SJB FondsEcho. Jyske HY Corporate Bond. Glaubwürdigkeit. Messbar. - Seite 2

FondsPortfolio. Streuung. Gefragt.
„Im Laufe des Quartals haben wir an unserem Risiko/unserer Strategie festgehalten, d. h. wir haben Anleihen mit einem B-Rating übergewichtet und Anleihen mit einem BBB-Rating im Verhältnis hierzu untergewichtet”, erläutert Holte Christensen. Gemäß Moody’s, S&P und Fitch bedeutet das eine Konzentration auf Nicht-Investment-Grad. Das heißt, die Kreditwürdigkeit der Unternehmen als Anleihengeber ist gering. Die Ausfallwahrscheinlichkeit übersteigt die der fristgerechten Zahlung von Zinsen und Tilgungen. Um die Risiken mit „gesundem Menschenverstand” überhaupt kalkulierbarer zu machen, fährt der FondsManager zwei Absicherungsstrategien. Erstens fokussiert Holte Christensen trotz eines laut Verkaufsprospekt „globalen Portfolios” westliche Industrienationen und deren Währungen. Rund 56,0 Prozent des FondsVolumens von rund 78,2 Millionen Euro sind per 31. Oktober in US-Unternehmensanleihen, 52,0 Prozent in US-Dollar platziert. Euroland macht rund 39,0 Prozent der Emittenten und Währungen aus. Mit Blick auf die Rendite versucht Holte Christensen die hohen Zinserträge als Alpha-Quelle fürs Portfolio mittelfristig zu sichern. Der Anteil von Fälligkeiten für den Zeitraum mehr als 3 Jahre liegt per 30. September bei 85,8 Prozent. Zweite wichtige Sicherungsmaßnahme ist eine extrem breite Streuung. Per 31. Oktober ist der Jyske HY Corporate Bond in 220 Anleihenpositionen platziert.

FondsVergleichsindex. Nische. Besetzt.
Die extrem breite Aufstellung zeigt Wirkung. Jyske Invest bietet für den Fonds eine kombinierte Benchmark an. 25 Prozent Merrill Lynch Global Broad Market Corporate Index, BBB rated; 50 Prozent Merrill Lynch Global High Yield Index, BB-B constrained und 25 Prozent Merrill Lynch Euro High Yield Index, BB-B constrained. Der Fonds und dieser zusammengestellte Vergleichsindex korrelieren über ein Jahr mit 0,87 und über zwei Jahre mit 0,80. Die SJB Korrelationsanalyse zeigt eine starke Gleichläufigkeit, mit Tendenz zur individuellen Abgrenzung des Fonds vom Index.



FondsRisiko. Schwankung. Stark.
Das diversifizierte FondsPortfolio des Jyske HY Corporate Bond sorgt für ein aktives FondsManagement. Die Spurabweichung (Tracking Error) über ein Jahr liegt bei 7,69 Prozent, über zwei Jahre bei 13,63 Prozent. Wirkt die breite Streuung tatsächlich risikominimierend? Um das einzuschätzen sind die Bewertungen der Rating-Agenturen für die Portfoliotitel das Eine. Konkret wird es für Investoren des Jyske HY Corporate Bond beim Blick auf die individuellen FondsKennzahlen. Das Beta über ein Jahr liegt bei 1,24, über zwei Jahre bei 1,13. Investoren müssen aktuell beim Jyske HY Corporate Bond mit einem Risiko von 24,0 Prozentpunkten über Marktrisiko rechnen. Trotz ihres festverzinslichen Charakters: Hochzinsunternehmensanleihen sind kurzfristig keine betaarme Beimischung fürs Privatdepot. Wie sehr der Markt für hochverzinsliche Unternehmensanleihen an Dynamik zugelegt hat, zeigt die Volatilität. Über ein Jahr wich der zusammengesetzte Index 17,45 Prozent von seinem Kursmittelwert ab, der Fonds im gleichen Zeitraum 22,77 Prozent. Im Vergleich zum Zweijahreszeitraum mit einer Volatilität von 24,70 Prozent beim Fonds, bzw. 18,17 Prozent beim Index haben beide an Schwankungsrisiko abgenommen. Konnte der Fonds das in Mehrrendite ummünzen?