New Century Resources (Zink) (Seite 4)

[IllePille]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.366.960 von Nuggeteer am 01.06.21 12:49:07

Wenn die Jameson Cell einen dermaßen groen step change bedeutet, wieso hat man sie dann nicht von Anfang an in Betrieb genommen, sondern zwei Jahre damit gewartet und viel wertvolles Zink wieder in die tailings sickern lassen?

das war auch mein Gedanke; und selbst wenn man zu Anfang die Notwendigkeit nicht gesehen hatte, hätte man doch angesichts der operativen Schwierigkeiten schon viel früher auf diese Idee kommen können/müssen

Ich finde die Skepsis des Marktes verständlich

grundsätzlich ja, angesichts der bisherigen Zwischenerfolge, die nie länger Bestand hatten. Ich war insofern erstaunt, als "der Markt" die regelmäßigen Enttäuschungen zuletzt sehr schnell abgehakt, d.h. auf eine positive Zukunft gesetzt hat. Und da der Kurs im Vorfeld der heutigen Mitteilung ja schon wieder den Rückwärtsgang eingelegt hatte, hätte ich - bei aller Skepsis, die man immer noch haben MUSS - ein deutlicheres Kursplus erwartet. Nun bleibt abzuwarten, ob der nächste Q-Bericht eine nachhaltig positive Entwicklung insbesondere der "recovery rate" bringen, oder ob es einmal mehr "nächstes Quartal wird´s besser" heißen wird. In jedem Fall haben sie mächtig Rückenwind durch den vergleichsweise hohen Zinkpreis.

[Nuggeteer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.362.670 von IllePille am 01.06.21 07:30:56

Zitat von IllePille: umso unverständlicher die heutige Kursentwicklung

Tja, wer einmal lügt... Ich finde die Skepsis des Marktes verständlich, wedelt NCZ doch regelmäßig mit relativ hohen recovery Zahlen, um dann im Q-Bericht wieder bitter zu enttäuschen und weit darunter ins Ziel zu kriechen. Wenn man den Trick dann zum 12. Mal versucht, muss man sich nicht wundern, wenn es niemanden meh rinteressiert, selbst wenn es diesmal kein Trick sein sollte.

Davon ganz abgesehen muss man sich doch auch fragen: Wenn die Jameson Cell einen dermaßen groen step change bedeutet, wieso hat man sie dann nicht von Anfang an in Betrieb genommen, sondern zwei Jahre damit gewartet und viel wertvolles Zink wieder in die tailings sickern lassen?

Selbst wenn die optimistischste der genannten Zahlen (53% recovery) zuträfe, wäre das immer noch meilenweit vom Zielwert aus der feasibility study entfernt.

WENN die recovery auch im Durchschnitt des Quartals in der Nähe von 53% LÄGE, müsste NCZ bei einem Zinkpreis um die US$3000/t eine Menge Geld verdienen. Aber diesen WENN-Satz habe ich schon x-Mal geschrieben und am Ende war es immer die Fahrradkette.

[IllePille]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.362.160 von Nuggeteer am 01.06.21 01:53:33

endlich; das scheint nun der Durchbruch zu sein:

"Commissioning progress has aided plant performance, with operations recently achieving a 7-day average recovery of >50%, and peak daily recoveries up to 53%"

"Record EBITDA delivered for the month of April, with May operational performance anticipated to surpass this milestone"

umso unverständlicher die heutige Kursentwicklung

[Nuggeteer]

Die erste substanziell gute Neuigkeit seit einer Ewigkeit:

https://stocknessmonster.com/announcements/ncz.asx-6A1035132…

[IllePille]

Notice of initial substantial shareholder

https://stocknessmonster.com/announcements/ncz.asx-6A1032141/

[Nuggeteer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.987.415 von IllePille am 29.04.21 11:23:06

Der ernüchternde Ausblick ist das Resultat einer ganzen Reihe von schlechten Einzelwerten. Insbesondere die recovery tendiert nun schon zum 6. Mal in Folge kontinuierlich nach unten. Und das, obwohl in jedem Quartal eine Verbesserung versprochen wird. Die in der Präsi angegebenen 50-54% nach Installation der Jameson Cell kann man IMO vollkommen vergessen.

