Sparta - selbst eigene Beteiligungen raten vom Sparta-Kauf ab - 500 Beiträge pro Seite

[Vaddar Graf]

Sparta ist an gsc-research beteiligt, und selbst dieser wohlwollende Schreiber rät von einem Engagement ab

HV-Bericht Sparta Beteiligungs AG



Am Donnerstag, dem 21. Juni 2001, fand um 11:00 Uhr in den Mozart-Sälen in Hamburg die ordentliche Hauptversammlung der Sparta Beteiligungs AG über das Geschäftsjahr 1999/2000 (1.10.1999 bis 30.9.2000) sowie über das Rumpfgeschäftsjahr 2000 (1.10.2000 bis 31.12.2000) statt. Neben etwa 200 Aktionären war auch Gunnar Lange von GSC Research anwesend, um über die Veranstaltung zu berichten.
War die Sparta Beteiligungs AG früher stark im Bereich börsennotierter Nebenwerte engagiert, fokussierte sich die Gesellschaft später auf die „New Economy“. Dabei wurde eine komplette Wertschöpfungskette von der vorbörslichen Beteiligung an solchen Unternehmen bis zum späteren Börsengang aufgebaut. Unter der seit März 2000 einsetzenden negativen Entwicklung der Aktienmärkte hatte dabei besonders auch der Aktienkurs der Sparta zu leiden, der sich von der Spitze bei 40 Euro auf nunmehr ca. 2,5 Euro ermäßigte.

Um 11:05 Uhr eröffnete der Aufsichtsratsvorsitzende Herr Verpoort die Versammlung. Nach einigen einführenden Worten sowie den üblichen juristischen Formalien übergab er dann das Wort an den Vorstand Herrn Dr. Hein.


Bericht des Vorstands

Herr Dr. Hein (Vorstand für Wertpapiermanagement) zeichnete noch einmal ein Bild der bisherigen Entwicklung. Sein erklärtes Ziel auf dieser HV sei es, eine selbstkritische Analyse der Entwicklung von 1998 bis 2000 zu erstellen, von der neuen Unternehmensstrategie zu überzeugen sowie das verlorene Vertrauen der Aktionäre wiederzuerlangen.

Zum Börsengang am 4. August 1998 hatte man bei gerade 4 Mitarbeitern eine Manteltransaktion durchgeführt. Es existierten 420.000 Aktien, und man notierte im Freiverkehr. Die Emission war 20-fach überzeichnet, und die Gesellschaft erreichte am ersten Börsentag eine Marktkapitalisierung von 75 Mio. DM. Dabei sei die Gesellschaft erst 3 Jahre zuvor mit 600.000 DM gegründet. Wie Herr Dr. Hein meinte, haben die Anleger damals die Aktien zum großen Teil aufgrund der ausgewiesenen Expertise in deutschen und schweizerischen Nebenwerten gekauft.

Am 29.6.99 fand die 1. ordentliche Hauptversammlung im Steigenberger Hotel statt, wobei der Kurs etwa 16 Euro betrug. Hier wurde auch das neue Geschäftsfeld „Venture Capital-Finanzierung“ (vor allem Aufbau der pre-IPO und internet.z) angepriesen. Dabei hatte man bei 540.000 Aktien eine Marktkapitalisierung von 344 Mio. DM. Nach der HV sei der Kurs um 10 Prozent angestiegen, worauf sich die Marktkapitalisierung gleich einmal um 35 Mio. DM erhöht hat. Als wesentliches Ereignis fand dann im März 2000 der Aktientausch mit der Deutsche Balaton AG statt, wobei die Sparta AG danach über 42 Prozent an der genannten Gesellschaft übernahm.

Als Nächstes verlas Herr Dr. Hein einen Brief eines Aktionärs vom Mai diesen Jahres. Darin wurden in der Hauptsache drei Kritikpunkte genannt, auf die Herr Hein dann sogleich einging. Als erster Kritikpunkt wurden der Sparta AG planlose Investitionen ohne klares strategisches Ziel vorgeworfen. Dem wurde entgegnet, man habe eine breite geografische sowie branchenweite Streuung des Portfolios vorgenommen Weiterhin haben sich in vielen Fällen namhafte Co-Investoren z.B. die Deutsche Post, Sächsische Landesbank gewinnen lassen, was für eine gewisse Qualität der Investitionen bürgen sollte.

