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Studie Kirchhoff Consult AG: Analysten sehen Gewerbeimmoblien-Aktien vor Wohnimmobilien-Aktien - Seite 3

Beim kurzfristigen Szenario zeigt sich bei Wohnimmobilien-Aktien ein ausgeglichenes Bild. Alle befragten Analysten erwarten eine Entwicklung innerhalb der Bandbreite von

-15 Prozent bis +15 Prozent, wobei jeweils 36 Prozent eine eher positive beziehungsweise eher negative Entwicklung erwarten. 28 Prozent der Teilnehmer gehen von einer Seitwärtsbewegung innerhalb der Bandbreite von -5 Prozent bis +5 Prozent aus. Auf Basis der 3-Monats-Prognose erreicht der Stimmungsindikator 0 Punkte. Dieser Wert steht für eine stagnierende Entwicklung.

Das homogene Stimmungsbild wandelt sich beim mittelfristigen Szenario. Hier weichen die Erwartungen der deutschen Immobilien-Analysten deutlicher voneinander ab. Während 46 Prozent der befragten Teilnehmer leicht steigende Kurse von +5 Prozent bis +15 Prozent für Wohnimmobilien-Aktien erwarten, gehen 18 Prozent der Analysten von leicht fallenden oder stark fallenden Kursen aus. Gut ein Drittel der Befragten rechnet mit einer seitwärts gerichteten Kursentwicklung. Mit 9,1 Punkten zeigen sich die Analysten auf Zwölf-Monats-Sicht positiver eingestellt als beim kurzfristigen Szenario.

Optimismus bei Gewerbeimmobilien-Aktien

Während die analysierten Wohnimmobilien-Aktien oberhalb ihres Net Asset Value (NAV) notierten, bewegt sich der Kurs von Gewerbeimmobilien-Aktien in der Hälfte der Fälle unterhalb des ausgewiesenen NAV. Damit erscheinen Gewerbeimmobilien-Aktien aktuell günstiger bewertet als Wohnimmobilien-Aktien. Diese Einschätzung bestätigt der "Kirchhoff Stimmungsindikator Immobilien-Aktien", der bei Gewerbeimmobilien-Aktien einen starken Wert von 29,5 Punkten verzeichnet.


Mit 55 Prozent prognostiziert mehr als die Hälfte der befragten Immobilien-Analysten beim kurzfristigen Szenario steigende Gewerbeimmobilienkurse von +5 Prozent bis +15 Prozent. Während gut ein Drittel der Analysten eine neutrale Entwicklung von -5 Prozent bis +5 Prozent angeben, gehen lediglich 9 Prozent von einem leicht negativen Szenario aus. Der Stimmungsindikator erreicht auf drei-Monats-Sicht 22,7 Punkte. Dies unterstreicht eine ausgesprochen positive Erwartungshaltung der Immoblien-Analysten bei Gewerbeimmobilien-Aktien.