Auch das wiederholte Herausreden auf "weather events" ist IMO versuchte Aktionärsverdummung. Die Jahresproduktionszahlen beinhalten selbstverständlich völlig normale, saisonal wiederkehrende Wetterbedingungen. Dass es in NW-Queensland zur Regenzeit regnen wird, scheint das Team um Walta jedes Jahr aufs Neue zu verblüffen. Wenn man sich dann die Niederschläge mal im Detail ansieht, wird man feststellen, dass es z.B. im Q4, als man sich ebenfalls auf "weather events" herausredete, gar nicht viel geregnet hat.

Niederschlagsmengen Century Mine:


In den 3 Monaten Oktober bis Dezember hat es überhaupt nur 3x nennenswert geregnet und die maximalen Tages-Mengen wären selbst für Deutschland nicht außergewöhnlich. Damit die Minderproduktion eines ganzen Quartals erklären zu wollen, halte ich für unseriös.

Und ebenfalls jedes Mal aufs Neue bekommt der Aktionär diese dämliche "aber-jetzt-wird-alles-besser-Karotte" vor die Nase gehalten. Insbesondere die Erwähnung einer "Spezialperioden"-recovery (diesmal: "latest schedule week 7-day moving average 48.3%") ist der Stoff, aus dem die nächste Enttäuschung gemacht ist, denn sie wird jedes Mal deutlich verfehlt. Wobei schon 48,3% IMO alles andere als gut wären.

[IllePille]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.983.947 von IllePille am 29.04.21 07:38:25

besonders ernüchternd ist der revidierte Ausblick. Produktionsseitig peilt NCZ für das Schlussquartal lediglich das Niveau des Dezemberquartals an; bei den op. Cash-Kosten wird keine nennenswerte Verbesserung zum Durchschnitt der vorangegangenen Quartale in Aussicht gestellt. Ist das nun erstmals konservativ oder doch nur der Realität entsprechend?

Zu ihrem Glück läuft wenigstens der Zinkpreis in die richtige Richtung

[Nuggeteer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.782.341 von Nuggeteer am 12.04.21 17:43:19

Zitat von Nuggeteer:

Zitat von IllePille: Ich erwarte ein erneut schlechtes Ergebnis bezüglich der recovery und des Durchsatzes. Auch nicht wundern würde ich mich, wenn sie sich erneut auf "weather events" herausredeten.

Quarterly zinc metal production of 30.4kt (December quarter 32.4kt), with production affected by reduced operating hours resulting from persistent heavy wet season events

Alles ganz genau wie zu erwarten war von dieser Versagertruppe.

[IllePille]

Q-Bericht

https://stocknessmonster.com/announcements/ncz.asx-6A1030469/

Präsentation

https://stocknessmonster.com/announcements/ncz.asx-6A1030388…

im Vergleich zum letzten Q klar enttäuschend. Sie titeln "Century operations continue to deliver strong quarterly adjusted EBITDA of A$18.6 million, aided by strong macro-economic conditions". Tja, blöd nur, dass es im Q davor noch A$22,4 Mio waren. Fast könnte man lachen, wenn man das liest:

"Quarterly average ~10 Mtpa at 45% recovery with steady state periods achieving 47-50%"

vor drei Monaten hieß es:

"Quarterly production averaged ~9.5Mtpa at 45% recovery, however recoveries during
periods of steady state operations achieved 47-51%"

an dieser m.E. wichtigsten Stellschraube machen sie keine Fortschritte.

[Nuggeteer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.733.275 von IllePille am 08.04.21 07:44:29

Zitat von IllePille: Theoretisch sollten wir ein sehr gutes Q1-Ergebnis sehen, wobei NCZ leider bislang immer für eine negative Überraschung gut war. Anyway, die Chancen stehen diesmal m.E. sehr gut und der Kurs ist noch am Boden.

Ich erwarte ein erneut schlechtes Ergebnis bezüglich der recovery und des Durchsatzes. Auch nicht wundern würde ich mich, wenn sie sich erneut auf "weather events" herausredeten. Diese Truppe hat es einfach nicht drauf. Dass ihnen Zinkpreis und treatment charges in den Schoß fallen, ist nicht ihr Verdienst, sondern reine Glückssache. Ohne dieses Glück würde sich IMO das Scheitern des gesamten Projektes abzeichnen. Selbst MIT dem hohen Zinkpreis haben sie es nicht geschafft, ihre Schulden aus dem cash flow zu bedienen und mussten mehrfach das Kapital erhöhen.