Eurokai Aktie

Sehr positive Zahlen von Eurokai. Perspektivisch gute Entwicklung realistisch:

- Wilhelmshaven soll sich mit Hapag-Lloyd ab 2023 sehr stark verbessern und Gewinne erzielen. Beteiligungsansatz wird nach Anteilsübergang an H-L hochgeschrieben

- Tanger läuft sehr gut

- Für Ägypten erwartet man 2022 die Konzession. Ein sehr großes Projekt für Eurokai

- Restrukturierung von Eurogate läuft planmäßig

- Tochter für den Containertransport driveMybox GmbH expandiert deutlich

- Starke Bilanzzahlen.

Leider nur 1,00 Euro Dividende.

Eurokai erscheint massiv unterbewertet. mehr »

Der CEO des Chemikalienhändlers Brenntag hat dem Handelsblatt ein Interview gegeben, in dem er folgendes ausgeführt hat:

„In China normalisiert sich die Lage schrittweise, auch wenn die Häfen teils noch überlastet sind und bisweilen einem Containerkapazität vor der Nase weggeschnappt wird, weil jemand anderes 1.000 Dollar mehr bezahlt. Anders ist es in Europa. Die Häfen beispielsweise in Antwerpen und Rotterdam sind verstopft. Zusätzlich fallen dort auch häufig Kräne mit technischen Problemen aus. Die gesamte Transportschiene entlang des Rheins von den Niederlanden über Deutschland nach Italien steht weiterhin stark unter Druck. Hinzu kommt in vielen Ländern der Welt ein Mangel an Lkw-Fahrern, vor allem auch in den USA.“

Quelle: 28.12.2021 https://www.handelsblatt.com/unternehmen/industrie/christian-kohlpaintner-im-interview-chef-des-weltgroessten-chemiehaendlers-brenntag-warnt-zuegige-preissenkungen-eine-illusion/27910530.html?ticket=ST-118176-latLbE20UMUoAwEMeGiQ-ap6

Ist doch gut zu hören, dass die zwei schärfsten Wettbewerber der deutschen Seehäfen diese Probleme haben. mehr »

Deutliche Anhebung der Ergebniserwartung des Wettbewerbers HHLA.

Bei Eurokai sollte zusätzlich das Kostensenkungsprogramm von Eurogate von 84 Mio. wirken, auch wenn die Zahl auf 100% der Eurogate Beteiligungen gerechnet ist. Ich schätze es werden über 30 Mio. sein, die direkt in die Eurokai GuV der Aktionäre einfließen. Diese könnten die zukünftig wieder wegfallenden Container-Lagererlöse überkompensieren.

HHLA hat ein KGV von ca. 20 und 3% Dividendenrendite. Wenn Eurokai lediglich die EUR 1,50 wieder zahlt und 3 % Dividendenrendite hätte, ergäbe sich ein Kurs von EUR 50. Dafür wäre ein EPS von EUR 2,50 erforderlich, was ich für erreichbar halte. Es könnte aber auch deutlich mehr sein.

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Hamburger Hafen und Logistik AG: HHLA hebt Prognose für das Geschäftsjahr 2021 an

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DGAP-Ad-hoc: Hamburger Hafen und Logistik AG / Schlagwort(e):
Prognose/Prognoseänderung
Hamburger Hafen und Logistik AG: HHLA hebt Prognose für das Geschäftsjahr
2021 an

20.10.2021 / 10:30 CET/CEST
Veröffentlichung einer Insiderinformation nach Artikel 17 der Verordnung
(EU) Nr. 596/2014, übermittelt durch DGAP - ein Service der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Hamburg, 20. Oktober 2021

Hamburger Hafen und Logistik Aktiengesellschaft Veröffentlichung einer
Insiderinformation nach Art. 17 Marktmissbrauchsverordnung

HHLA hebt Prognose für das Geschäftsjahr 2021 an

Die Hamburger Hafen und Logistik AG (HHLA) hebt basierend auf den
vorläufigen Geschäftszahlen zur Unternehmensentwicklung nach den ersten neun
Monaten die Umsatz- und EBIT-Erwartung für das laufende Geschäftsjahr an.
Wesentlich für die Anpassung der Jahresprognose sind außerordentliche, nicht
nachhaltige Ergebniseffekte im Teilkonzern Hafenlogistik. Die anhaltenden
Störungen der globalen Lieferketten mit massiven Schiffsverspätungen führten
entgegen der ursprünglichen Annahme auch im dritten Quartal zu temporär
deutlich erhöhten Lagergelderlösen als Folge längerer Verweildauern von
Containern auf den Hamburger Terminals der HHLA. Darüber hinaus trug eine
rückwirkend für das Jahr 2020 gewährte, höhere Trassenpreisförderung in Höhe
von 11 Mio. EUR des Eisenbahn-Bundesamtes positiv zur Ertragsentwicklung im
Teilkonzern Hafenlogistik bei.

Für den Teilkonzern Hafenlogistik wird unverändert mit einem moderaten
Anstieg im Containerumschlag sowie einem deutlichen Anstieg beim
Containertransport im Vergleich zum Vorjahr gerechnet. Die HHLA geht nunmehr
für das Geschäftsjahr 2021 von Umsatzerlösen im Bereich von 1.410 Mio. EUR aus
(vormals: deutlicher Anstieg gegenüber Vorjahr). Die Prognose für das
Betriebsergebnis (EBIT) im Teilkonzern Hafenlogistik wird vor dem
Hintergrund der genannten außerordentlichen Ergebniseffekte für das laufende
Jahr angehoben und bewegt sich im Bereich von 190 Mio. EUR (vormals: in der
Bandbreite von 140 bis 165 Mio. EUR).

