HAEMATO: Schätzungen und Kursziel angehoben

GBC hat seine Umsatz- und EBIT-Schätzung für die HAEMATO AG nach der Vorlage der Zahlen des ersten Quartals angehoben und erwartet für 2016 einen neuen Umsatzrekord bei einer steigenden EBIT-Marge. In Folge der erhöhten Erwartungen sieht das Researchhaus das Kursziel für die HAEMATO-Aktie nun bei 6,80 Euro (bisher: 6,20 Euro).

Mit Umsatzerlösen in Höhe von 67,94 Mio. Euro habe die HAEMATO AG im ersten Quartal den Vorjahreswert um 50 Prozent übertroffen und einen neuen Umsatzrekordwert erreicht. Dies sei vor allem auf die Rückkehr zur gewohnten Umsatzdynamik zurückzuführen, nachdem der Vorjahreswert noch von strengeren Importvorschriften und von einer dadurch bedingten Verlangsamung der Umschlagshäufigkeit bei den wichtigen HAEMATO-Produkten geprägt gewesen sei.

In der Entwicklung des ersten Quartals sieht GBC eine gute Grundlage für einen neuen Umsatzrekordwert im Geschäftsjahr 2016, weswegen das Researchhaus seine Umsatzprognosen für das laufende Geschäftsjahr 2016 auf 269,93 Mio. Euro (bisher: 245,24 Mio. Euro) angehoben habe.

Analog zum deutlichen Umsatzanstieg habe sich auch das EBIT auf 3,47 Mio. Euro (Q1/15: 1,67 Mio. Euro) verbessert, was gleichbedeutend mit einer Erhöhung der EBIT-Marge auf 5,1 Prozent (Q1/15: 3,7 Prozent) sei. Dies könne nach Einschätzung von GBC einerseits eine Folge von Skaleneffekten vor dem Hintergrund des höheren Umsatzniveaus und andererseits ein Effekt des erhöhten Anteils margenstarker Produkte (z.B. Produkte für den Bereich Lifestyle-Beauty) gewesen sein. Auch beim Ergebnis befinde sich die HAEMATO damit auf einem sehr guten Weg, das von GBC bisher für das Gesamtjahr 2016 antizipierte EBIT zu übertreffen. Die Analysten haben deswegen auch ihre EBIT-Prognose für 2016 angehoben und erwarten nun 13,22 Mio. Euro (bisher: 11,96 Mio. Euro).

Vor dem Hintergrund der angehobenen Prognosen erhöhe sich das im Rahmen des DCF-Bewertungsmodells ermittelte Kursziel auf 6,80 Euro je Aktie (bisher: 6,20 Euro). Das Rating hat GBC unverändert auf „Kaufen“ belassen.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Hinweis nach § 34b Abs. 2 WpHG: Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse kann unter folgender Adresse eingesehen werden:

http://www.more-ir.de/d/13907.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung nach § 34b Absatz 1 Satz 2 WpHG findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Cosmin Filker
Kursziel: 6,80 EUR