Morgan Stanley Dean Witter stuft KON. KPN NV auf Overweight - 500 Beiträge pro Seite | Diskussion im Forum

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Die Analysten von Morgan Stanley betrachten in einer Sektorstudie die europäischen Festnetzbetreiber. Dabei bewerten sie die Aktie der niederländischen KPN mit „Overweight“.

Insgesamt sehen die Analysten bei der Telekom-Branche eine durchschnittliche Entwicklung im Rahmen des Marktes. Es gebe positive Punkte wie beispielsweise Bewertungsanhebungen und weitere Kostenkürzungen. Das vierte Quartal habe ein durchwachsenes Bild geliefert. Somit müsste im ersten Quartal einiges geschehen, damit es nicht zu Enttäuschungen komme. Aus Sicht der Analysten dürften die Umsatztrends im Festnetzgeschäft auch im ersten Quartal schwach bleiben, während bei den Mobilfunkbetreibern eine gemischte Entwicklung zu erwarten sei.

Zusammenfassend lasse sich jedoch sagen, dass die Branche relativ defensiv sei. Ein Umsatzzuwachs nur schwer greifbar und mittelfristig fehle eine klarere Strategie. Dies erhöhe den Druck auf das Management, klare Antworten auf folgende Fragen zu liefern: Handle es sich bei den Unternehmen der Branche um langsam wachsende Dividendenzahler, oder werde Expansion angestrebt?

Die Bewertung des Sektors lege ein Aufwärtspotenzial von 12 % zum fairen Wert nahe, doch einige Aktien würden nahe dieses Werts oder darüber notieren. Unverändert bevorzugen die Analysten die Aktie der Telefonica, gefolgt von der niederländischen KPN. Diese, aber auch die Deutsche Telekom würden das größte Aufwärtspotenzial bieten. KPN könne auch von der Konsolidierung innerhalb des deutschen Mobilfunkmarkts profitieren, in dem das Unternehmen mit E-Plus vertreten sei. Mit „Underweight“ werden die Papiere von BT, TeliaSonera und Swisscom eingestuft.

Rating: Overweight
Analyst: Morgan Stanley Dean Witter


Autor: (© wallstreet:online AG / SmartHouse Media GmbH),16:21 17.04.2003

[gontard]

eine perle,so muss es sein 12.05 03 hv was da woll kommen wird?