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SAP oder T-Mobile US: Bei welcher Aktie sind 140 Milliarden besser angelegt? - Seite 2
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0 Kommentare| T-Mobile US | SAP | Verhältnis | |
| Marktkapitalisierung 29.06. | 130 Mrd. USD | 151 Mrd. EUR | 3:4 |
| Umsatz 2019 | 45,0 Mrd. USD | 27,6 Mrd. EUR | 10:7 |
| Nettogewinn 2019 | 3,5 Mrd. USD | 3,3 Mrd. EUR | 20:21 |
| Mitarbeiter | 53.000 | 100.330 | 10:19 |
Tabelle: Erstellt vom Autor auf Basis von Angaben der Unternehmen, Verhältnisse zur leichteren Einordnung (gerundet, 1 EUR = 1,123 USD)
SAP ist also etwa ein Drittel wertvoller und beschäftigt fast doppelt so viele Mitarbeiter. Beim Umsatz hat T-Mobile hingegen klar die Nase vorn, was sicherlich mit den Hardwareverkäufen zu tun hat. Allein im ersten Quartal verkaufte das Unternehmen 6,4 Millionen Smartphones.
Interessanterweise liegen sie beim Gewinn fast gleichauf. Damit kommt die Frage auf, ob es gerechtfertigt ist, dass die SAP-Aktie deutlich höher bewertet wird. Um diese zu beantworten, müssen wir versuchen einzuschätzen, wie die Gewinne sich über die kommenden Jahre entwickeln werden.
Auf was Investoren nun achten sollten
T-Mobile hat einige hervorragende Jahre hinter sich. Es wird nicht so leicht, diesen guten Lauf aufrechtzuerhalten. Dazu muss die Integration mit Sprint reibungslos ablaufen und dann das 5G-Geschäft starke Impulse bringen. Im Moment sieht vieles danach aus, als ob die Telekom-Tochter auf einem guten Weg ist. Klar ist aber auch, dass zunächst hohe Investitionen für den Netzausbau erforderlich sind. Im letzten Quartal stiegen die Ausgaben auf 1,75 Mrd. US-Dollar, was 20 % der Serviceumsätze ausmacht.
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Analysten rechnen daher nicht damit, dass die Gewinne über die kommenden Jahre gesteigert werden können. SAP hingegen hat eine Phase hoher Investitionen bereits hinter sich gebracht. Nach diversen teuren Übernahmen, Restrukturierungsmaßnahmen und der aufwendigen Umstellung auf Abo-Preismodelle will sich der Softwarekonzern nun auf die Steigerung der zuletzt eher stagnierenden Ergebnisse konzentrieren. Dabei sollen sowohl Wachstumschancen aktiv ergriffen als auch die Margen verbessert werden.
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