zentrale Konzept des Value-Investing und auch das am schwierigsten zu definierende. Der innere Wert bezieht sich auf den wahren Wert eines Unternehmens, aber es gibt keinen einfachen Weg, um ihn zu bestimmen. Mit anderen Worten: Wenn du zehn sehr erfahrene Analysten von Value-Aktien bittest, den inneren Wert eines Unternehmens zu berechnen, wirst du wahrscheinlich zehn verschiedene Antworten erhalten. Der Weg, als Value-Investor erfolgreich zu sein, ist die Entwicklung einer eigenen effektiven Methode zur Berechnung des inneren Wertes eines Unternehmens.
Sicherheitsmarge
Eine Sache, die Value-Investoren oft suchen, ist bekannt als eine Sicherheitsmarge oder etwas, das das Verlustpotenzial des Investors begrenzen sollte. Das kann so einfach sein, wie ein Unternehmen zu finden, das gegen einen großen Abschlag auf seinen Buchwert handelt oder eine solide Dividende zahlt, die weit über dem Durchschnitt liegt. Wenn du z. B. einen Immobilienfonds oder REIT analysierst, dessen Immobilien einen Marktwert von 1 Mrd. US-Dollar netto nach Abzug der Gesamtverschuldung haben, gibt es einen erheblichen Sicherheitsspielraum, wenn die Marktkapitalisierung nur 750 Mio. US-Dollar beträgt. Der legendäre Value-Investor und Berkshire-Hathaway-CEO Warren Buffett gab einmal eine ausgezeichnete Beschreibung, die die Bedeutung der Suche nach einer Sicherheitsmarge verdeutlicht:
„Sicherheitsmarge bedeutet: Versuche nicht, einen 4,8-Tonner über eine Brücke zu fahren, an der steht, dass sie eine Kapazität von 5 Tonnen hat. Sondern gehe ein wenig die Straße hinunter und finde eine, bei der eine Kapazität von 7,5 Tonnen angegeben ist.“
Wirtschaftlicher Wettbewerbsvorteil
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Das ist ein Konzept, das Warren Buffett populär gemacht hat und sich auf ein Unternehmen bezieht, das einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil hat, der dazu beitragen kann, seinen Marktanteil und seine Rendite im Laufe der Zeit zu schützen. Um nur ein Beispiel zu nennen: Coca Cola (WKN:850663) hat den Vorteil eines massiven Vertriebsnetzes und eines wertvollen Markennamens – eine Kombination, die es dem Unternehmen ermöglicht, seine Produkte weltweit effizienter als die Wettbewerber zu verkaufen und einen höheren Preis als diese Wettbewerber zu verlangen. Wettbewerbsvorteile können in Form von Kostenvorteilen, Markennamen, einem Ökosystem von Produkten oder hohen Wechselkosten für die Verbraucher entstehen, um nur einige Möglichkeiten zu nennen.
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