Anleihenfonds

SJB FondsPortrait. Pictet Global Emerging Debt. - Seite 2

FondsEntwicklung. Übersichtlich.

Im letzten Fünfjahreszeitraum hat der Pictet Global Emerging Debt HP EUR eine Rendite von +9,93 Prozent p.a. in Euro erzielt. In unserer unabhängigen SJB FondsAnalyse stellen wir den Fonds dem Barclays Capital Bond Composite – Global als Vergleichsindex gegenüber, einem weltweiten Index für Staats- und Unternehmensanleihen. Dieser brachte es im selben Zeitraum auf eine Wertentwicklung von +9,26 Prozent p.a. (Bewertungstag 06. November 2012). Damit hat sich der Fonds besser als die von der SJB ausgewählte Benchmark entwickelt. Auf Sicht von drei Jahren löst sich der Performancevorsprung des Pictet-Produktes auf: Hier hat der Fonds eine Rendite von +10,29 Prozent p.a. in Euro zu verzeichnen, während der Vergleichsindex ein jährliches Plus von +11,39 Prozent erwirtschaftet hat. Im kurzfristigen Betrachtungshorizont zeigt der Schwellenländeranleihen-Fonds noch einmal seine Klasse: Einem Plus von +13,82 Prozent auf Jahressicht steht eine Wertentwicklung des globalen Barclays-Index von lediglich +12,09 Prozent gegenüber. Gerade auf kurze Sicht haben Anleihen der Emerging Markets damit ihre Stärke gegenüber weltweiten Anleihen ausgespielt – der Renditevorsprung von 1,73 Prozentpunkten ist signifikant. Das schwächere Ergebnis auf Dreijahressicht erklärt sich hingegen mit dem Kursrutsch von Emerging-Markets-Anleihen während der Schuldenkrise; dieser auch im Chart gut sichtbare Kursrücksetzer wird erst auf Fünfjahressicht wieder ausgeglichen, wo Schwellenländertitel erneut die bessere Performance erzielen.

Positiv für Investoren ist weiterhin zu vermerken, dass der Pictet-Fonds seine attraktiven Renditeergebnisse mit einer vergleichsweise geringen Volatilität erzielt. Über fünf Jahre liegt die annualisierte Schwankungsbreite des Schwellenländer-Fonds bei moderaten 9,91 Prozent, über drei Jahre geht sie auf 7,01 Prozent zurück. Im letzten Einjahreszeitraum kann der Fonds mit einer nochmals geringeren „Vola“ von 6,19 Prozent aufwarten. Überzeugend fallen die Volatilitätszahlen des Fonds vor allem deshalb aus, weil der auf die eigentlich weniger schwankungsintensiven Titel der Industriestaaten fokussierte Barclays-Vergleichsindex höhere Schwankungen verzeichnet. Dieser hat für fünf Jahre eine Volatilität von 10,54 Prozent aufzuweisen, die sich über eine „Vola“ von 9,48 Prozent für drei Jahre auf 8,36 Prozent für ein Jahr ermäßigt. Stellt man das Rendite-Risiko-Profil von Fonds und Index gegenüber, ist der Pictet-Fonds für Schwellenländeranleihen der klare Sieger: Mit einer durchweg geringeren Schwankungsintensität werden langfristig wie auch im Jahresvergleich höhere Renditen erzielt.