PSI(696822), Die Hauptversammlung: Ergebnisverbesserung vor Wachstum - 500 Beiträge pro Seite
eröffnet am 12.06.03 20:35:34 von
neuester Beitrag 25.06.03 16:43:10 von
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Guten Abend zusammen!
Die HV von PSI am 12.6.2003 besuchte ich zusammen mit ANKJ. Ich hoffe,
er korrigiert mich, wenn ich Dinge falsch darstelle oder ergänzt die Dinge, die
ich vielleicht vergesse.
Auch diesmal werde ich hin und wieder wörtliche Rede verwenden. Da es sich
aber um eine Mitschrift handelt, ist die wörtliche Rede nur `quasi-wörtlich`.
Es ist meine Zusammenfassung dessen, was ich den Aussagen der
entsprechenden Personen entnommen habe. Wenn ich mich irre, bitte
ich um Korrektur. Ich habe diesmal wesentlich auf persönliche Einschätzungen
und Kommentare verzichtet und hoffe auf angeregte Diskussion.
Bei der HV waren ca 33% des stimmberechtigten Kapitals anwesend. Dies
entspricht im wesentlichen den Zahlen der letzten und vorletzten HV.
Im Foyer versprach Karsten Trippel, der ja als großer Kritiker des `alten`
PSI-Stils bei der letzten HV aufgetreten war und seither im Aufsichtsrat
sitzt, bereits sinngemäß:"es gibt erfreuliches zu berichten: wir haben den Karren
umgedreht"
Pünktlich um 10:00Uhr eröffnete der Aufsichtsratsvorsitzende Dr Brunke
die Hauptversammlung mit der Begrüßung der Aktionäre. Er verwendete
- ebenso wie später auch A. Stein und H. Schrimpf - oft den Begriff `Ihre PSI`
und `unsere PSI`.
Herr Stein folgte mit einer wie üblich sehr sachlichen Zusammenfassung
der Vergangenheit. Er teilte seinen Bericht in I.Bilanz, II. Maßnahmen
und Stand der Maßnahmen, III Risikomanagement
Zu I. Die Zahlen wurden so dargestellt, wie sie im Jahresbericht nachzulesen
sind. Als außergewöhnliche Belastungen des Jahres 2002 wurden erwartungs-
gemäß Krieg, politische unentschlossenheit, Verunsicherung etc. genannt.
Insbesondere bei PSIPenta und Logistik führte dies zu einer Verunsicherung
der Kunden und einer Streckung bzw. Verschiebung der Investitions-
entscheidungen. Dies führte zu Kapazitätsanpassungen im Unternehmen,
zu Konzentration verwendeter Produktversionen mit dem Ziel einer
Stabilisierung. Gleichzeitig Neuausrichtung des Vertriebs.
Während wir auf der letzten HV noch suggeriert bekamen, daß der Kurs von
PSI im wesentlichen synchron zu den Indizes abgestürzt war, lag diesmal
eine Graphik auf, die die schlechte Performance von PSI im Vergleich zu
Tech-Allshare und Tec-DAX zeigte.
Auch hier Konsequenzen: Anpassung des Personals.
II Maßnahmen:
Organisatorisch und strukturell: Die Übersichtlichkeit des Unternehmens
soll weiter gestrafft werden (wie auf der letzten HV von Aktionärsvertretern
gefordert). Anteile an Tochtergesellschaften sollen auf 100% aufgestockt
werden. (PSI-Schweiz, UBIS...)
Es wurden international agierende starke Partner gefunden:
VATech - Netzleittechnik
SMS Demag, Astom - Stahl
HP - Telco
Im Q1 wurde die Zahl der Geschäftstellen dramatisch reduziert. Kosten von
Vertrieb und Verwaltung wurden reduziert.
Personalreduktion bei e-Business und Logistik -131=-35.9%
Penta -69. Weitere Einsparungen geplant.
III Für das Risikomanagement wurden unterschiedliche Techniken des
Berichts und Controllings etabliert. Die Maßnahmen werden konsequent
durchgesetzt.
Der Cashbestand ist gegenüber q4 gleich geblieben.
Ergebnisverbesserung vor Wachstum
Anschließend berichtete Dr. H. Schrimpf zur Strategie. Herr Dr. Schrimpf
ist ein sehr charismatischer Redner, der sich nicht scheut, Klartext zu reden.
Die Umstrukturierung der PSI solle von einem IT-Portfolio zum IT-Leitzentralen
Konzern führen. Dies bedeutet eine starke Fokussierung auf die - auch hier
im Board oft erwähnten - Kernkompetenzen.
Über Jahre `erwirtschaftete`PSI einen durchschnittlichen Verlust von 8Mio Euro
pro Jahr. Das Image der PSI war geprägt durch dauerhafte Verluste.
