Vente-Unique.com - die französische Home24/Westwing ? - 500 Beiträge pro Seite

[happyinvest]

Aufgrund der guten Entwicklung von Home24 und Westwing habe ich nach Konkurrenten Ausschau gehalten und bin dabei auf Vente-Unique aus Frankreich gestoßen.
Das Unternehmen hat heute Umsatzzahlen für das GJ 2019-20 (01.10-30.09) gemeldet.
Die Marketcap ist 9,66 Mio. Aktien mal 9,5 = 91,77 Mio. (hiervon muss noch etwas abgezogen werden, weil sie auch zumindest ein paar eigene Aktien haben. Leider finde ich die Anzahl nirgends)

Nun zum Umsatz.

18-19 19-20
Q1 24,1 26,2 +9%
Q2 24,8 25,2 +2%
Q3 21,9 31,8 +45%
Q4 25,0 35,5 +42%
95,8 118,9 +24%

Ausblick für die EBITDA-Marge 2019-20 ist über Vorjahr (7,1%) und in H2 eine zweistellige EBITDA-Marge.
Größter Absatzmarkt ist Frankreich mit 66,5 Mio. , Nord- und Osteuropa ist 35,6 Mio. und Südeuropa 16,8 Mio. .

Meine Schätzung 2019-2020
Umsatz 118,9 (seihe vorläufige Zahlen)
EBITDA 7,5% Marge 8,9
Afa (H1*2) -1,2
Sonstige Kosten -0,2
EBIT 7,5
FE -0,2
EBT 7,3
Steuer 31% 2,3
JÜ 5,0

Laut Ausblick waren die ersten Wochen des neuen Geschäftsjahres weiter stark. Nun ist es natürlich wie eben bei Westwing und Home 24 schwierig das nächste Geschäftsjahr zu schätzen. Da wir aber ja zumindest Q1+Q2 noch relativ schwach waren würde ich von Minimum 20% Umsatzwachstum ausgehen. Dafür müsste das Winterhalbjahr auch ca 40% wachsen und das Sommerhalbjahr könnte man den Umsatz dann konstant lassen. Beim JÜ würde ich 30% Wachstum ansetzten.

Also Umsatz dann 143 Mio. und JÜ 6,5 Mio

Sollte man über das gesamte Jahr eine EBITDA -Marge von 10% halten können würde das EPS wesentlich stärker wachsen. Im H2 des abgelaufenen GJ war die EBITDA Marge bereits 2-stelling. In diesem Fall wäre bei 20% Umsatzwachstum auch 50-60% EPS Wachstum möglich.
Die Net Cash Position würde ich zum Ende des Jahres 2019-20 auf ca 10 Mio. schätzen also ein EV von 82 Mio.

Bewertung EV/ Sales 2019-20 wäre dann 82/118,9 = 0,69, EV / EBITDA = 82/8,9 = 9,2

So nun der große Nachteil: Während die Quartal- und Jahreszahlen auf Englisch vorliegen sind die Bilanzen leider nur auf Französisch.

Ich hoffe auf eine Diskussion zu dem Wert, vielleicht spricht ja auch jemand französisch und kann auch die Bilanzen lesen.

Eine Dividende wurde die letzten Jahre übrigens auch gezahlt.

Disclaimer: Ich halte Aktien von Vente-unique. Das ist weder eine Kauf- noch Verkaufempfelung sondern soll nur zu einer ersten Information dienen. Do your own Research!!!

[R2Hoffmann]

Hört sich erst einmal interessant an. Würde das Thema gern weiter folgen. Aber ich finde am Smartphone keine Funktion um es in meine Favoriten zu nehmen 😭

[HakunaMatataMare]

In WestWing noch investieren?🤔

[NewEconomy2020]

Hallo happyinvest, vielen Dank dafür dass du auf das Unternehmen aufmerksam gemacht hast! Natürlich nicht ganz uneigennützig weil du investiert bist aber das ist echt cool so eine Geschichte mal etwas früher als der breite Markt anzugehen. Bin heute per Limit zu 9,25 reingekommen und hätte nichts gegen eine Aufstockung.

