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Meinung: Die Mutter aller Rezessionen könnte kommen - Seite 2
1854 
0 KommentareSeit Jahren funktioniert diese Niedrigzinsstrategie hervorragend. Aber die Maßnahmen der Fed und die Forderungen von Präsident Trump nach niedrigeren Zinsen könnten die US-Wirtschaft eher früher als später in die Mutter aller Rezessionen führen.
Hier erfährst du, warum du dir Sorgen machen solltest
Bevor ich das genauer erläutere, lass uns etwas Grundlegendes betrachten. Rezessionen sind nämlich ein unvermeidlicher Teil des Wirtschaftszyklus.
Da die Fed keinen Zugang zu Echtzeitdaten hat, wird sie immer auf Wirtschaftsindikatoren reagieren, die in einigen Fällen Monate alt sind. Selbst wenn die Fed handelt, kann es bei ihren geldpolitischen Instrumenten, wie der Erhöhung oder Senkung des Leitzinses oder dem Kauf/Verkauf von Schatzbriefen, Monate oder mehr als ein Jahr dauern, bis sie wirklich Wirkung zeigen. Obwohl ich mit dem Finger auf die Fed zeige, muss man dazu sagen, dass mir schon bewusst ist, dass Rezessionen unvermeidlich sind.
Nun zurück zum aktuellen Thema: Warum du dir Sorgen machen solltest.
Laut einem im April veröffentlichten Bericht der Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsgesellschaft Deloitte steigt die Kreditaufnahme von Unternehmen. Obwohl die Kreditaufnahme ein Zeichen für eine gesunde Wirtschaft ist, ist nicht alles so rosig, wie es sich anhört, wenn man sich die Daten genauer ansieht.
Zwischen dem ersten Quartal 2011 und dem dritten Quartal 2018 stellt der Bericht einen deutlichen Anstieg der Schuldtitel von Unternehmen (d. h. Anleihen) im Vergleich zu traditionellen Krediten fest. Die nichtfinanziellen Schulden der Unternehmen stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 6,3 % pro Quartal, verglichen mit 4,5 % bei den traditionellen Krediten. Über einen Zeitraum von 28,5 Jahren zwischen dem ersten Quartal 1990 und dem dritten Quartal 2018 hat sich das Verhältnis des Wertes von Schuldverschreibungen zu traditionellen Krediten von 0,9 auf 1,9 mehr als verdoppelt. Kurz gesagt, Unternehmen ziehen es eindeutig vor, ihre eigenen Schulden auszugeben, als sich Geld von einer Bank zu leihen.
Ein separater Bericht von Forbes im Juli ergab, dass die nichtfinanziellen US-Unternehmensschulden großer Unternehmen bei fast 10 Billionen US-Dollar oder 48 % des BIP lagen. Das sind 52 % mehr als beim früheren Höchststand von 6,6 Billionen US-Dollar im dritten Quartal 2008, was damals 44 % des US-BIP entsprach.
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Mit anderen Worten, die lockere Geldpolitik der Fed könnte die Unternehmen ermutigen, sich zu übernehmen. Sollte es mit der Wirtschaft bergab gehen, sind bestimmte Unternehmen und Branchen möglicherweise schlecht vorbereitet, um mit den Folgen der aggressiven Kreditaufnahme fertig zu werden.
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