Wandelanleihenfonds

SJB FondsPortrait. Man Convertibles Global EUR.

Stabile Zinserträge erhalten und trotzdem an den Aufwärtsbewegungen der Börsen partizipieren – wer will das in diesen volatilen Börsenzeiten nicht? Als bevorzugtes Medium für Investoren, die neben dem Sicherheitsaspekt auch die Renditequellen nicht vernachlässigen wollen, bieten sich internationale Wandelanleihenfonds an. Wandelanleihen (Convertible Bonds) sind festverzinsliche Wertpapiere, die in der Regel in eine bestimmte Anzahl Aktien der emittierenden Gesellschaft umgewandelt werden können. Als hybride Wertpapiere liefern Wandelanleihen eine Kombination der Vorteile zweier Welten: Als Anleihen bieten sie dem Investor eine feste Rendite und zugleich einen Kapitalschutz, sollte der Preis der zugrunde liegenden Aktie fallen. Umgekehrt wird dem Anleger durch die integrierte Wandlungsmöglichkeit ermöglicht, an der Performance der zugrunde liegenden Aktie zu partizipieren. Kurz gefasst können Wandelanleihen damit eine Beteiligung an Kursgewinnen bei gleichzeitiger Begrenzung des Verlustpotenzials ermöglichen.

Zur Verdeutlichung des attraktiven Rendite-Risiko-Profils sei das Beispiel der 2013 fälligen Wandelanleihe des US-Softwarekonzern Microsoft genannt: Legt der Kurs der Microsoft-Aktie um +20,0 Prozent zu, kann die Wandelanleihe ein Plus von +8,16 Prozent erzielen. Fällt die Microsoft-Aktie hingegen um -20,0 Prozent, hat die entsprechende Wandelanleihe lediglich ein Minus von -2,96 Prozent zu verzeichnen (Berechnungen für Mai 2012). Das asymmetrische Verhalten zur Aktienkursentwicklung, das Wandelanleihen als großen Vorteil für sich verbuchen können, wird hier gut deutlich. Die Partizipation an den positiven Börsenphasen ist aufgrund der integrierten Anleihenkomponente höher als die Teilhabe an negativen Kursentwicklungen, was die defensiven Risikomerkmale von Wandelanleihenfonds erklärt.

Um von diesen attraktiven risikoadjustierten Renditen im Wandelanleihensektor zu profitieren, sollten Investoren einen langfristig überdurchschnittlich erfolgreichen Wandelanleihenfonds wie den Man Convertibles Global EUR (WKN A0JJYB, ISIN LU0245991913) auswählen. FondsManager Michel Fest kann auf eine über 19-jährige Erfahrung im Bereich der Wandelanleihen zurückblicken und war in den letzten Jahren konstant unter den erfolgreichsten Convertible-Bond-Managern zu finden. Der Man Convertibles Global EUR investiert in Wandelanleihen weltweit und sichert die Währungsrisiken zum Euro weitgehend ab. In der regionalen Allokation liegt der Schwerpunkt auf Nordamerika, hinzu kommen größere Positionen in Westeuropa und dem asiatisch-pazifischen Raum. Der Wandelanleihenfonds wurde von Man Investments am 21. März 2006 aufgelegt und verfügt derzeit über ein Volumen von 88,0 Millionen Euro. Als Vergleichsindex wird der ML Convertible Global G300 Index (EUR Hedged) verwendet. Der Fonds hat seit Jahresbeginn 2012 ein Plus von +1,74 Prozent erwirtschaftet und bringt es seit Auflegung auf eine Gesamtrendite von +17,0 Prozent. Wie sieht die weitere Wertentwicklung des internationalen Wandelanleihenfonds aus?