Aktiv vs. passiv

Plädoyer für aktives Fondsmanagement - Seite 3

 

Insbesondere bei reinen Rentenfonds muss der Anleger im derzeitigen Niedrigzinsumfeld genau überlegen, ob er einen aktiven Fonds wirklich kaufen sollte. Die Kostenstruktur zwingt den Fondsmanager heute dazu, die Risikoleiter soweit als möglich hinaufzuklettern, um noch auskömmliche Renditen zu erzielen. Die Bonität der Emittenten wird reduziert und die Laufzeit der Papiere verlängert, um Renditen über der Managementfee zu erzielen. Wenn eine derartige Strategie klar kommuniziert wurde, ist dagegen nichts einzuwenden. Wir stellen aber bei einigen, als defensiv deklarierten aktiven Produkten fest, dass die Anlagerichtlinien stark ausgereizt und das Risiko deutlich erhöht wurde. In der nächsten Abschwungphase wird das Problem aufgedeckt und Anleger werden sich dann fragen, welche Werte sie im Depot hatten.

 

 

Selektion von guten Managern langfristig erfolgreich

 

Um es zusammenzufassen: Wir möchten wissen, wer das Geld unserer Kunden verwaltet. Zwar haben sowohl aktive als auch ETFs ihren Platz am Kapitalmarkt und damit auch ihre Berechtigung. Doch haben sich langfristig gute Fondsmanager mit wertorientierten Anlagestrategien über mehrere Börsenzyklen hinweg meist sehr gut behauptet. Diese Spezialisten zu identifizieren erfordert zwar viel Zeit, es sollte sich aber langfristig lohnen. Wir vertrauen bei Börsengeschäften also lieber den Menschen als den Indizes. Und das mit Überzeugung.

 

Gerd Häcker verwaltet den defensiven Mischfonds S&H -  Income and Opportunities 

 

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