Earnings Season

Halbleiter-Geheimtipp mit frischen Zahlen! Was macht die Aktie?

Die Aktie des taiwanischen Halbleiterherstellers United Microelectronics, kurz UMC, ist aufgrund seiner starken Marktposition und seiner günstigen Bewertung der aktuelle Halbleiter-Geheimtipp der wallstreetONLINE Redaktion – immerhin ist das Unternehmen nach Taiwan Semiconductor und Samsung Electronics der drittgrößte Auftragsfertiger der Welt.

Am Mittwochmorgen hat das Unternehmen seinen Geschäftsbericht für die vergangenen drei Monate vorgestellt. Dieser ist allerdings gemischt ausgefallen und demonstriert damit die Schwierigkeiten, mit denen die Halbleiterbranche abseits von KI-Chips unverändert zu kämpfen hat.

Umsatz trotz höherer Volumen nahezu unverändert

Gegenüber dem Vorjahr kletterten die Erlöse um magere 0,8 Prozent auf 1,71 Milliarden US-Dollar, womit die Schätzung der Analysten um 70 Millionen US-Dollar übertroffen werden konnte.

Gerade der Direktvergleich mit dem technologisch führenden Mitbewerber Taiwan Semiconductor, der seine Erlöse im gleichen Zeitraum um 9 Prozent steigern konnte, zeigt, dass die Branche gerade bei weniger fortschrittlichen Halbleitern noch immer auf eine Erholung wartet.

Dasselbe Bild hat sich bereits gestern Abend bei Texas Instruments gezeigt. Der Hersteller von analogen Halbleitern hat vor allem mit einer schwachen Industrienachfrage zu kämpfen und verschlechterte sich gegenüber dem vergangenen Jahr sogar deutlich.

Gewinn sinkt gegenüber dem Vorjahr um rund ein Drittel

Beim Gewinn verfehlte UMC die Erwartung von 0,15 US-Dollar pro Aktie und konnte lediglich 0,13 US-Dollar pro Anteilsschein vorweisen – das sind 9 Cent weniger als noch im vergangenen Jahr. Dadurch fiel der auf die Anteilseigener entfallende Gewinn von 497 Millionen US-Dollar auf etwa 327 Millionen US-Dollar.

Aufgrund der geringen Nachfragedynamik, die Kapazitätsauslastung liegt aktuell bei 65 Prozent, hatte das Unternehmen anders als Taiwan Semiconductor keinen Spielraum, seine Wafer-Preise zu erhöhen. Dadurch blieb der Umsatz trotz um 4,5 Prozent gesteigerter Auslieferungszahlen nahezu konstant, was sogar auf einen Preisrückgang schließen lässt.

Vorsichtige Prognose, überzeugender Dividendenvorschlag

Für das kommende Quartal hat UMC einen weiteren Anstieg des Wafer-Volumens prognostiziert. Dieser soll im niedrigen einstelligen Prozentbereich liegen. Gleichzeitig sollen die Verkaufspreise ebenso wie die Kapazitätsauslastung wenigstens konstant bleiben.

Das Management will dem Aufsichtsrat unterdessen einen Dividendenvorschlag von 3 Taiwan-Dollar pro Anteilsschein unterbreiten. Damit käme das Papier am Handelsplatz in Taipei auf eine Dividendenrendite von 6,2 Prozent. Die Zustimmung gilt als sicher. Da das Unternehmen schuldenfrei ist, kann die Dividende trotz niedrigerer Gewinne ohne Substanzverlust ausgeschüttet werden.

United Microelectronics

+3,95 %

+4,76 %

-0,73 %

+6,96 %

+2,00 %

-15,98 %

+280,84 %

+280,84 %

+80,15 %

ISIN:US9108734057WKN:A0M2R4

• Intraday
• 5 Tage
• 1 Monat
• 3M
• 1 Jahr
• 3J
• 5J
• 10J
• Max

Bodenbildung hat Priorität

Am Markt wird die Aktie nach Bekanntgabe der Zahlen mit leichten Aufschlägen gehandelt. Eine umfangreichere Kursbestimmung ist angesichts der noch geringen Handelsumsätze zum aktuellen Zeitpunkt aber nicht möglich.

Mit Verlusten von 10 Prozent gegenüber dem Jahreswechsel hat UMC in diesem Jahr noch keine großen Sprünge gemacht, daher liegt der Fokus aktuell vor allem darauf, weitere Tiefs in der Aktie zu vermeiden.

Angesichts der überaus günstigen Bewertung sowohl gegenüber dem eigenen historischen Mittel als auch dem Branchendurchschnitt, aktuell wird UMC zum 12-fachen seiner für dieses Jahr erwarteten Gewinne gehandelt, ist das Abwärtspotenzial aber begrenzt, während gleichzeitig die Upside groß ist.

Fazit: Einsteigen, abwarten, Wartezeit bezahlen lassen

Der drittgrößte Auftragsfertiger der Welt hat durchwachsene Quartalszahlen präsentiert, sich in einem schwierigen Geschäftsumfeld aber ordentlich behauptet. Wenngleich der Gewinn um rund ein Drittel zurückgegangen ist, ist das Unternehmen finanziell gesund und verfügt nach Abzug aller Verbindlichkeiten über ein Nettovermögen von fast 2,5 Milliarden US-Dollar. Das erlaubt eine unverändert üppige Dividendenrendite.

Die dürfte vor allem für geduldige Anleger ein Argument sein, sich in der Aktie zu engagieren: Zwar handelt UMC aktuell zu einem günstigen Preis, damit der Kurs aber durchstarten kann, muss sich zunächst wieder die Nachfrage auch nach weniger fortschrittlichen Halbleitern erholen. Bis es soweit ist, dürfte die Aktie ein werthaltiger Geheimtipp bleiben!

Autor: Max Gross, wallstreetONLINE Redaktion

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