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Meinung: Die Mutter aller Rezessionen könnte kommen
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Egal ob du ein Anfänger oder ein erfahrener Veteran bist, du erlebst gerade, wie Geschichte geschrieben wird. In den letzten 122 Monaten expandierte die US-Wirtschaft. Seit den frühen 1860er-Jahren, als die relativ genaue Aufzeichnung von Wirtschaftswachstum und Rezessionen begann, stellt das die längste Expansionsperiode der Geschichte dar. Der bisherige Rekord lag zwischen März 1991 und März 2001 (120 Monate).
In den letzten 122 Monaten haben langfristige Investoren eine positive Entwicklung erleben können. Alle drei wichtigsten Indizes des Marktes – Dow Jones Industrial Average (WKN:969420), S&P 500 (WKN:A0AET0) und Nasdaq Composite (WKN:969427) – haben Allzeithöchststände erreicht, wobei sich diese Indizes von ihren Tiefstständen während der Finanzkrise praktisch vervierfacht bis verfünffacht haben.
Die Fed hat eine große Rolle gespielt, um die US-Wirtschaft zu dieser rekordverdächtigen Expansion zu beflügeln
Obwohl es eine Reihe von Faktoren gibt, die dazu beigetragen haben, dass sich der Markt erholt hat und die Verbraucher zum Kaufen bewegt wurden – der Konsum macht etwa 70 % des US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) aus –, sind es die Maßnahmen der US-Notenbank, denen diese Entwicklung am häufigsten zugute gehalten wird.
Sowohl während als auch nach der Finanzkrise verabschiedete die Fed mehrere Runden eines Programms, bei dem Hypothekenkredite und US-Schatzbriefe gekauft wurden, um einen nervösen Markt zu stabilisieren.
Darüber hinaus senkte die Zentralbank des Landes im Dezember 2008 ihr Leitzinsniveau auf ein historisches Tief von 0 bis 0,25 %. Der Leitzins sollte dann sieben volle Jahre lang auf diesem Niveau bleiben. Diese Federal Funds Rate steuert die Zinssätze nicht direkt, aber sie beeinflusst andere Variablen, die sich effektiv auf die Zinsen auswirken, die die meisten Kreditnehmer zahlen. Dieser Politik liegt die Annahme zugrunde, dass Unternehmen, wenn sie Zugang zu Kapital haben, das sie für niedrige Kosten leihen können, dazu neigen, die US-Wirtschaft zu stärken, mehr Mitarbeiter einzustellen und einfach eine positivere Entwicklung zu nehmen.
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Mit anderen Worten, die Federal Reserve öffnete die Tür für Kreditzinsen, die seit geraumer Zeit historisch attraktiv sind. Auch nach neun Viertelpunkten Erhöhung (25 Basispunkte) zwischen Dezember 2015 und Ende 2018 und zwei weiteren Viertelpunktsenkungen in den letzten Monaten bleiben die Kreditzinsen für Unternehmen und Verbraucher im Vergleich zu ihrem historischen Durchschnitt unglaublich attraktiv.
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