SJB FondsPortrait. Carmignac Patrimoine. - Seite 2

FondsEntwicklung. Übersichtlich.

Ereignisreich waren die vergangenen 21 FondsJahre: Der Fall des Eisernen Vorhangs, Irak-Krieg, Asienkrise, IT-Hype, Anschläge des 11. Septembers, Finanzmarktkrise. Doch der Patrimoine war gegen die Kapriolen der Märkte stets bestens gewappnet. Nur zwei Mal schrieb er am Jahresende rote Zahlen: 1994 und 2001. 1994 belastete ein deutlicher Zinsanstieg die Aktienmärkte. Rentenwerte litten ihrerseits an der Deflationsspirale in Japan und der mexikanischen Tequila-Krise. In diesem fondsunfreundlichen Umfeld kam der Patrimoine über eine Rendite von -16,16 Prozent nicht hinaus. Auch die schlechte Marktstimmung nach dem Platzen der Internetblase, die die Anschläge des 11. Septembers noch verstärkte, zwangen den Fonds 2001 um -3,60 Prozent in die Knie.

Die Finanzmarktkrise 2008 und 2009 überstand der Patrimoine dank kluger Absicherungstaktik des FondsManagements unbeschadet: Zwischen Oktober 2008 und Februar 2009 fuhren Carmignac, Ouahba und Leroux die Aktienquote des Fonds runter. „Den Aktienanteil von 20 Prozent hatten wir durch Index-Hedging-Geschäfte abgesichert, so dass wir unter dem Strich eine Aktienquote von nahe null Prozent hatten“, erklärt das FondsManagement. Potenzielle Kursausschläge der Aktien wurden mit Derivaten auf die entgegengesetzte Bewegung abgesichert: Eine aktive „Long-Short“-Strategie. Bis August 2009 wurde die Aktienquote wieder auf 25,6 Prozent hochgefahren, die Defensive aber nicht vernachlässigt, zum Beispiel durch Investitionen in Gold. „Oh ja, wir haben Gold gekauft, im Wesentlichen in der Form von Minentiteln. Natürlich sind das auch Aktien, und ihr Kurs bewegt sich nicht immer im Einklang mit dem Preis des goldenen Rohstoffs. Für uns ist das eine Portfolio-Absicherung“, so die FondsManager. Das Ergebnis: 2008 beendete der Patrimoine mit +0,01 Prozent in der Gewinnzone. Im Folgejahr entfaltete er mit einer Rendite von +17,59 Prozent wieder sein volles Potenzial. Und auch im laufenden Jahr präsentiert er sich trotz europäischer Schuldenkrise mit einer Wertentwicklung von +5,65 Prozent robust.