Kabel Deutschland will an die Börse gehen - ob das was wird ???? (Seite 65)

[Syrtakihans]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.207.027 von tnzs72 am 02.03.13 16:53:10

Die Dividende wird aus dem Bilanzgewinn der AG entnommen, nicht aus dem des Konzerns!

[tnzs72]

Ich frage mich gerade wovon KD Divi von 2,50 pro Share zahlen will, bei einem negativen Eigenkapital von 1,5 Milliarden!

Die sollten doch erstmal ihre Verbindlichkeiten bedienen, oder?

Oder gibt es in den Bilanzen irgendwelche stillen Reserven oder Assets, deren Marktwert den Buchwert bei weitem übersteigt, die ein solches Vorgehen rechtfertigt?

Nachdem nun die Übernahme von Tele Columbus geplatzt ist und Vodafone erst einmal Abstand nimmt, bin ich mal gespannt, wie lange es dauert, bis der Markt mal wieder in die Bilanz schaut und eine faire Bewertung vornimmt.

Gruß von
tnzs

[GerdaGiraffe]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.192.505 von lump60 am 27.02.13 14:33:15

du glaubst auch noch an den Osterhasen, richtig?

[lump60]

Durchhalten - die bieten schon noch und zwar schnell, wenns mit der Nebelkerze die sie da gezündet haben nix wird.

[kampfhundstreichler]

Zitat von RealJoker: Pläne "vorerst" auf Eis gelegt. Die Übernahme wird mit einiger Wahrscheinlichkeit kommen, aber zuvor will man die Phantasie rausnehmen. Angesichts der Bewertung dürfte das Potenzial aber begrenzt sein.

yep, ich bin draussen.

[RealJoker]

Pläne "vorerst" auf Eis gelegt. Die Übernahme wird mit einiger Wahrscheinlichkeit kommen, aber zuvor will man die Phantasie rausnehmen. Angesichts der Bewertung dürfte das Potenzial aber begrenzt sein.

[GerdaGiraffe]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.180.796 von kampfhundstreichler am 25.02.13 08:29:10

ROUNDUP/Kreise: Vodafone legt Übernahmepläne für Kabel Deutschland auf Eis
LONDON/BARCELONA (dpa-AFX) - Der britische Mobilfunkriese Vodafone hat Kreisen zufolge für den Kabelnetz-Betreiber Kabel Deutschland vorerst zurückgestellt. Das Bekanntwerden der Absichten habe die internen Überlegungen zu sehr erschwert, berichtete die Nachrichtenagentur Bloomberg am späten Dienstag unter Berufung auf drei mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Vodafone habe den größten deutschen Kabelnetz-Betreiber ursprünglich nach der Vorlage von dessen aktuellen Zahlen vergangene Woche kontaktieren wollen, hieß es unter Berufung auf informierte Personen. Jetzt gebe es keinen konkreten Zeitplan mehr. Ein Vodafone-Sprecher wollte sich zu einem möglichen Kauf von Kabel Deutschland nicht äußern

Das "manager magazin" hatte Mitte Februar berichtet, ein durchgerechneter Geschäftsplan für die Übernahme von Kabel Deutschland liege bereits bei Vodafone-Chef Vittorio Colao zur Abstimmung. Zugleich hieß es auch in der "Financial Times", es sei noch keine Entscheidung getroffen worden. Vodafone sprach von Marktgerüchten, die das Unternehmen nicht kommentieren werde.

Die Aktie von Kabel Deutschland verteuerte sich mit den Medienberichten von knapp 64 auf zuletzt fast 70 Euro. Das Unternehmen war damit an der Börse über 6,1 Milliarden Euro wert. Die Aktien befinden sich im Streubesitz, was eine Übernahme komplizierter macht. Größter Aktionär ist der Finanzinvestor Blackrock mit rund 10 Prozent. Kabel Deutschland ist der größte deutsche Kabelnetzbetreiber mit rund 8,5 Millionen Kundenhaushalten. Der Umsatz erreichte im vergangenen Geschäftsjahr 1,7 Milliarden Euro.