Dabei kann aber auf keinen Fall vernachlässigt werden, daß gleichzeitig Ab
97 eine Umsatzverdreifachung erreicht wurde - diese allerdings nicht nur
im Kerngeschäft, sondern zunehmend auch durch - im Rahmen des
NM-Hypes bearbeitete - Modethemen. Diese rasante Expansion resultierte in
Führungsproblemen und zu den uns allen bekannten mehrfachen Enttäuschungen
in den Prognosen. Die Situation verschlechterte sich zusehends und ab 2001
gab es Einbrüche in mehreren Segmenten: Penta, Logistik, UBIS mit -1Mio/Monat(!)
Währenddessen konsequent sehr gute Position in Energie und Stahl.
Herr Schrimpf schätzt die Position der PSI heute positiv ein. Wichtig ist ihm,
daß PSI große, komplexe Leitsysteme entwickelt, für die es kaum Konkurrenz
gibt. Wichtig auch die Unabhängigkeit des Unternehmens. PSI ist kein IT-
Dienstleister, sondern ein software-Produkthaus.
Er räumt ein, daß PSI zu klein ist, aus eigener Kraft die Internationalisierung
zu betreiben. Konsequenterweise arbeitet man mit Exportpartnerschaften mit
Unternehmen aus dem Anlagenbau. Der Kernmarkt bleibt weiterhin D, A, CH.
Dies ist in der starken Ingenieursorientierung begründet. Eine gemeinsame
Sprache und Entwicklungskultur scheint unabdingbar.
Die Technologieentwicklung läuft im Projektgeschäft mit branchenführenden
Konzernen. PSI entwickelt dadurch sehr bedarfsnah und realistisch. PSI hat
anschließend Rechte an den entwickelten Softwareprodukten.
Bei der Produktentwicklung folgt PSI einem klaren Konzept:
1. individualEntwicklung für branchenführende Kunden
2. Gewinnen weiterer Kunden für das entwickelte Produkt. Dadurch auch
Setzen von Standards
3.`Einkapseln` des Produktes - es wird handlich gemacht, so daß es auch
im Mittelstand einsetzbar ist.
4. mit Anlagenbauern kooperieren und gemeinsam das Produkt exportieren.
PSI setzt auf Direktvertrieb. Hier erkennt man klar die Handschrift von Ingenieuren
auch im Vorstand. PSI und Kunden sprechen jetzt durchgängig die gleiche
Sprache.
PSI eine Vielzahl von Wettbewerbern unterschiedlichster Größe. Laut Dr.Schrimpf
gibt es jedoch klare Alleinstellungsmerkmale:
1) Hochkomplexe Leitsysteme mit entsprechend hoher Wertschöpfung für den
Kunden. Hierdurch beschränkt man sich allerdings auf Kunden aus der `1.Welt`.
Kunden, die PSI-Lösungen kaufen, wollen Personalkosten sparen. Dies ist in
der `3.Welt` kein wesentlicher Faktor.
2) PSI entwickelt Software*systeme* für individuelle Hardwarevorgaben.
3) PSI ist Herstellerunabhängig (Beispiel: PSI Software verwaltet Multi-Vendor
Lösungen unterschiedlichster Technologie im Telco-Bereich)
PSI hält den stabilen, neutralen Streubesitz für einen großen Wert. Wie wir
wissen bietet dies einen guten Schutz gegen Übernahmen und verheerende
Finanzjonglage.
Momentan liegen 7.1% der Aktien im Mitarbeiterpool
Mitarbeiter halten ferner ca 28% und ungefähr 60% verteilen sich auf Private
und institutionelle Investoren. Wie hoch der Anteil der institutionellen ist,
wurde nicht angegeben. Bei Gesprächen glaube ich heraushören zu können,
daß dieser Anteil jedoch bereits deutlich im zweistelligen Bereich liegen sollte.
Herr Dr. Schrimpf berichtete nun detailliert über Umstrukturierungen und zeigte,
wie man die `Synergien` im Konzern zu nutzen gedenkt. Mehrfachentwicklungen
etc. werden in Zukunft nicht auftreten. Er spricht hier von einer `querschnittlichen
Zusammenarbeit` - quer zu den Unternehmenssäulen, Bereichsübergreifend.
dies führt zum Beispiel zu internen Stellenausschreibungen und internen
Leistungsausschreibungen.
Gleichzeitig darf dies nicht mit einer Reduzierung der Hierarchie verwechselt werden.
Gut laufende Bereiche werden an der langen Leine geführt, defizitäre Bereiche
werden streng beobachtet. Hier greift der Vorstand mitunter *direkt* in das
Tagesgeschäft ein.