Hatte auch schön an Westwing und Home24 partizipiert, aber leider zu früh verkauft und will jetzt nicht mehr "teurer" einsteigen. Dann hatte ich deine Rechnung hier entdeckt und mir die Berichte auf der Website des Unternehmens angeschaut. Das meiste überfordert mich leider, aber der Google Translator ist eine große Hilfe und ich komme neben bei wieder etwas rein ins französische

Bin ein Fundamentalist und sehe hier wahrscheinlich genau wie du massives Potenzial angesichts der starken Zahlen gestern bzw. der letzten Quartale. Der Chart sieht absolut super aus, trotzdem hat sich die Aktie seit Mitte Februar als meine Vor-Corona Referenz "nur" verdoppelt im Vergleich zu vielen anderen.

Die EBITDA-Marge war auch schon vor Corona sehr gut wie du schon sagst und jetzt schießt man mit zweistelliger EBITDA-Marge in 2020H2 den Vogel ab! Super! Für einen Online-Möbelhändler fast schon unheimlich finde ich. Im Geschäftsbericht für 2019 habe ich folgendes Langfrist-Ziel entdeckt:

Vente-unique.com hat sich zum Ziel gesetzt, ein nachhaltiges Wachstum aufrechtzuerhalten mit mehr als 10% pro Jahr, eine beispielhafte EBITDA-Marge und Cash-Generierung für die Refinanzierung von Logistikinvestitionen, externen Wachstumschancen und eine regelmäßige Dividende für seine Aktionären zu gewährleisten.

Dividende bräuchte ich keine, aber ist fantastisch dass man trotz ordentlichem Wachstum von >10% jährlich trotzdem ausschütten kann. Dazu ordentlicher Aktienrückkauf bis vor ca. 1 Monat zu Kursen über 8€ sagt denke ich aus dass die Bewertung nicht zu hoch ist in Augen des Unternehmens. Allerdings werden die eigenen Aktien wohl jährlich an Mitarbeiter als Erfolgsbeteiligung vergeben, also keine Entwässerung. Wobei ich das eigentlich ganz gerne mag wenn die Mitarbeiter Anreiz haben für Gewinne zu sorgen.

Also KUV von 1 sollte hier mindestens drin sein und damit Kurse von ca. 11€ wobei das eigentlich auch schon lächerlich ist bei zweistelliger EBITDA-Marge und über 10% Wachstum der letzten Jahre. Andererseits natürlich ein krasser Nebenwert, da stecken keine Fonds und sonstwas drin glaube ich. Ich freu mich hier richtig auf eine gute Story, die denke ich auch nach COVID noch nicht vorbei ist. Hoffe fast nochmal auf nen Rücksetzer unter 9 um abzustauben, aber gerne auch direkte Forstsetzung der Aufwärtsbewegung

schönes Wochenende

[HerrPeterZwegert]

Vielen Dank für die ausführliche Vorstellung happyinvest. Denke auch, dass 20% Wachstum nächstes Jahr gut machbar sein sollten, wenn man bedenkt, dass Quartal 1 und 2 mindestens ähnlich stark wie Q4 werden sollten.

Wo habt ihr denn euer Depot? Ich kann bei onvista leider keine Aktien erwerben.

[NewEconomy2020]

Hallo HerrPeterZwegert,

ich habe mein Depot bei der DKB, die Orderkosten sind hierfür leider nicht ganz billig mit immerhin 20€ plus Kosten für Auslage beim Kauf an der Pariser Börse was nochmal 9€ waren bei mir. Allzu kleine Beträge lohnen sich daher denke ich nicht zu investieren, dafür immer mit Limit arbeiten hier!

Habe meinen Nachkauf zu unter 9€ bisher nicht bekommen und denke es wird schwer nachdem die Aktie die Konsolidierung nach den Zahlen zuletzt abgeschüttelt hat. Schaut euch den Chart an, geht wie an der Schnur nach oben. Mal sehen ob es gegen Jahresende nochmal ein Schnäppchen gibt.

Bezüglich Umsatzentwicklung 2021 halte ich auch 20% für möglich, Aussage war am 12.11 zuletzt ja folgende:

"Strong sales surge set to continue
The strong sales surge established in H2 2019-2020 has continued into the first weeks of the new
financial year beginning on 1 October. Vente-Unique.com is therefore confident in its ability to achieve
sustained sales growth throughout the year in keeping with its balanced profitable growth model."

