Aktienanalyse

C.A.T. oil: Nach starkem Kursanstieg begrenztes (Rest-)Potential - Seite 2

Das Ergebnis je Aktie (in Euro) betrug 0,194 gegenüber 0,147 im Q1 2013.
 

Positiver Ausblick dennoch bestätigt

Die C.A.T. oil AG setzte ihren Wachstumskurs im ersten Quartal des Jahres fort und baute sein operatives Geschäft weiter aus. Trotz eines 2,5-fachen Anstiegs der witterungsbedingten Ausfallzeiten erhöhte das Unternehmen die Anzahl durchgeführter Projekte um 4,3% auf 909 (Q1 2013: 872). Die Realisierung des Investitionsprogramms in Höhe von EUR 390 Millionen für 2014 bis 2016 läuft nach Plan.
 
Das Auftragsbuch des Unternehmens ist für die Jahre 2014 bis 2016 mit EUR 780 Millionen (Stand 27. Mai 2014) gut gefüllt. Für 2014 liegt das Auftragsbuch bei EUR 423 Millionen (28. Mai 2013: EUR 400 Millionen für 2013).
 
Daher bestätigte C.A.T. oil trotz der vom Rubel belasteten Geschäftszahlen den positiven Ausblick für 2014. Unverändert wird ein Umsatz von EUR 420 bis 450 Millionen und ein EBITDA von EUR 113 bis 121 Millionen erwartet.
 

Gewinnwarnung möglich

Diese Annahmen basierend allerdings auf einem Rubel-Euro-Wechselkurs von 48. Zuletzt lag der Wechselkurs bei 46,77 EUR/RUB.
 


Die Prognosen des Unternehmens sind vorsichtig geschätzt. Daher könnte der Gewinn deutlich stärker ausfallen. Andererseits wäre eine Gewinnwarnung im Laufe des Jahres möglich, wenn der Wechselkurs erneut über dem Planwert (48) notiert.
 

Solide Bilanz trotz hoher Investitionstätigkeit

Zum 31. März 2014 verfügte die Gruppe über liquide Mittel von EUR 31,9 Millionen. Dies entspricht einem Rückgang um 25,1% (31. Dezember 2013: EUR 42,6 Millionen), der aber bedingt ist durch die hohen Investitionen des Unternehmens.
Alleine in 2014 will das Unternehmen EUR 135 Millionen in den Ausbau der Kapazitäten von Drilling um 67%, Sidetracking um 18% und Fracking um 7% investieren. Im 1. Quartal 2014 erhöhten sich die Investitionsaufwendungen um 18,9% auf EUR 17,5 Millionen (Q1 2013: EUR 14,7 Millionen). Entsprechend lag der Cashflow aus Investitionstätigkeit lag bei EUR -17,3 Millionen (Q1 2013: EUR -14,0 Millionen).
 
Ende März 2014 lag C.A.T. oils Nettoliquidität bei EUR 10,3 Millionen im Vergleich zu EUR 24,6 Millionen am 31. Dezember 2013. Die Eigenkapitalquote blieb dagegen unverändert stabil und belief sich am 31. März 2014 auf 70,1% gegenüber 71,4% Ende 2013.