Bellevue Group mit marktbedingtem Rückgang des Konzernergebnisses auf CHF 15.2 Mio. – Dividende von CHF 1.15 beantragt – vielversprechende Erholung der Schlüsselmärkte seit Q4 2023 - Seite 2

Marktbedingter Rückgang der betreuten Vermögen – Vermögensumschichtungen überlagern Neugeldzufluss  

Der gesamte Gesundheitssektor entwickelte sich im Jahr 2023 auf Performance-Ebene relativ betrachtet so schwach wie lange nicht. Gründe hierfür waren anhaltende Zinserhöhungen, steigende Inflationserwartungen und geopolitische Spannungen. Negativ wirkte sich zudem die Tatsache aus, dass vor allem China und Hongkong aufgrund der sich verschlechternden Binnenkonjunktur und politischer Sorgen weiterhin eine schwache Anlageperformance verzeichneten. Diese Entwicklungen verringerten die verwalteten Kundenvermögen merklich, da sich Bellevue im Gesundheitssektor auf kleinere und mittelgrosse Wachstumsunternehmen und ausgewogenere, regional gewichtete Strategien einschliesslich Asien/China konzentriert. Parallel dazu schichteten Kunden in der zweiten Jahreshälfte einen Teil ihrer Investitionen um. Diese Umschichtungen überstiegen die Neugeldzuflüsse von CHF 600 Mio. deutlich. Infolgedessen sanken die betreuten Kundenvermögen von CHF 9.4 Mrd. auf CHF 6.9 Mrd. Dieser Rückgang von 26% wurde etwa jeweils hälftig durch das negative Marktumfeld und die Umschichtungen der Kunden verursacht.

Ertragsschmälerung aufgrund tieferer Vermögensbasis – erfolgsabhängige Gebühren durch Exit bei Privatmarktanlagen  

In Einklang mit dieser Entwicklung gingen die Erträge aus Managementgebühren um 24% auf CHF 79.3 Mio. zurück bei einer durchschnittlich tieferen Vermögensbasis von rund CHF 8.2 Mrd. Die gesamten operativen Erträge beliefen sich auf insgesamt CHF 81.9 Mio. und fielen damit lediglich 15% niedriger als im Vorjahr aus. Dies kam insbesondere durch ein verbessertes Nettoergebnis aus Finanzanlagen sowie die Realisierung von erfolgsabhängigen Erträgen in Höhe von CHF 2 Mio. durch einen Exit im Bereich der Privatmarktanlagen zustande. Auf der Kostenseite sorgt das unternehmerische Vergütungsmodell für einen flexiblen Personalaufwand, der sich an der Geschäfts- und Anlageperformanceentwicklung orientiert. So konnten die Personalkosten um 7% gesenkt werden. Trotz der anhaltenden Investitionen in Anlageexpertise (Datenwissenschaftler für KI/Big Data, Sales-Team in der Schweiz und Deutschland) sowie in Infrastruktur und Technologie (KI-Lösungen) sank der operative Aufwand im Vergleich zum Vorjahr um 5%. Dennoch liegt das Konzernergebnis mit CHF 15.2 Mio. um 40% unter dem Vorjahreswert. Die Cost-Income-Ratio erhöhte sich auf 71% und liegt damit oberhalb des mittelfristigen Zielbands von 60-65%. Die Eigenkapitalrendite beträgt 14.2% (Vorjahr: 23.2%).