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[Taxameter]

Eurofins Scientific – überzogene Bewertung
IPO im Focus
Mit Eurofins Scientific aus Nantes kommt nach Integra das zweite französische Unternehmen an den Neuen Markt. Leider ist das bereits am Noveau Marché notierte Biotech-Unternehmen alles andere als ein Schnäppchen.

Vom 18. bis zum 20. Oktober können die Aktien der Eurofins Scientific S.A. (WKN 910 251) gezeichnet werden. Die Bookbuilding-Spanne liegt bei 35 bis 40 Euro. Der endgültige Emissionspreis, der sich am Kurs der Eurofins-Aktie am Nouveau Marché zu diesem Zeitpunkt orientieren wird, soll am 25. Oktober veröffentlicht werden. Insgesamt werden bis zu 1,155 Mio. Aktien ausgegeben, von denen 1,1 Mio. aus einer Kapitalerhöhung stammen. Lediglich der Greenshoe in Höhe von 55.000 Aktien wird von den Altaktionären bereitgestellt. Neben dem Konsortialführer West/LB Panmure begleiten HSBC Trinkaus & Burkhardt und Crédit Lyonnais den Börsengang. Nach der Emission wird der Free Float unter Berücksichtigung der Mehrzuteilungsoption bei rund 47 % liegen.

Die 1987 gegründete Eurofins Scientific S.A. bietet Dienstleistungen im Bereich der Bioanalytik an. Mit rund 3.000 verschiedenen Methoden kann das Unternehmen Inhaltsstoffe in Pharmazeutika und Lebensmitteln identifizieren und deren Herkunft bestimmen. Dazu werden die durch die Analyse gewonnenen Ergebnisse mit Daten einer eigenen, umfangreichen Bibliothek verglichen. Kunden wie Lufthansa, Nestlé, Procter & Gamble, Novartis und Pfizer greifen auf das Angebot der Franzosen zurück, um die Qualität der eigenen Produkte sicherzustellen.

Der Weltmarkt für Lebensmittelanalysen hat ein Volumen von etwa 2,5 Mrd. US-$ und wächst nach Schätzungen von Frost & Sullivan mit rund 15 % jährlich. Dem Segment der Identifizierung genetisch modifizierter Organismen, sogenannter GMOs, billigt das Marktforschungs-Unternehmen Theta ein Wachstum von 63 % p.a. zu. Auf diesen attraktiven Bereich will sich Eurofins in Zukunft stärker ausrichten. Dies soll neben zahlreichen vorgesehenen Akquisitionen die für die nächsten fünf Jahre geplanten Wachstumsraten von 35 % beim Umsatz und 100 % beim Gewinn ermöglichen. Zu den zahlreichen Konkurrenten zählt auf dem bei Eurofins noch im Aufbau befindlichen Gebiet der GMO-Analyse auch die Freiburger GeneScan Europe AG.

Das zwar solide, aber mit einer Nettoumsatzrendite von 2,5 % margenschwache Geschäft der klassischen Lebensmittelanalyse weckt sicher weniger Phantasie für die Eurofins-Aktie als die Hoffnung auf ein schnelles Wachstum bei der Identifizierung genetisch modifizierter Organismen. Obwohl Eurofins den Forschungsvorsprung von GeneScan in diesem Bereich nach eigenen Angaben mittlerweile aufgeholt hat, muß sich das französische Unternehmen mit seiner Technologie erst noch gegen die Biochips aus Freiburg bewähren. Bei der Integration geplanter Unternehmenszukäufe lauern weitere Risiken. Anleger, die auf einen Erfolg der Unternehmensstrategie oder auch nur auf Zeichnungsgewinne vertrauen, haben in den letzten Wochen den Kurs der Eurofins-Aktie am im Vergleich zum Neuen Markt recht illiquiden Nouveau Marché von 15 auf mittlerweile über 38 Euro getrieben. Damit ist die Aktie bei von GoingPublic erwarteten Gewinnen von 0,17 Euro je Aktie in 2001 mit einem KGV von über 200 bewertet.

Selbst bei Wachstumsraten von 100 % beim Gewinn ist dies eindeutig zu teuer. Daher bleibt GoingPublic bei der in der Oktober-Ausgabe des GoingPublic Magazins geäußerten Empfehlung, die Aktie nicht zu zeichnen. Anleger, die im Vorfeld bereits in Frankreich gekauft haben, sollten Gewinne mitnehmen.