Des Weiteren wurde dem Vorstand zu spätes Gegensteuern und eine lethargische Hinnahme der Marktsituation vorgehalten. Daraufhin verglich Herr Dr. Hein vorbörsliche Unternehmen mit verderblicher Ware. Ein Verkauf von vorbörslichen Unternehmen sei sehr schlecht möglich, auch könne man in der ex post-Perspektive natürlich dies immer anders sehen.

Als letzter Kritikpunkt wurde in diesem Brief die schlechte Investor Relations-Politik angesprochen. Hierauf erläuterte Herr Dr. Hein, als der Kurs der Sparta stieg, habe sich niemand über mangelhafte PR beschwert. Außerdem korreliere die Qualität der IR nicht unbedingt mit dem Aktienkurs. So habe die Financial Time Deutschland die Intershop AG für gute IR-Politik prämiiert, wo der Kurs derzeit steht, könne sich jeder selbst ansehen.

Schließlich wurde noch ein Chart des M-DAX präsentiert, und Herr Dr. Hein stellte einen hypothetischen Alternativverlauf auf, wenn Sparta sich nicht in der New Economy positioniert hätte. Diese hypothetische Betrachtung viel negativer aus als die jetzige Lage der Sparta AG.

Als Nächster sprach Herr Dr. Lenz (Vorstand für Finanzen und Recht) zu den Aktionären. Er berichtete von einem Konzernverlust im Rumpfgeschäftjahr (1.10.2000 bis 31.12.2000) von 10,3 Mio. Euro. Dabei seien im Kernbereich (börsennotierte Nebenwerte) rund 2 Mio. Euro vor Steuern erwirtschaftet worden. Im Bereich der New Economy hingegen sei ein Verlust von 13,3 Mio. Euro entstanden. Dies sei vor allem auf die hohen Wertberichtigungen zurückzuführen.

Dabei seien aber nur 35 Prozent des Eigenkapitals (derzeit 1,37 Euro pro Aktie) im letzteren Bereich investiert. Von den bisher insgesamt 21,4 Mio. Euro im Venture Capital-Bereich investierten Gelder entfallen allein 16,2 Mio. Euro auf die Beteiligungen an pre-IPO und internet.z. Die restlichen 5,2 Mio. Euro seien in sonstigen Beteiligungen angelegt worden.

Dabei sei THE internet.z AG (Anteil der Sparta 51,43 Prozent) derzeit vorbörslich an 11 jungen Internetunternehmen mit einem Zeithorizont von 3 bis 5 Jahren beteiligt. Durch neue Vorstände (Herr Landgraf und Herr Strunk) wollte man weiter sehr gute Arbeit leisten. Die pre-IPO AG (Sparta-Anteil 53,6 Prozent) beteilige sich als Late-Stage-Finanzierer überwiegend 3 bis 12 Monate vor dem Börsengang. Diese Gesellschaft habe schon beim letzten Abschluss 7 Mio. Euro vor Steuern erwirtschaftet. Die für die beiden Gesellschaften geplanten Hauptversammlungen finden voraussichtlich im August statt.

Als Folge der Krise in der New Economy sei die Sparta AG seit dem 2. Quartal 2000 direkt nicht mehr in diesem Bereich investiert. Also kämen aus dem VC-Bereich keine Folgekosten mehr in Betracht. Ferner habe die Sparta AG keine weiteren Risiken, da z.B. keine Pensionsverpflichtungen vorliegen, da die Verwaltung sehr schlank ist und da auch keine Produkthaftung eintreten kann. Der Verlust sei zwar sehr groß, aber endlich und bezifferbar. Letztendlich sei das Grundkapital in keinster Weise angegriffen, und auch die Situation beim Eigenkapital sei noch solide.

Ein immer wieder angesprochener Punkt ist nach den Worten von Dr. Lenz die Höhe der Bankverbindlichkeiten. Diese betrugen zum Stichtag 31.12.2000 27,8 Mio. Euro. Bis zum Tag der Hauptversammlung konnten die Verbindlichkeiten auf heute 22,4 Mio. Euro abgebaut werden. Zudem plane man bis zum 30.9.2001 einen weiteren Abbau auf 15,4 Mio. Euro.

