Cobar Cons. Res. (CCU.AX), der nächste Silberproduzent - 500 Beiträge pro Seite

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Cobar will im März 2012 die Wonawinta Silber Mine ("the largest “pure” silver project in Australia") in Produktion bringen.

Background

51 Mio oz Ag indicated/inferred resource, 14 Mio oz Ag probable reserve (4,6 Mio t @ 97 g/t Ag and 1,4% Pb)
open pit Mining
Produktion durchschnittlich 2,5 Mio oz Ag p.a.
Gravity circuit zur Produktion eines Bleikonzentrats
Produktionskosten $10,20/oz cash operating cost bzw $6,50/oz bei 50% Blei recovery

Finanzierung

Die Mine ist voll finanziert. Stand 30.09. verfügte das Unternehmen über rund $15 Mio Cash. Hinzu kommen $16,9 Mio aus einer Aktienplatzierung im Oktober sowie ein Darlehen der Commonwealth Bank of Australia iHv $22 Mio. Demgegenüber ergab eine aktualisierte Schätzung der CAPEX am 19.10 einen verbleibenden Kapitalbedarf iHv knapp $28 Mio. Weitere $5,5 Mio wurden als "security bond" zurückgelegt. Daraus ergibt sich ein Liquiditätspuffer von etwa $20 Mio.

Bewertung

- Bei Produktionskosten von $10/oz ergäbe sich unter Annahme eines Silberpreises von $30/oz bzw $40/oz ein operatives Ergebnis von $50 bzw $75 Mio
- Bei Produktionskosten von $6,50/oz ergäbe sich unter Annahme eines Silberpreises von $30/oz bzw $40/oz ein operatives Ergebnis von $58 bzw $83 Mio.

Aktuell stehen 206 Mio Aktien zzgl 7,8 Mio Optionen @ 11-35 Cent aus. Voll verwässert beträgt die Marktkapitalisierung somit rund $136 Mio

Pluspunkte/Chancen

- zeitnahe Produktion --> Profiteur der hohen Silberpreise
- sehr komfortable Finanzausstattung; etwaige Mehrkosten bei der CAPEX abgedeckt.

Schwachpunkte/Risken

- basierend auf aktuellen Reserven nur 5 Jahre Minenleben (sollte aber mit Blick auf Ressourcen und Explorationspotential nicht das Ende sein)
- kleine (im Sinne von kurze) Operation ermöglicht idR nur ein niedriges KGV
- die üblichen produktionsspezifischen Risiken, insbesondere höhere Kosten, zu niedrige Recovery Rates, usw
- ursprünglich war die Produktionsaufnahme bereits für Q4/11 geplant. Es gab Verzögerungen bei der Finanzierung sowie der Vergabe notwendiger Lizenzen
- 1,8 Mio oz wurden zu $31,87/oz gehedgt, entsprechend 23,5% der geplanten Produktion in den ersten 3 Jahren

jüngste Meilensteine

- Erhalt der "Environment Protection Licence" am 21.11
- Erhalt der "Wonawinta Mining Lease " am 30.11


mehr Informationen

Homepage: http://www.ccrlimited.com.au/

News: http://www.asx.com.au/asx/research/companyInfo.do?by=asxCode…

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20.12.11

Cobar announced today that the Mining Operations Plan for the Wonawinta Silver Project had been approved by the NSW Division of Resources and Energy, Environmental Sustainability Unit. Lucas Earthmovers Pty Ltd, the mining contractor, is mobilising to site to begin work on the removal of overburden (pre-strip) and construction of the tailings storage facility.

http://www.stocknessmonster.com/news-item?S=CCU&E=ASX&N=3671…

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28.12.11

Wonawinta Water Licence

Cobar announced today that the NSW Department of Primary Industries Office of Water had agreed to grant the production bore licences for supply of water to the Wonawinta Silver Project. On the basis of this advice from the Office of Water, the Company can now complete the purchase of a 750 megalitre groundwater entitlement. The production bore licences will be issued by the Office of Water when the purchase of the entitlement has been settled.

The grant of the water licence is the final condition precedent to draw down on the project finance facility.

http://www.stocknessmonster.com/news-item?S=CCU&E=ASX&N=3675…