„Der Mittelstandsanleihen-Markt hat den großen Lackmus-Test weit besser überstanden als von vielen prognostiziert“ - Seite 3

Anleihen Finder: Lassen Sie uns auch die positiven Seiten beleuchten. Viele Emittenten haben es – wie Sie bereits gesagt haben – trotz Corona-Krise und deren Auswirkungen sehr gut gemacht.

Hans-Jürgen Friedrich: Ja, wie bereits erwähnt haben die Mehrheit der KMU-Emittenten eine gute bis sehr gute Arbeit geleistet. Manche konnten sogar positiv überraschen. Wenn wir die gesamte Entwicklung des KMU-Anleihenmarktes von Beginn an beurteilen, kann folgendes festgestellt werden.

1. 1. Emittenten und emissionsbegleitende Banken sind bedeutsam professioneller geworden.
   
2. 2. Anforderungen von Investoren werden deutlich besser berücksichtigt als in der Vergangenheit. Das drückt sich vor allen in den Anleihebedingungen aus, die die Gläubigerrechte besser abbilden.
   
3. 3. Die bereits geänderten und die noch zu erwartenden Anpassungen von Rechtsgrundlagen werden dazu beitragen, dass mittelständische Unternehmen den Kapitalmarkt mit Anleihen- und Aktienemissionen stärker nutzen werden. Damit steigt das Angebot nach interessanten Investments, von denen Investoren profitieren können.

Als Fazit der Entwicklungen lässt sich deutlich mehr Licht als Schatten erkennen.

Anleihen Finder: Wie haben sich die neuen Regelwerke auf ihre beiden Mittelstandsanleihen FONDS (DMAF und EMAF) im Jahr 2021 ausgewirkt? Welchen Nutzen haben die neuen Regeln für die Anleger? Wo sehen Sie Optimierungsbedarf?

Hans-Jürgen Friedrich: Die Einführung der EU-Offenlegungsverordnung und die damit verbundene Überprüfung und Überwachung von Nachhaltigkeitsrisiken sind als wesentliche Änderungen zu nennen. Damit sind zahlreiche organisatorische Aufgaben verbunden, die wir bereits seit 2018 in unseren Maßnahmenplanungen aufgenommen haben. Beide Fonds berücksichtigen bei der Auswahl und Überwachung der Investments die Nachhaltigkeitsrisiken. Das Fondsmanagement wird in dieser Disziplin von imug | rating, einer der tonangebenden Nachhaltigkeitsratingagentur fortlaufend unterstützt. In den kommenden Wochen erwarten wir die Ergebnisse aus der jährlichen Überprüfung beider Portfolien. Wir gehen davon aus, dass für die Mittelstandsanleihen FONDS erneut bestätigt wird, dass sie als Anlage für nachhaltigkeitsorientierte Anleger geeignet sind.