Auch der Abbau von Beteiligungen werde vorangetrieben. So halte die Sparta AG zum 31.5.2001 „nur“ noch 13 börsliche (von ehemals 37) und 5 vorbörsliche (von ehemals 31) Unternehmensbeteiligungen. Neben dem weiteren Abbau von Beteiligungen werde man sich jetzt wieder auf das alte Kerngeschäft (Corporate Finance, Börsenmanteltransaktionen und Transaktionen im Bereich der Nebenwerte, eventuell sogar Übernahmen) konzentrieren.

Nach diesen Ausführungen erläuterte Herr Schäfers, Vorstand der Falkensteiner Nebenwerte AG, die an der Sparta mit über 67 Prozent beteiligt ist, die Konzeption als Portfolio-Managementgesellschaft. Er verglich die Firma mit einem „Trüffelschwein“, welches die lukrativen Chancen und Gelegenheiten im Bereich deutscher und schweizerischer Nebenwerte nutzen wolle. Es sollen dabei keine langfristigen Beteiligung wie bei der Sparta AG eingegangen werden, sondern nur durch gezieltes An- und Verkaufen Gewinne erwirtschaftet werden. Dazu soll ausschließlich das Eigenkapital und kein Fremdkapital genutzt werden.

Laut Herrn Schäfers erwirtschaftete die Gesellschaft in den ersten 4 Monaten diesen Jahres eine Rendite von etwa 15 Prozent. Gleichzeitig warnte er jedoch davor, dies auf die folgende Zeit hochzurechnen, da der Erfolg von der Marktsituation abhängt. Derzeit habe man noch mehr Ideen als Geld und wolle so zusätzliches Eigenkapital einwerben.

Dem interessierten Anleger bietet die zugehörige Internetseite www.falkenstein-ag.de eine Vielzahl von Informationen. In Zukunft soll auch eine Beteiligung von Einzelanlegern erfolgen, vor allem solche mit einer eher geringen Risikoneigung. Bei Interesse wende man sich bitte an die auf der Internetseite aufgeführten Kontaktmöglichkeiten.


Allgemeine Diskussion

Als erster Redner trat Herr Dr. Hildebrandt für die Schutzgemeinschaft der Kleinaktionäre (SdK) ans Sprecherpult. Er fragte, warum der Vorstand seine Prognosen für das Jahr 2001 nicht schon auf der außerordentlichen Hauptversammlung Ende 2000 (siehe hierzu auch den HV-Bericht von GSC Research) nach unten korrigiert hat, vor allem, weil zu diesem Zeitpunkt schon der Abschluss für das Geschäftjahr 1999/2000 bekannt war.

Weiterhin bemängelte Dr. Hildebrandt die Verringerung der Eigenkapitalquote von 71 Prozent im Jahre 1999 auf 55 Prozent zum 31.12.2000. Außerdem habe er den Geschäftsbericht erst einen Tag vor der Hauptversammlung erhalten, was sehr spät sei. Aber nun hoffe er, dass „sämtliche Leichen im Rumpfgeschäftsjahr untergebracht sind“. Weiterhin wollte Dr. Hildebrandt wissen, warum die Zinsaufwendungen im Geschäftsjahr 1999/2000 fast genauso hoch sind wie im Rumpfgeschäftsjahr. Als Letztes fragte er noch nach den aktuellen Ergebnissen im 1. Quartal 2001 sowie nach den Planungen für das Geschäftsjahr 2001.

Der nächste Redner, Herr Dr. Nölle, ein Rechtsanwalt aus Hamburg, sprach für die Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW). Er warf dem Vorstand Managementfehler und Selbstüberschätzung vor. Man sei ohne eigene Kompetenz auf einen Zug aufgesprungen. Des Weiteren richtete er die Frage an den Vorstand, warum viele vorbörsliche Beteiligungen an die ESC (100-prozentige Tochter der Sparta) veräußert wurden, was eher nach einer internen Verschiebung aussehe.

Außerdem wollte Dr. Nölle wissen, wie man eine Abgrenzung zu anderen Beteiligungsgesellschaften ziehen kann, und er erwähnte dabei besonders die Beutemüller AG, bei welcher derzeit staatsanwaltliche Ermittlungen im Gange sind.