Oft wurde gefordert, PSI solle sich rasch von defizitären Unternehmensbereichen
trennen. So nachvollziehbar dies auf den ersten Blick auch ist, so schwierig
ist die Umsetzung. `Desinvestitionen` werden nach Preis und Gelegenheit vorgenommen.
Während in schwierigen Zeiten zum Beispiel für kritische Unternehmensbereiche
die legendären 1Euro geboten wurden oder sogar Aufschläge im hohen Mio
Bereich gefordert wurden (Ablösungen), werden für diese Bereiche heute bereits
Summen geboten, die sinnvolle Bruchteile des Umsatzes betragen. Naturgemäß läßt
sich nun natürlich nicht über geplante Verkäufe von Unternehmensteilen reden,
dies verdirbt den Markt schlicht.
Womit wir nahtlos bei PSIPenta sind. Dem einen (jetzt wohl einzigen)
Sorgenkind.
Wir alle kennen die Prognose:"Penta und Logistik im Q2 profitabel"
Logistik hat den Turnaround erreicht Von einem Cash-Burn von 300TEUR/monat
seit 2000 ist man nun (05.03) bei +20TEUR/Monat.
Penta hatte Cash-Burn 700TEUR/Monat und liegt 05.03 bei -230TEUR/Monat.
650TEUR Kostenentlastung noch 2003.
Sind wir damit zufrieden? Ich hätte mir mehr erhofft.
UBIS verbrannte nach dem Zusammenbruch der Finanzbranche im q2/02
satte 918TEUR
UBIS fusionierte inzwischen mit der front2back, die Mitarbeiter leisten wieder
einmal, wofür PSI legendär ist: Urlaubsverzicht etc.
Wenn ich meine Notizen richtig entziffere lag dieser Bereich im Q4 bei nur noch
-11Teur.
Man hofft für die UBIS auf den neuen Business-case `Wirtschaftsförderung`, der
erhebliche Aufträge für diesen Bereich bedeuten könnte. Bis dies klar ist, wird
UBIS `Übersommert` (weitgehend kostenarme Aufrechterhaltung des Unternehmens-
bereichs). Sollte die Entwicklung im Herbst noch nicht positiv sein, werden die
Mitarbeiter konzernweit verteilt.
Herr Dr.Schrimpf gibt einen Ausblick für die PSI (unter der Voraussetzung gleich-
bleibender Marktbedingungen).
Ziel 2003: Ebit 2-4Mio
Ziel: Ebit-Steigerung und Risikovorsorge
Ziel: Tec-DAX Aufnahme 2005
Explizit wird der Verzicht auf Dividendenausschüttung auch im Gewinnfall ausgesprochen:
PSI ist Wachstumswert, nicht Dividendenpapier.
---------
Hier schließen die Ausführungen des Vorstands und es kommt zur Aussprache.
Herr Vonnemann von der DSW (Deutsche Schutzgemeinschaft für Wertpapierbesitz)
äußert sich überraschend kritisch zur PSI. Nachdem die DSW in den Vorjahren stets
wohlgesonnen auftrat und durchaus konstruktiv Kritik übte, schien mir persönlich
dieser Beitrag zuweilen sprachlich verfehlt und inhaltlich überraschend. Es klang nach
einer Generalabrechnung mit dem alten Vorstand und Aufsichtsrat. Er übte heftige
Kritik an `Jaeschke und dem anderen Vorstand, dessen Namen ich mir nicht merken kann`.
Etwas deplatziert wirken die Hinweise auf `völliges Versagen des alten Vorstands` und
das `Fehlen jeglichen strategischen Konzepts`. Dieses Nachtreten hilft nicht, die aktuelle
Arbeit des Vorstandes und Aufsichtsrates zu verstehen und zu kontrollieren. Herr Vonnemann
hatte auf der letzten HV das `Ausmisten` der Unternehmensstruktur angemahnt, dies sei
nicht geschehen. Schon wegen der verzettelten Struktur sei die PSI schwer zu führen.
Herr Schrimpf erläutert die Maßnahmen in der Unternehmensstruktur. Die Sanierung von
Penta habe ferner eine erhebliche Wertsteigerung des Unternehmens erbracht. Wenn
es zuvor Angebote für Penta für -35Mio Euro gab (ja, `wir nehmen Penta, wenn ihr 35
Mio Euro drauflegt`), so gäbe es jetzt Nachfragen, die bei der Hälfte des Umsatzes lägen.
Das PPs Knowhow sei sehr sehr wichtig - auf der HV04 werde man sehen, wie die Entwicklung
vorangegangen sei.