Eine ausführliche Analyse des Unternehmens finden Sie auch im GoingPublic Magazin 10/00, S. 34.

[Kräcker]

Ja was nun? Der Aktionär sagt Kursziel Verhundertfachung!
Going-Public sagt Kursziel Verhundertteilung!

Ich glaube ich sollte lieber eine verlustträchtige BIO-Aktie
am Neuen Markt kaufen, die vielleicht erst in 7-8 Jahren Gewinne
erzielt, damit Going-Public sagen kann:
" Kaufen Sie die Bio-Aktie XXX, die ist verdammt günstig und
macht in 10 Jahren 0,001 Cent Gewinn pro Aktie uns steht
an hunderster Stelle im Bio-Index!


EUROFINS macht schon fette Gewinne und steht an dritter
Stelle hinter Qiagen und MWG-Bio im Bio-Index
und die Bio-Fonds werden sich die einmalige Gelegenheit
nicht entgehen lassen, den besten Bio-Chip der Pariser
Börsengeschichte nicht in Ihren Fonds aufnehmen zu wollen,
es sei denn Ihr Hirn ist BSE- krank!!

Ich habe selten so`n Scheiss gelesen wie heute!!!!!!!!!!!!!!!!


Gruss

Kräcki

[Hurrrtz]

Schau mal ältere Going-Public Kommentare an. Meistens haben
sie danebengelegen, häufig total daneben.

Bookbuildingspanne Eurofins übrigens 35-40.

[boertropi]

Going Public hatte schon vor kurzem zu Recht vor Eurofins gewarnt.
Die Anleger nehmen mittlerweile keine KGVs von 200 mehr hin, ein Zeichen dafür, dass die Märkte langsam wieder normal denken.

Selbst der spekulative Top-Tipp eines gewissen Herrn Förtsch nützt da herzlich wenig, Gurus sind zur Zeit absolut out und KGVs spielen selbst am Neuen Markt wieder eine Rolle. Gott sei Dank!!!

Phantasie bezahlt der Markt nicht mehr, nur noch Fakten!!!

[Taxameter]

Glaub Going Public, oder dem Aktionär, oder wem auch immer!
Aber ich verspreche Dir Eurofins wird eine Gurke wie Girindus!

[Speedy1]

Hallo Taxameter,

Das hört sich allerdings nicht gut an.

Aber für mich kommt dieser Artikel zu spät. Ich habe die Aktie bereits vor einigen Tagen gekauft,
allerdings hatte ich sowieso überlegt, einen Teil gleich wieder zu verkaufen, um Gewinne mitzunehmen
und mit dem Rest abzuwarten. Ich habe vor dem Kauf alles gelesen, das ich zu Eurofins finden konnte.
Alles war nur positiv und ich habe mich entschieden zu kaufen. Ich lese immer pro und contra und habe
deshalb auch nichts gegen kritische Stimmen.

Gruß Speedy1

[Hurrrtz]

Taxameter,

Eurofins eine Gurke wie Girindus?
Eher eine Renner wie Genescan:


Das Umsatzziel für 2003 wurde konsequent auf 150 Millionen Euro verdoppelt. Zum Vergleich: Im vergangenen Jahr erreichten die Erlöse erst 32 Millionen Euro. Rund die Hälfte des geplanten Wachstums geht auf Übernahmen zurück. Da der Markt stark zersplittert ist, gibt es reichlich Chancen für Akquisitionen.
Ursprünglich war das 1987 gegründete Unternehmen auf den Nachweis von Zucker in Weinen spezialisiert. Inzwischen prüft es in 30 Laboratorien und Niederlassungen die Reinheit, Sicherheit und Herkunft von Lebensmitteln, Arzneien und Kosmetika. So ist es möglich herauszufinden, mit welchem Verfahren ein Medikament hergestellt wurde ? ein wichtiger Punkt bei Lizenzfragen. Auch kann man Fleisch über die Verarbeitungskette zurückverfolgen und dem einzelnen Tier zuordnen. Das verbessert den Schutz vor BSE-verseuchten Produkten erheblich.

Das gesamte Marktvolumen veranschlagt Martin auf sieben bis zehn Milliarden Euro. Dabei wollen viele Konzerne die Bioanalyse zunehmend auf Spezialfirmen wie Eurofins auslagern. Die Aktie kostet zurzeit rund das Fünffache des für 2001 erwarteten Umsatzes. Das ist durchaus günstig im Vergleich zum Wettbewerber GeneScan oder zu anderen Biotechwerten des Neuen Markts.