Neben Fragen zur Abschreibung der Sparta UK wünschte Dr. Nölle auch weitere Ausführungen zu Abschreibungen auf ein Darlehen in Höhe von 3,8 Mio. DM. Zudem fragte er, wie der Verschuldungsgrad so schnell auf einen geringen Level zurückgeführt werden soll und wozu eigentlich die Falkenstein AG gebraucht wird.

Ferner sollte Herr Dr. Hein Stellung zu den Gerüchten nehmen, er werde die Sparta AG verlassen und bei der Falkenstein AG einen Posten bekleiden. Dr. Nölle forderte daraufhin die anwesenden Aktionäre auf, keine Entlastung zu erteilen.

Ein weiterer Redner war Herr Olaf Kriewald, Vorstand der ehemaligen Beteiligung von Sparta und jetzt im Insolvenzverfahren befindlichen Cyberradio AG. Er gab einen kurzen Abriss über seinen persönlichen Eindruck über die Zusammenarbeit mit der Sparta AG. Nachdem im Jahre 1999 und im Januar 2000 Gespräche geführt worden waren, wurde laut Herrn Kriewald ein Investment durch Sparta in Höhe von 2,6 Mio. DM ohne weitere Due Dilligence getätigt.

6 Wochen danach habe Sparta dann die Konten von Cyberradio gepfändet. Deshalb stellte er die Frage, ob bezüglich dieses Investments ein Aufsichtsratsbeschluss existiert, und er warnte die anwesenden Aktionäre vor eventuellen Schadenersatzklagen der ehemaligen Aktionäre der Cyberradio AG.

Außerdem monierte Herr Kriewald, dass sich der Aufsichtsrat von Cyberradio mit dem Aufsichtsrat der Sparta in Verbindung setzen wollte, was aber nie gelungen sei. Als Letztes wollte er noch wissen, ob die Vorstände etwas von ihren Aktienbeständen verkauft haben.

Schließlich trat noch der Aktionär Herr Clemens Küchler ans Rednerpult. Auch dieser auch nähere Informationen zur Sparta UK. Des Weiteren verwunderte ihn der Verkauf der Carthago Beteiligungs AG und der Advisia Holding, obwohl diese eine sehr positive Entwicklung genommen haben.


Antworten

Als Erstes führte der Aufsichtsratsvorsitzende aus, dass von Seiten des Aufsichtsrats der Cyberradio AG kein Kontakt an den Aufsichtsrat der Sparta herangetragen worden ist. Auch habe er selbst keine Aktien der Sparta AG in erheblichem Ausmaß ge- oder verkauft.

Dann verbat sich Dr. Lenz gegenüber Herrn Dr. Nölle jegliche Vergleiche mit der Beutenmüller AG. Das 1. Quartal habe die Sparta AG mit einer leicht schwarzen Null abgeschlossen, das 2. Quartal werde leicht positiv verlaufen. Er entschuldigte sich auch für die späte Fertigstellung des Geschäftsberichts, da dies ein enormer Kraftakt sei. Die Zinsaufwendungen sind vor allem für ein internes Darlehen bezüglich der Fahr AG notwendig gewesen, welches erst am Jahresende zu verzinsen ist.

Bei den Beteiligungen wolle man sich vor allem von den vorbörslichen trennen. Derzeit halte man nur noch 5 davon. Eine Verschiebung im Konzern finde nicht statt, da hier ja alles publiziert wird. Außerdem halte man keine Anteile mehr an ESC. Da die Sparta UK noch keinen Abschluss vorgelegt hat, habe man aus Gründen der bilanziellen Vorsicht eine Kompaktabschreibung vorgenommen.

Die Darlehensabschreibung in Höhe von 3,8 Mio. DM erfolge ebenfalls aus Gründen der bilanziellen Vorsicht. Ein bekanntes Hamburger Unternehmen wollte seine verschiedenen Töchter in eine AG umfirmieren und gleichzeitig eine Expansion auf andere Standorte starten. Daraufhin habe man diesem Unternehmen ein Darlehen gewährt. Eine Zusammenfirmierung habe derzeit aber nicht stattgefunden. Das worst case-Szenario von 2 namhaften Unternehmensberatungen habe einen Abschreibungsbedarf in dieser Höhe aufgezeigt.

