Anleihenfonds

SJB FondsPortrait. Pictet Global Emerging Debt. - Seite 3

FondsStrategie. Entschlüsselt.

Das Anlageziel des Pictet Global Emerging Debt HP EUR ist das Erwirtschaften von Erträgen und Kapitalwachstum durch die schwerpunktmäßige Anlage in ein diversifiziertes Portfolio von Anleihen und anderen Schuldverschreibungen aus den Schwellenländern. Die Anleihen sollten überwiegend in US-Dollar (USD) begeben sein, einzelne Titel in Landeswährung werden beigemischt. Als Emittenten kommen neben Staaten auch staatliche Körperschaften aus den Emerging Markets in Frage. Geographisch unterliegt der Fonds keinerlei Beschränkungen und investiert in Schwellenländeranleihen weltweit, darunter einige der am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften.

Wie geht FondsManager Simon Lue-Fong bei seiner Titelauswahl konkret vor? Zuerst werden von ihm die globalen Risikoaussichten bewertet, um herauszufinden, wie attraktiv die generellen Bedingungen für Schwellenländeranleihen sind. Dabei werden Faktoren wie die globale Geldpolitik, geopolitische Spannungen und der weltweite Wirtschaftszyklus untersucht. An diese makroökonomischen Analysen schließt sich eine fundierte Länderanalyse der potenziellen Anlageziele an. Hierbei werden die wirtschaftlichen Fundamentaldaten des jeweiligen Landes unter die Lupe genommen, aber auch wichtige Regierungsvertreter und andere Entscheidungsträger getroffen. Die regionalen Ländereinschätzungen werden durch Informationen von anderen Anlagespezialisten und externe Analysen abgerundet. Nach der Auswahl eines Landes betrachtet Lue-Fong die mittelfristig wichtigsten Kennzahlen wie Inflation, Wirtschaftswachstum, Fiskalpolitik und politische Situation. Zusätzlich werden kurzfristige Faktoren wie die aktuelle Risikoneigung an den Finanzmärkten sowie die Volatilität untersucht, da sie gleichsam das Timing der Anleihenkäufe beeinflussen. Besonderer Wert wird auf ein gutes Risikomanagement gelegt: Das Risiko des Fonds wird täglich sowohl vom eigenen Investmentteam als auch von einem unabhängigen Spezialisten für Schwellenländerrisiken überwacht. Angesichts der anhaltenden globalen Wachstumsrisiken agiert FondsManager Lue-Fong derzeit vorsichtig und hat Schwellenmarktwährungen gegenüber dem US-Dollar untergewichtet. Tendenziell bevorzugt er Anleihen mit einer langen Duration, die in seinem Fonds aktuell im Schnitt bei 7,2 Jahren liegt. Die Nominalverzinsung aller im Portfolio enthaltenen Anleihen beträgt per Ende September durchschnittlich 6,16 Prozent.