Pierer Mobility: Starke Kaufchance?

Pierer Mobility: E-Mobility auf Zweirädern - Seite 2

Das Unternehmen hat in den letzten Jahren massiv investiert und ist auch stark gewachsen. Erheblich ausgeweitet hat sich das Working Capital. Per Ende Juni beläuft sich die Nettoverschuldung auf über 380 Mio. Euro; bereinigt um IFRS-16 Effekte. Für 2019 erwartet der CEO Capex von etwa 170 Mio. Euro. Trotz der hohen Investitionen soll sich der Free Cashflow positiv entwickeln und bei mindestens 75 Mio. Euro landen. Das wäre ein starker Turnaround im Free Cashflow. Ab 2020 wird sich Capex auf ca. 150 bis 160 Mio. Euro leicht reduzieren. Das wird bei der Cash-Generierung helfen. Pro Jahr will der Firmenchef einstellig weiterwachsen, bei einer EBIT-Marge von 8 bis 10 %.

Die Österreicher notieren an der Schweizer Börse. Der Börsenwert liegt bei über 1 Mrd. Euro. Vom Hoch bei Kursen von 80 Franken hat das Papier deutlich korrigiert. Bei Kursen um 50 Franken scheint sich die Aktie zu stabilisieren. Derzeit läuft ein Aktienrückkaufprogramm. Das KGV für 2019 liegt bei 24. Angesichts der Fantasie durch E-Bikes auf allen Ebenen sowie der Trendumkehr bei den Free Cashflows sowie mittelfristigen Wachstumschancen ist die Bewertung nicht ambitioniert. Wir empfehlen die Aktie zum Kauf.

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