Bezüglich der pre-IPO und THE internet.z AG habe man alle nötigen Abschreibungen vorgenommen und rechne nicht mehr mit weiteren Ausfällen. Die Bankkredite sollen überwiegend durch Beteiligungsveräußerung, Steuererstattungen, Darlehensrückzahlungen und Erträgen aus dem Corporate Finance-Geschäft getilgt werden.

Die Investition in die Falkenstein AG erfolgte vorwiegend aus zwei Gründen. Erstens sei Sparta für solche Transaktionen schon zu groß und könne damit nicht mehr die notwendige Flexibilität gewährleisten. Zum anderen habe die Falkenstein AG einen anderen fokussierten Tätigkeitsbereich.

Von der Carthago Beteiligungs AG habe man sich getrennt, um keine Überkreuz-Beteiligung aufzubauen, da diese auch im Bereich der Nebenwerte tätig ist. Allerdings halte die Carthago Beteiligungs AG Anteile an der Falkenstein AG, und auch der Vorstand der Carthago, Herr Christian Rehling, sitze dort mit im Aufsichtsrat.

Die erwähnte Nichtvornahme einer Due Dilligence bezüglich der Cyberradio AG könne er nicht bestätigen. 2 Mitarbeiter waren 2 Tage vor Ort und haben sich über die Gesellschaft informiert. Da man Unregelmäßigkeiten bei der Überwachung des Geldes und der Kapitalmaßnahmen festgestellt hat, wurde daraufhin eine Kontenpfändung vorgenommen. Auch habe keine, wie so oft erwähnte, Verhinderung einer Handelsregistereintragung stattgefunden. Da sich mit diesen Vorfällen nun die Staatsanwaltschaft beschäftigt, wolle man hierzu keine weiteren Erläuterungen machen.

Die Beteiligung des Vorstands und des Aufsichtsrats betrage immer noch etwa 35 Prozent. Es haben keine wesentlichen An- oder Verkäufe stattgefunden. Ein Wechsel von Dr. Hein zur Falkenstein AG sei derzeit nicht geplant. Dies sei zwar langfristig nicht auszuschließen, stehe aber unmittelbar nicht zur Debatte.

Die derzeit noch gehaltenen 5 vorbörslichen Beteiligungen sind GSC Research, NetBid, Helvetic Venture, Carthago Biotech und Umiris. Im 1. Quartal 2001 ist die ESC veräußert worden, Tyros ist eine reine Vorratsgesellschaft, Contour die Keimzelle der Sparta Corporate Finance Beratung, der Börsenmantel Fahr befindet sich derzeit in der Verwertung.


Weitere Fragen und Antworten

Nach der Beantwortung verlas der Aufsichtsratsvorsitzende die schriftliche Anfrage des Aktionärs Seidel nach der Resonanz der Anzeigenkampagne. Daraufhin wurde erwidert, das Ziel sei mehr Aufmerksamkeit in der Öffentlichkeit gewesen, und dieses habe man auch erreicht. Jedoch werde man in diesen Marktzeiten die Kampagne ruhen lassen, behalte sich jedoch jederzeit die Wiederauflebung vor.

Herr Kriewald (Cyberradio) meldete sich noch einmal zu Wort, um einige Richtigstellungen zu machen. Seiner Kenntnis nach besuchten zwar 2 Mitarbeiter Cyberradio, und man habe auch entsprechendes Material und Kopien vorbereitet, jedoch seien diese Mitarbeiter nach einer kurzen Besichtigung ohne Kopien wieder abgereist. Die Frage, ob ein Aufsichtsratsbeschluss stattfand, war vom Vorstand auch nicht beantwortet worden.

Danach stellte Herr Küchler noch einmal die Frage nach dem Anteilsbesitz jeder Person im Aufsichtsrat und Vorstand, und er fragte, warum man die Carthago Biotech veräußern möchte. Dies geschehe deshalb, weil dieses Unternehmen nicht mehr in das Portfolio der Sparta passt.

Der nächste Redner, Herr Kreidorf, stellte sich als ausgebuffter und mit 30-jähriger Erfahrung gesegneter Börsenprofi vor. Auch er warf dem Vorstand Naivität vor, nannte die Anzeigenkampagne albern. Nach einigen Telefonaten mit dem alten Vorstand habe er den Eindruck gewonnen, dass der Vorstand nicht unbedingt professionell arbeitet. Er habe aufgrund der Empfehlung seines Sohnes die Aktie zu sehr hohen Kursen gekauft und später 3 oder 5 mal nachgekauft.