[Taxameter]

Hallo!
Hin oder her, für mich als Investor sozusagen zählt nur das Chance/Risiko Verhältnis! Ich habe Girindus mir Eurofins verglichen, da es sich auch bei Girindus um ein alteingesessenes, profitables Unternehmen handelt! Häufig, zumindest ist das mein Eindruck, sind es gerade diese Unternehmen, die durch aufwendige Umstrukturierung etc. ihre Quartalszahlen verfehlen und abgestraft werden!
Naja ich würde halt eher Genescan kaufen, denn die beste Technik wird sich immer verkaufen!
Greetz

[Kräcker]

@ boertropi
@ Taxameter

Hallo Ihr beiden,

wenn Ihr schon das Beispiel KGV für einen extrem wachstumstarken
BIO-Techwert anführt, erklärt mir doch einmal bitte, warum
die Meinungen verschiedener Analystenhäuser dermassen auseinandergehen!

Ich glaube Börsen-Online sagte ein Gewinn je Aktie Euro 0.25 (2001),
Der Aktionär glaube ich Euro 0.41 (2001) und die Krönung
Going Public Euro 0.17 (2001)! Wat isn nu richtig???????

Ich möchte euch beide nun herzlichst bitten mir innerhalb von
einer Stunde mindestens 3 Bio-Unternehmen am Neuen Markt zu nennen
die ein positives KGV (2001) vorweisen können?? Wird verdammt schwer!!

Es gibt in den USA only 17 Bio-Unternehmen, die bereits schon
Gewinne erwirtschaften dürften!!

Viel Spass Ihr beiden Downpusher!

Gruss

Kräcki

[Kräcker]

@ Taxameter

Interessant!!

Also GeneScan Europe ist dein Favorit mit einem
Verlust von EURO - 0.74 (2001)!!!!!!!!!!!!!!!!!
Das (-)KGV möchte ich lieber gar nicht erwähnen,
soviel minus-Nullen passen gar nicht auf diese Seite.

Viel Spass mit GeneScan

ich bleibe lieber bei Eurofins mit einem fetten Gewinn
von EURO 0.41 je Aktie (2001), mit stetiger Planzahlerhöhung
und Gewinnanhebung für die nächsten Jahre.

Gruss

Kräcki

[Taxameter]

Abgemacht!

[boertropi]

Hallo Kräcker, müssen wir uns wirklich darüber unterhalten, welche der drei genannten Publikationen wohl am saubersten recherchiert hat???

Going Public ist doch wohl die einzig glaubhafte Publikation!!!!

[Captain Cash]

VERGESST GOING PUBLIC!!!
Die haben letztens erst ne Falschmeldung in den Markt geworfen!
Ich möchts jetzt ned näher erklären, aber GP is definitiv NICHT glaubwürdiger als jede andere x-beliebige Analystenklitsche!
C $ C

[Kräcker]

@ boertropi

Schade ist nur, das ich persönlich dieses Magazin noch
nie gelesen habe, obwohl ich schon seit 15 Jahren Börsengeschichte
geschrieben habe! Komisch was.
Wenn Going Public die Leitfibel der Börsengeschichte sein sollte,
werde ich mir umgehend ein Jahresabo von dieser Zeitschrift
zulegen müssen, damit ich meine Performance in den Verlustbereich
ausbauen kann. Ich würde Dir einmal vorschlagen in den Französischen
Börsenmagazinen zu stöbern. In fast jeder zweiten Zeitschrift
erscheint regelmäßig ein 1/4 Artikel über Eurofins Scientific.
Ich würde Dir mal vorschlagen ein Blick nach Frankreich zu werfen,
damit du nicht erst die Neuigkeiten über Eurofins, 1 Monat später aus irgend einer Börsenprintmedie erfahren darfst.
Nur ein kleiner Tipp, damit du Dir gegenüber den Lemmingen
an der Börse einen Vorteil verschaffen kannst.

Gruss

Kräcki

[boertropi]

hallo Kräcker, warum so frustriert???

ich kann doch auch nichts dafür, dass deine ach so tolle eurofins im minus ist. trotz empfehlung eines ex-tankwarts.

so und nun bau mal deinen frust ab, aber nicht hier im board.

