Steigenden Kosten, sinkende Produktion

RBC Capital Markets senkt Rating und Kursziel von Barrick Gold

Die Analysten von RBC Capital Market haben ihr Kursziel für den größten Goldproduzenten der Welt Barrick Gold (WKN 870450) von 70 auf 62 US-Dollar gesenkt und gleichzeitig auch ihr Rating von outperform auf sector perform herunter gesetzt.

Als Grund führten die Experten die relative Bewertung des Unternehmens und das Potenzial für negative Überraschungen bei den drei Projekten an, die Barrick in den kommenden zwölf Monaten zur Produktion bringen bzw. errichten will.

RBC ist der Ansicht, dass es möglich ist, dass die Entwicklungskosten für die Projekte eskalieren oder es zu Verzögerungen beim Bau von Pueblo Viejo (soll Mitte 2012 in Betrieb gehen), Jabal Sayid (soll im zweiten Halbjahr 2012 anlaufen) und Pascua Lama (Produktionsaufnahme für Mitte 2013 geplant) auftreten.

Die Analysten senkten entsprechend ihre Produktionsprognose für Barrick für das laufende Jahr von 7,8 auf 7,5 Mio. Unzen Gold und hoben ihre Kostenschätzung von 516 auf 550 USD pro Unze an. Auch für die Kupferproduktion des Konzerns erwarten die Experten steigende Kosten. Sie erhöhten insgesamt ihre Erwartungen an die operativen und Erhaltungskosten für alle Minen von Barrick, um die steigenden Kosten des Bergbausektors zu berücksichtigen.

Positiv sieht RBC Capital hingegen, dass Barrick die Fähigkeit habe, in den kommenden fünf Jahren erheblichen freien Cashflow zu generieren. Dies sollte helfen, zukünftige Akquisitionen zu finanzieren und den Anlegern eine Rendite zu verschaffen. Die Analysten glauben, dass Barrick das Verhältnis von Gewinn zu Dividendenauszahlung auf 20 bis 30% oder 60 Cent pro Aktie anheben könnte (bislang 12%). Das würde Barricks Dividendenrendite von aktuell 1,3% auf 2 bis 3% steigen lassen.
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