Vodafone-Chef Vittorio Colao bekräftigte erst am Montag beim Mobile World Congress in Barcelona, sein Konzern wolle Kunden europaweit kombinierte Telekommunikations-, Internet- und Fernsehdienste anbieten - zusammen mit Partnern oder im Alleingang.

Vodafone und Kabel Deutschland sind bereits direkte Konkurrenten. Der britische Telekom-Konzern bietet im Dienst Vodafone TV auch Fernsehen übers Internet an. Das Angebot hat rund 150 000 Nutzer. Kabel Deutschland versorgt Nutzer auch mit schnellen Internet-Zugängen und Telefonanschlüssen und hat in diesem Bereich rund 1,8 Millionen Kunden. Wegen der Wettbewerbslage wäre es nicht ausgeschlossen, dass ein Zusammenschluss auf Widerstand der Kartellwächtern stoßen würde.

Den Plan zur Übernahme von Kabel Deutschland arbeitete laut "manager magazin" Vodafone-Deutschlandchef Jens Schulte-Bockum zusammen mit dem Strategievorstand des Mobilfunkriesen, Warren Finegold, aus. Schulte-Bockums Vorgänger Fritz Joussen soll den Kabelnetz-Betreiber bereits 2008 ins Visier genommen haben. Colao habe die Pläne damals aber wegen hoher Kosten gestoppt./so/DP/zb



Quelle: dpa

[kampfhundstreichler]

Zitat von GerdaGiraffe: stellt sich noch die Frage, was das Bundeskartellamt dazu sagt?!?! Ob die damit einverstanden sind, steht ja auf einem ganz anderen Blatt.

Wenn es keine Synergien gibt, wird es auch kein Veto des Kartellamts geben. Ich denke, das Kartellamt würde eine Übernahme durch Unity Media verhindern, was natürlich auch indirekt schlecht ist, da es selbst im Falle eines Übernahmeangebots keinen Raum für einen Bieterwettkampf und eine Gegenangebot laesst.

[GerdaGiraffe]

stellt sich noch die Frage, was das Bundeskartellamt dazu sagt?!?! Ob die damit einverstanden sind, steht ja auf einem ganz anderen Blatt.

[kampfhundstreichler]

Zitat von Syrtakihans: KDH generiert einen stabilen Cashflow. Einer solchen Gesellschaft kann man ein EV/EBITDA von 7 bis 8 zugestehen. Auf Basis der Nettofinanzverschuldung von 2.985 Mio. EUR zum 31.12.2012, einem geschätzten EBITDA von 815 Mio. EUR und einem Aktienkurs von 69 EUR liegt EV/EBITDA bei 11,2. Anders ausgedrückt: KDH wird mit einem spekulativen Aufschlag von 3,0 Mrd. EUR gehandelt.

Wie sollte Vodafone Synergien heben, die einen solchen Aufschlag rechtfertigen? Womöglich müsste Vodafone noch wesentlich mehr als 69 EUR bieten, um eine gute Quote zu erreichen. Ein EV/EBITDA von 12 wäre schnell erreicht ...

Selbstredend ist Kabel Deutschland überbewertet. Ich bin deshalb ja auch nur mit Calls mit Basis 70 und 75 und kurzer Laufzeit (Anfang und Mitte Maerz drin, so dass mein Verlustrisiko eng definiert ist.

Ob es vernünftig oder nicht vernünftig für Vodafone ist, Kabel Deutschland zu übernehmen kann ich nicht beurteilen. Ich bin nur wegen der Gerüchte rein, die auch nirgends rundweg dementiert wurden. Ob es etwas wird? Ich weiss es nicht. Nur erscheint mir das Chance-Risiko-Verhaeltniss hier ansprechend.