Auf diese sehr emotional vorgetragenen Anschuldigungen antwortete Dr. Hein, niemand sei gezwungen gewesen, Aktien der Sparta zu kaufen. Viele hätten sogar nur aufgrund des „Optionsscheins auf die New Economy“ zu Sparta-Aktien gegriffen, und nun werde der Vorstand dafür verantwortlich gemacht. Die Anzeigenkampagne hatte bis zum Höchstkurs der Aktie gerade mal einige tausend DM gekostet. Auch bei einer Betrachtung der Performance über 3 Jahre habe Sparta im Gegensatz zu anderen Unternehmen noch nicht einmal so schlecht abgeschnitten.


Abstimmungen

Die Präsenz wurde mit 3,4 Millionen Stück bzw. 22 Prozent des Grundkapitals festgestellt. Alle Tagesordnungspunkt wurden mit überwältigender Mehrheit angenommen. Dies waren die Beschlussfassung über den Bilanzgewinn, die Entlastung von Vorstand und Aufsichtsrat für das Geschäftsjahr 1999/2000 und das Rumpfgeschäftsjahr sowie die Wahl von neuen Aufsichtsratsmitgliedern (Herr Verpoort, Herr Zours, Herr Kuna).

Zudem wurde abgestimmt über die Änderung des Namens von „Sparta Beteiligungs AG“ in „Sparta AG“, über die Beschlussfassung über Satzungsänderungen zur Nutzung der sich aus dem Gesetz zur Namensaktie und zur Erleichterung der Stimmrechtsausübung ergebenden Möglichkeiten sowie über die Erteilung der Genehmigung zum Rückkauf eigener Aktien.


Fazit und Schlussworte

Aufgrund der derzeit noch guten Eigenkapitalsituation von insgesamt 3,92 Euro/Aktie, wobei nur 1,37 Euro/Aktie auf den Venture Capital Bereich entfallen (der Rest von 2,55 Euro/Aktie auf das positive Erträge erwirtschaftende Kerngeschäft mit börsennotierten Nebenwerten) ist Sparta derzeit am Markt nur mit dem Kerngeschäft, also unter Buchwert bewertet. Die New Economy Sparte bekommt man sozusagen als Geschenk dazu.

Jedoch hat sich das Management in den letzten Monaten das Vertrauen der Anleger verspielt und muss nun erst einmal versuchen, dieses wieder zu gewinnen. Dies dürfte aufgrund der derzeitigen Marktsituation kein leichtes Unterfangen werden, vor allem, da Sparta im Bereich börsennotierter Nebenwerte tätig ist und deshalb nicht unmittelbar im Rampenlicht steht. Auch die Situation bei Cyberradio AG sollte zunächst geklärt werden. Deshalb sollte man nach Meinung des Verfassers erst einmal die weitere Entwicklung abwarten.


Kontaktadresse

Sparta Beteiligungen AG
Am Sandtorkai 75
20457 Hamburg

Tel.: 040 / 37411020
Fax: 040 / 37411010

Email: [e-mail]
Internet: www.sparta.de


Investor Relations
Dirk Hasselbring

Email: [e-mail]

[Gandalf100]

Lieber Vaddar Graf,

wau, in der Tat eine nennenswerte Beteiligung im Portfolio. Der Vorstand von gsc hat sich ja selbst mehr oder weniger überrascht gezeigt, daß einer seiner Mitarbeiter ein paar Aktien an Sparta verkauft hat.

Aber diese Mini Mini Beteiligung lohnt doch gar nicht der Erwähnung. Nenn mir doch bitte den letzten HV-Bericht von gsc, der mit einer Kaufempfehlung versehen wäre. Sparta, und da bin ich mir sicher, würde nie die journalistische Freiheit einschränken - selbst bei einer nennenswerten beteiligungsgröße.

Ich finde Dein Bemühen möglichst viele investoren von einem Spartaengagement anzuhalten und so vor finanziellen Schäden zu bewahren löblich. Aber ein "zuviel" kann auch in Gegenteil schlagen und der Vielschreiber wird eher lästig denn lesenswert. Soll nur ein Tip sein.