[Cpt Blaubär]

in der Tat gibts tolle Biotechs aus Frankreich(gabs mal nen goingpublicArtikel drüber vor nem Jahr)aber eurofins würd ich jetzt nicht direkt dazu zählen(nix Biotech)achso Kräcker haste mal in die Prionics Homepage geschaut,sind Antikörper die da nachgewiesen werden(über 2Jahre alt)http://www.prionics.ch/d/news_d.html
blaubärgrüsse

[Kräcker]

@ Taxameter
@ boertropi

The Time is over at 12:19 !!
I`m waiting for the answer.

Number 1 : ???
Number 2 : ???
Number 3 : ???



Best regards

Kräcki

[Kräcker]

@ boertropi

Aha, Eurofins ist im minus (- 1 Euro)!!
Ich werde jetzt sofort nocheinmal nachkaufen müssen,
damit ich später den gierigen Bio-Fonds diese sauschlechte Aktie
zu EUR 115.00 vertickern kann.

Vielen Dank für deine Aufmerksamkeit lieber Boertropi,
das du mich darauf hingewiesen hast, weil ich nicht ständig
alle Kurse auf einen Blick habe, aber Dank deiner Hilfe
in diesem Eurofins Thread kann ja nichts schief gehen.

Ach ich habe ganz vergessen dir noch zu sagen, das Eurofins
in nächster Zeit noch einige Bio-Klitschen in Europa
ganz gerne übernehmen möchte.


Gruss

Kräcki

[Taxameter]

Hallo du beknackter Cracker!
Sag mal, meinst Du wirklich Du hast seit 15 Jahren Börsengeschichte geschrieben?
Vielleicht hast Du ja recht mir Eurofins wer weiß, aber sowas...nenene!
Viel Glück!

[boertropi]

Mensch Taxameter, ob wir kräcker überhaupt duzen durften???

Ich hab jetzt ein richtig schlechtes gewissen, weil wir so frech und aufmüpfig waren.

wir haben mit einer absoluten börsenkapazität gesprochen und haben uns noch nicht einmal verneigt und auf den boden geworfen!!!

oh scheisse, kräcker verzeihst du uns??????????

[Captain Cash]

Also ich hab auch ne 15 Jahre alte Börsengeschichte.
(Fix&Foxi an der Börse)

Aber jeder der noch einigermassen klar im Kopf ist hat Eurofins gleich nach Bekanntgabe des Wechsels an den NM gekauft! (max.30€)
Ist doch klar dass die bis mindestens 50€ läuft.. wenn nicht immer noch 200% mehr Gewinn als der NM - Index!
Hier spricht mal wieder der Neid, auch bei GP. Analysten sind auch nur Menschen.
C $ C

[Kräcker]

@ boertropi

Die Antwort ist definitiv: 4 Jahre Handel mit OS
2 Jahre Pause
5 Jahre Börse Mailand
4 Jahre Dax und vorwiegend NM

Ich hoffe, das reicht als Antwort!

Gruss von einem

" beknackten Grufti", der Börsenopa

Kräcki

[Taxameter]

Meinte nur, Börsengeschichte zu schreiben und an der Börse zu sein ist doch ein Unterschied oder?

[Kräcker]

Na, @ Taxameter

die Eurofins Scientific hält sich doch verdammt im
Kochwäsche Markt! Keine Abgaben von Instis zu beobachten.
Sehr gutes Vorzeichen, für einen späteren Pullback mit fortlaufender
Intradaylinie. Erstes Kursziel nach der Heisswäsche im BM,
sollte im Bereich von EUR 63.00-65.00 liegen,
danach fortlaufender Wandel mit abgesetzten Zeichen in
Richtung Euro 76.00- 82.00.

Gruss

Kräcki

[boertropi]

Grufti Bernecker hat angeblich auch viel Börsenerfahrung.
Erzählt trotzdem viel Mist, ich sag nur Daimler-Chrysler.

Mensch Kräcki, Börsenerfahrung ist doch kein Argument mehr.
Das Wichtigste ist doch wohl dazulernen zu können!!!

Denk mal drüber nach!!!

Im Endeffekt interessiert es doch die Börse einen Scheiß, was du mit deiner börsenerfahrung und ich dummkopf über eurofins denken.

Warten wirs doch einfach ab, die börse wirds schon richten, ok???

[EXPRO]

@Captain Cash: So sieht man sich wieder... ich ahne, welche Falschmeldung von GP Du meinst...

Gruß
EXPRO