[happyinvest]

Sehr schön heute. Zieht so langsam den deutschen Peers hinterher. Die sind die letzten Tage ja auch gut gestiegen.

Aber alles in allem doch wesentlich ruhiger der Franzose ...

[happyinvest]

Brutal wie das Ding jetzt abgeht ...

[NewEconomy2020]

Vielen Dank nochmal Happyinvest dass du hierauf aufmerksam gemacht hast! Ich hoffe du bist dick investiert

Bin leider nur mit ner Einstiegsposition rein Mitte November und der Nachkauf wurde knapp nicht ausgelöst aber lieber ein Spatz in der Hand als die Taube auf dem Dach!

[happyinvest]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.901.702 von NewEconomy2020 am 01.12.20 10:58:28

ja ich habe ne schöne Gewichtung - passt also

[R2Hoffmann]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.904.081 von happyinvest am 01.12.20 13:03:11

Mhh...schade, dass es so wenig Beachtung bekommen hat. Der Kurs sieht ähnlich aus wie bei GFG damals nur halt verzögert. Wie sagen denn die letzten Zahlen aus?

[happyinvest]

Vente Unique heute mit sehr starken Umsatzzahlen für das Q1 2020-21. Macht richtig Freude das Unternehmen.

https://bourse.vente-unique.com/pdf/cp/20210210_ca_t1_2021_e…

[NewEconomy2020]

Die Aktie ist ein echter Hit, bleibt auch stabil wenn der Markt, speziell die Coronagewinner, einbrechen! Ich bin leider schon wieder raus, dachte nachdem es im Januar doch nochmal recht deutlich hoch ging, kommen wir nochmal zurück. Aber so läuft es dann eben. Weiterhin viel Erfolg hier

[NewEconomy2020]

Weiterhin bockstarker Kursverlauf, jetzt schon fast 20€! Und man ist weiterhin relativ günstig denke ich, laut Geschäftsbericht warens zum 30.9.20 9,66 mio Aktien im Umlauf, daher jetzt fast 200 mio Marktkapitalisierung. Dem steht ein avisierter Umsatz im Geschäftsjahr 2020-2021 von 150 mio € gegenüber, der mir nach 44 mio in Q1 machbar erscheint.

Das ergäbe KUV von 1,33 bei einer EBITDA-Marge von 8%. Dividende gibts wohl auch in Höhe von 0,28€.

[NewEconomy2020]

Schade dass die Aktie so unbekannt ist

Die Zahlen zum Juni (Q3) waren einmal mehr herausragend! Man peilt im Geschäftsjshr bis September >150 mio Umsatz mit Achtung jetzt kommts über 12% bereinigter EBITDA Marge an! Das ist deutlich mehr als Home24 oder sogar Westwing meine ich.

https://bourse.vente-unique.com/pdf/cp/20210721_ca_t3_2021_f…

[R2Hoffmann]

Antwort auf Beitrag Nr.: 69.203.505 von NewEconomy2020 am 31.08.21 22:18:27

Zitat von NewEconomy2020: Die Zahlen zum Juni (Q3) waren einmal mehr herausragend! Man peilt im Geschäftsjshr bis September >150 mio Umsatz mit Achtung jetzt kommts über 12% bereinigter EBITDA Marge an! Das ist deutlich mehr als Home24 oder sogar Westwing meine ich.

https://bourse.vente-unique.com/pdf/cp/20210721_ca_t3_2021_f…

Na dann wäre nach dem Rebound ja ein guter Einstiegspunkt oder was meinst du?

[NewEconomy2020]

Hmm schwierig bei der Marktlage

E-Commerce Aktien werden ja ziemlich geschlachtet gerade, aber selbst hier zeigt Vente Unique Outperformance

https://bourse.vente-unique.com/pdf/cp/20211007_trend_2021_F…

Neues Mehrjahresziel veröffentlicht: Man will bis 2026 seinen Umsatz auf 320 mio verdoppeln, eine bereinigte EBITDA-Marge von mindestens 12% behalten und eine andere Kennziffer (EBIT?) über 10% erreichen. Alles sehr ordentlich, aber natürlich auch 5 Jahre entfernt. Aber die Aktie zog schon ordentlich an seit Donnerstag.