Gandalf

[Vaddar Graf]

Dann lies es halt nicht, und warum antwortest Du, wenn Du es nicht gelesen hast?

[Gandalf100]

@Vaddar graf

weil ich ziemlich lange an das Gute glaube.
Also lese ich Deine beiträe noch immer. Erst nach überfliegen Deines Postings erkenne ich ja den inneren Wert.

Aber halt irgendwann kommt der Punkt, da gehe ich das Risiko ein, Deine Postings zu überscrollen und womöglich ein lesenswertes Posting zu verpassen. Und da ich nicht einmalig bin, könnten andere auch so denken.

Das wollte ich Dir sagen nicht mehr nicht weniger.

Gandalf

[Vaddar Graf]

dann überscroll mal schön

[nuevovision]

Wenn irgendwann irgendjemand zu ganz anderen als den jetzigen Kursen
Aktien verkauft, heißt das gar nichts... Und jeder Analyst bewertet derzeit
alle Gesellschaften negativ, da das Börsenumfeld so ist, wie es ist und da viele
Gesellschaften denn auch in der Tat enttäuscht haben... Würde der Analyst etwas anderes
tun, würden alle auch gleich aufschreien (diese, an denen Sparta beteiligt ist, helfen
wieder einmal...).

Nein, dieser Thread ist ziemlich überflüssig und will nur eines: den Kurs nach unten beein-
flussen... (warum auch immer)...

Mir ist es egal, ich werde weiter zukaufen. Aber jeder sollten sich denn schon so seine Gedanken
machen...

[Vaddar Graf]

1,68

[Vaddar Graf]

1,64/1,68

[Vaddar Graf]

1,65

[cranberry]

es scheinen institutionelle zu verkaufen.
meine kauforder zu 1,65 wurde jedenfalls nach wenigen sekunden rausgepickt.

[Vaddar Graf]

Waren in Sparta jemals Institutionelle engagiert?

[Gandalf100]

@nuevovision

Tschuldigung. Es sind nicht Balaton sondern 70.000 preIPO Aktien, die sich neben dem Anlagevermögen noch im Handelsbestand des Umlaufvermögens befinden.

Kannst Du Dir vorstellen, wer auf diesem Niveau als Verkäufer auftritt? Auf dem Niveau um die 2 - 2,20 kam es regelmäßig zu Teilausführungen bei Stückzahlen über 1000. Auf dem Niveau 1,65-1,80 geht alles ohne Teilausführungen durch. Das verstehe wer will.

Zum Fahrmantel:
Der Fahrmantel ist zu deutlich über 99% in Spartahänden. Hier besteht also z.B. durchaus die Chance, jemanden für diesen Mantel zu finden, der eine Sacheinlage mit erheblichen stillen Reserven einbringen möchte. Auf jeden Fall wird bei einer Verwertung dieses Mantels ein deutlich lukratives Geschäft für Sparta drin sitzen. Verwertbare steuerliche Verlustvorträge sind m.W. nach nicht vorhanden. Ist eh kaum möglich bei Änderung des Geschäftszwecks (Aber hier bin ich auch nur Laie).

Gandalf

[Vaddar Graf]

vwd DGAP-Ad hoc: Deutsche Balaton AG
Ad-hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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Deutsche Balaton AG (WKN 550820): l. Halbjahr 2001 mit Abschreibungen auf
Financial Services / Buchwert je Aktie 4,85 EUR / Umstrukturierung bei net.IPO
AG

Aufgrund der anhaltenden Börsenschwäche, die den Bereich Financial Services
belastete, erzielte die Deutsche Balaton AG einen Verlust in Höhe von 30,3 Mio.
EUR im l. Halbjahr 2001 (30.06). Im Bereich Financial Services fielen
Abschreibungen in Höhe von 35,5 Mio. EUR an, wovon ein Großteil auf die net.IPO
AG entfiel.

Der Bereich Corporate Investments entwickelte sich hingegen positiv und hier
wurden weitere stille Reserven aufgebaut.

Das Eigenkapital der Deutsche Balaton AG zum 30.06.2001 hat sich auf rd. EUR 83
Mio. verringert. Dies entspricht einem Buchwert von rd. EUR 4,85 je Aktie.

