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Ist die 300-%-Aktie der Thomas Cook Group die neue Steinhoff?
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Hast du genug vom Drama rund um Steinhoff International (WKN:A14XB9)? Während sich die Sanierung des Möbelkonzerns hinzieht, ist mit Thomas Cook (WKN:A0MR3W) eine neue spannende Turnaround-Story entstanden. Der Pennystock hat das Potenzial, sich aus seiner misslichen Situation herauszuarbeiten. Aber wo es große Chancen gibt, lauern auch große Risiken. Hier ist alles, was du dazu wissen musst.
Darum sind Turnaround-Storys nicht nur für Zocker
Die Trader lieben Aktien wie Steinhoff und Thomas Cook. Dort gibt es eine Menge Action und wenn es gelingt, Ein- und Ausstiegszeitpunkte günstig zu treffen, lassen sich innerhalb kürzester Zeit zwei- oder gar dreistellige Gewinne realisieren. Vom 20. bis zum 28. Mai ging der Kurs des Reisekonzerns zum Beispiel um rund 50 % nach oben. Solche Volltreffer basieren aber in der Regel auf Glück. Wer am 15. Mai darauf gesetzt hat, dass der Kurs nach oben drehen würde, der befindet sich trotz des Anstiegs noch deutlich im Minus.
Statt auf das schnelle Geld zu hoffen, können wir jedoch auch versuchen, uns ein Bild vom möglichen Wert des Konzerns zu verschaffen. Vor allem zwei Szenarien sind dafür entscheidend:
- Alles wird noch viel schlimmer.
- Die Probleme können ohne größere Schäden gelöst werden.
Im ersten Fall verlieren Aktionäre einen Großteil ihres Einsatzes, im zweiten Fall würde die langfristige Bewertung wieder die Größe des Unternehmens widerspiegeln. Es herrscht Nervosität und kleinste Effekte könnten den Unterschied ausmachen. Nachdem wir uns ein Gefühl für Wert und Wahrscheinlichkeiten erarbeitet haben, sollten wir entscheiden können, ob Thomas Cook ein chancenreiches Investment ist oder eben doch zu risikoreich.
So schlimm könnte es kommen
Bei Thomas Cook spielen zwar dunkle Machenschaften nicht die Hauptrolle, aber auch der Reisekonzern hat eine turbulente Geschichte hinter sich. Mehrere frühere Eigentümer sind in der Folge implodiert, darunter die WestLB und die frühere KarstadtQuelle-Holding Arcandor. Es wirkt fast wie ein Fluch für den Erfinder der Pauschalreise. Auch der unbändige Drang nach Größe, wie er sich etwa im Zusammengehen mit der MyTravel Group 2007 ausdrückt, erinnert etwas an Steinhoff.
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Den Aktionären wurde damals das Blaue vom Himmel versprochen, doch die Folgen sind bekannt. Zwölf Jahre später führte der Deal zu einer Sonderabschreibung in Höhe von 1,1 Mrd. Britischen Pfund. Über den Expansionskurs wurden Schulden angehäuft, die bereits 2011 zu einer existenzbedrohenden Situation führten. Statt steigender Gewinne fielen Verluste in dreistelliger Millionenhöhe an. 2012 gewährten Geldgeber nach dem Verkauf einiger Unternehmensteile dann eine Finanzspritze, die zunächst scheinbar die Trendwende einleitete.
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