Für den Teilkonzern Immobilien wird sowohl für Umsatz als auch
Betriebsergebnis (EBIT) eine Entwicklung auf dem Niveau des Vorjahres
erwartet (vormals: leichte Umsatzsteigerung).

Auf Konzernebene wird mit einem starken Umsatzanstieg gegenüber Vorjahr
gerechnet. Die Umsatzerlöse werden im Bereich von 1.450 Mio. EUR. erwartet.
Die Prognose für das Konzern-Betriebsergebnis (EBIT) wurde entsprechend der
positiven Entwicklung im Teilkonzern Hafenlogistik angehoben und liegt im
Bereich von 205 Mio. EUR (vormals: in der Bandbreite von 153 bis 178 Mio. EUR).

Die anhaltenden Störungen der globalen Lieferketten haben im laufenden
Geschäftsjahr zur Folge, dass sich für das Geschäftsjahr 2021 geplante
Anlagenzugänge für Investitionen in den Segmenten Container und Intermodal
in das Jahr 2022 verzögern werden. Für das Jahr 2021 wird nunmehr auf
Konzernebene von Investitionen im Bereich von 200 Mio. EUR (vormals: im
Bereich von 250 bis 280 Mio. EUR) ausgegangen. Davon entfallen rund 175 Mio. EUR
auf den Teilkonzern Hafenlogistik (vormals: 220 bis 250 Mio. EUR).

Die vollständigen Geschäftsjahreszahlen für Januar bis September 2021 wird
die HHLA am Donnerstag, den 11. November 2021, um 7:30 Uhr veröffentlichen.

EBIT ist definiert als Ergebnis vor Zinsen und Steuern. Detaillierte Angaben
finden Sie hier.




Kontakt:
Julia Hartmann
Leiterin Investor Relations

HAMBURGER HAFEN UND LOGISTIK AG
Bei St. Annen 1, D-20457 Hamburg, www.hhla.de

Tel: +49-40-3088-3397
Fax: +49-40-3088-55-3397
E-mail: investor-relations@hhla.de


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20.10.2021 CET/CEST Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter http://www.dgap.de

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Sprache: Deutsch
Unternehmen: Hamburger Hafen und Logistik AG
Bei St. Annen 1
20457 Hamburg
Deutschland
Telefon: +49 (0)40-3088-0
Fax: +49 (0)40-3088-3355
E-Mail: info@hhla.de
Internet: www.hhla.de
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WKN: A0S848
Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard),
Hamburg; Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hannover,
München, Stuttgart, Tradegate Exchange
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Die Bewertung der Eurokai-Aktie ist sicherlich nichts für unbedarfte Neuaktionäre, wie sie in den letzten Wochen zahlreich am Markt hinzugekommen sein dürften, wenn man die Beitragsqualitätserosion bei W:o als Indikation für die deutsche Gesamtbörsensituation nimmt.

Aber Jahresabschlussanalyse interessiert ja grundsätzlich auch niemanden mehr so sehr (ok, wird sich nach dem nächsten Crash wieder etwas relativieren).

Der Konzernabschluss der Eurokai GmbH & Co. KGaA (er ist schon aus phonetischen Gründen der Firmierung der Rechtsform eine Zumutung, insbesondere für alle Menschen, die nicht aus dem deutschen, tschechischen und ungarischem Sprachraum kommen) stellt aus Sicht des externen Bewerters aus meiner Sicht nicht ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzanlage (wie es so schön heißt) wider.

Warum?

Neben einigen stillen Reserven bei den Beteiligungen, auch im nichtkonsolidierten Zeugs, sehe ich auch eine Menge „stiller Belastungen“ im Konzernabschluss, wie auszugsweise

die üppige Ausschüttung, welche die Kurt F.W.A. Eckelmann GmbH als persönliche Gesellschafterin vorab aus der sogenannten „internen Bilanz“ erhält, deren Betrag aber noch im ausgewiesenen IFRS-Konzernüberschussanteil der Anteilseigner der Muttergesellschaft enthalten ist,

die erhebliche Nettoverschuldung des Eurogate-Konzerns, der im Eurokai-Konzern nur at Equity, also saldiert mit dem Aktiva, bilanziert wird. Die Nettofinanzverbindlichkeiten ohne kurzf. Leasingverbindlichkeiten betrugen zum 31.12.19 rund 600 Mio. Euro, bzw. 352 Mio. Euro, wenn man die auch dort nur at Equity konsolidierten Beteiligungen an CTW, Contship und NorthSeaBremerhaven zu deren Nettobuchwerten in Abzug bringt.

Ganz sicher ist es eine sehr gute Nachricht, dass Hapag-Lloyd den Anteil von Maersk an CTW übernimmt. Maersk (und MSC) sind traditionell mit eigenen Terminalbeteiligungen viel stärker in Antwerpen und Rotterdam verhaftet, als dass es sich für sie lohnt, viel nach CTW zu lenken. Das ist bei HL nicht der Fall. Insofern dürfte dort ganz sicher die Auslastung steigen und der aufmerksame Leser der Notes zur Ermittlung des Buchwertes von CTW wird sicherlich der Vermutung erliegen, dass durch den Anteilsverkauf von Maersk an HL auch wieder eine Buchwerthochschreibung, also die in der Ad-Hoc vom 28.9.21 angesprochenen „positiven Sondereffekte“ stattfinden wird.

Aber man sollte dabei berücksichtigen, dass der Eurokai-Aktionär dort nur zu 35% beteiligt ist - im Falle eines irgendwann mal positiven Ergebnisses dort, mittelbar auch nur vor Abführung des Ergebnisses an Kurt F.W.A. Eckelmann GmbH versteht sich. mehr »