Die Deutsche Balaton AG strebt bei Beteiligung im Bereich Financial Services
eine Anpassung an die veränderten Marktbedingungen an. Bei der net.IPO AG
(85%), Frankfürt, wird die Deutsche Balaton AG im Rahmen der Möglichkeiten auf
die aktive Verwaltung des Beteiligungsvermögens und gegebenenfalls auch auf die
Einstellung des Emissionsgeschäfts hinwirken.

Die Deutsche Balaton AG wird sich als Investment-Spezialist künftig auf die
Bereiche Private Equity (nicht-börsennotierte Unternehmen), Corporate
Investments (börsennotierte Beteiligungen) und Proprietary Trading
(Eigenhandel) konzentrieren.

Heidelberg, 3. August 2001
Der Vorstand

Deutsche Balaton AG
Weberstraße l
69120 Heidelberg
Tel: [phone]
Fax:[phone]
eMail: [e-mail]
http://www.dbbh.de

Ende der Ad-hoc-Mitteilung © DGAP 03.08.2001
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WKN: 550 820; Index:
Notiert: Geregelter Markt Frankfurt; Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, München,
Hamburg, Stuttgart

[Vaddar Graf]

*vwd DGAP-Ad hoc: Sparta AG deutsch
Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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SPARTA AG:
Konzernergebnis für 1. Halbjahr 2001
Vorstand Herr Moffat ersetzt Herrn Zours im Aufsichtsrat

Hamburg, 15. August 2001. Die SPARTA AG (WKN 724 520), Hamburg, erzielt im
ersten Halbjahr 2001 im operativen Geschäft ein leicht positives Ergebnis von
370 TEURO vor Risikovorsorge. In einem insgesamt schwierigen Marktumfeld mussten
allerdings Wertberichtigungen als Risikovorsorge von 29,3 Mio. Euro vorgenommen
werden. Das Konzernergebnis für das erste Halbjahr 2001 beläuft sich auf einen
Periodenverlust nach Steuern von 28,9 Mio. EURO und nach DVFA von 11,5 Mio.
EURO. Durch den Halbjahresfehlbetrag reduzierte sich das ausgewiesene
Eigenkapital von 61,1 Mio. EURO zum 31. Dezember 2000 auf 32,7 Mio. EURO zum 30.
Juni 2001. Die Umsatzerlöse aus dem Wertpapierhandel beliefen sich auf 30,3
Mio. EURO.
Die wesentlichen Ursachen für das Halbjahresergebnis liegen in Abschreibungen
auf die Beteiligung an der Deutsche Balaton AG von 12,3 Mio. EURO und in
Wertberichtigungen des vorbörslichen Beteiligungsgeschäftes in Höhe von 16,6
Mio. EURO. In diesen Wertberichtigungen ist auch die von der pre-IPO AG zum
31.12.2000 vorgenommene Bilanzberichtigung berücksichtigt, die zu einer
Verlustzuweisung von 2 Mio. EURO führte. Es verbleibt ein Restbuchwert des
aufgegebenen Bereiches Venture Capital und vorbörsliche Beteiligungen in Höhe
von 4,9 Mio. EURO. Nach dem radikalen Einschnitt und der Aufgabe des
vorbörslichen Beteiligungsgeschäftes geht die SPARTA AG davon aus, dass im
gesamten Geschäftsjahr 2001 ein leicht positiver Jahresüberschuss vor
Risikovorsorge erzielt wird.

Der Vorstand Herr Philip Moffat wird auf eigenen Wunsch wieder zurück in den
Aufsichtsrat wechseln, dem er bereits bis 1999 angehörte. Dort wird er Herrn
Thomas Zours ersetzen. Sowohl Herr Moffat als auch Herr Zours werden der
Gesellschaft weiterhin mit Rat und Tat zur Seite stehen.

Der Vorstand


Investor & Public Relations
Dirk Hasselbring
SPARTA AG
Am Sandtorkai 75
20457 Hamburg

Tel.: [phone]
Fax: [phone]
www.sparta.de
[e-mail]


Ende der Ad-hoc-Mitteilung © DGAP 15.08.2001
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WKN: 724520; Index:
Notiert: Amtlicher Handel in Frankfurt und Hamburg; Freiverkehr in Berlin,
München, Stuttgart