Herr Weigert von der SdK (Schutzgemeinschaft der Kleinaktionäre) legte eine Liste mit
mehreren Fragen vor, die er sehr sachlich vortrug. Die Fragen ergeben sich aus den
Antworten:
Herr Stein: der Stockoptionplan wird 2003 *nicht*
angeboten. Vier `Kann`-Punkte der Corporate Governance würden nicht erfüllt: Homepage
nur auf deutsch, Vorstandsgehalt nicht getrennt aufgeführt, AR-Gehälter nicht getrennt
aufgeführt, und (da bitte ich ANKJ nachzuhelfen, da ich hier während einer Diskussion
nicht ganz hinhörte) die Live-Schaltung der Hauptversammlung via Internet sei zu teuer...(?)
Starke Einbrüche bei Penta resultierten laut Dr. Schrimpf aus Bestrebungen von Microsoft
und SAP, in das untere Segment einzusteigen. Dies führte zu Verunsicherung und Abwarten
der Kunden. Ferner harte Tarifverhandlungen, die manchen Kunden schwächten. Erste
Insolvenzen von Mitbewerbern, die Unsicherheit aufkommen ließen.
Herr Dr. Schrimpf ließ sich dazu hinreißen, eine Aussage darüber zu machen, welcher
Börsenkurs für PSI angemessen wäre. Seine Formel lautete ungefähr: Umsatz minus
Eigenbeteiligungen=ca 140Mio Marktkapitalisierung.
Es folgte ein kurzer Redebeitrag eines Kleinaktionärs:
Der Redner verwies darauf, daß er Teil einer hochaktiven Ansammlung von Kleinaktionären
sei, die ohne Vorstand, Moderator, Sprecher, Kassenwart seit Jahren intensiv das Geschehen
der PSI begleite - und durch die Breite der Argumente und Denkstile wohl besser geeignet
sei als viele `professionellen` Aktionärsgemeinschaften, Kleinaktionäre wirklich zu vertreten.
Diese Gemeinschaft nutze als Forum im wesentlichen die Börsencommunity bei
Wallstreetonline.Es sei bekannt, daß der Informationsfluß aus dem Unternehmen an die
Kleinaktionäre über die IR-Abteilung ohne Ansehen der gehaltenen Aktienzahl gut laufe,
interessant sei, ob die Diskussionen der Aktionäre ebenfalls im Unternehmen wahrgenommen
werde. Innerhalb der Aktionärsgemeinschaft habe sich eine Liste wichtiger Fragen heraus-
kristallisiert, die im wesentlichen vollständig vom Vorstand und Aufsichtsrat beantwortet
worden sei. Es blieben im wesentlichen zwei Fragen:
Herr Trippel erwähnte bei seiner Wahl in den AR vor einem Jahr, daß er sich am liebsten
recht bald durch eine `kompetentere Person ersetzt sähe. Ohne darüber diskutieren zu wollen,
ob die Aktionärsgemeinschaft sich eine kompetentere Person vorstellen könne, wäre die
heutige Einstellung hierzu interessant.
Es werde über ein ARP abgestimmt. Hier sei zu klären, wofür ein Aktienrückkauf angestrebt
sei - rein kurspflegerische Maßnahmen könnten es wohl nicht sein.
Herr Trippel:"Ich klebe nicht an meinem Sessel, sehe aber, daß der Aufsichtsrat in seiner
jetzigen Zusammensetzung sehr erfolgreich arbeitet. Gerne möchte ich weiter daran mitwirken"
Brunke:"auf der letzten Hauptversammlung haben wir viel Emotion gesehen - dies hilft uns
auch im Aufsichtsrat" Sehr zufrieden mit der Arbeit von Herrn Trippel.
Herr Stein bestätigt, daß die Diskussionen der Kleinaktionärsansammlung durchaus `mehr
als nur oberflächlich` verfolgt werde - was sich ja auch darin zeige, daß die Beantwortung
der aufgeworfenen Fragen Raum in den Berichten von Vorstand und Aufsichtsrat fanden.
Die Rückkopplung werde als wichtig empfunden.
Das ARP sei ein Vorratsbeschluß und für einen bestimmten, begrenzten Zeitraum zu genehmigen.
Es werde dafür verwendet, dann anfallende Stockoptions aus Optionspaketen einzulösen.
2004 steht die Einlösung eine Optionsprogramms an, bei dem der Kurs über 3.75 Euro stehen
muß.
Aktiengenerierung mittels ARP ist hier notwendig - dies ist auf 1.5 Jahre limitiert.
In einem weiteren Redebeitrag beklagte Herr Wegener (`ich vertrete meine eigenen Aktien`)
schlechte Informationspolitik. Ihm seien Unterlagen nicht rechtzeitig zugeschickt worden.
Er lehnt ein ARP zur Kurspflege ab - man brauche die Liquidität für anderes. Für ungeschickt
erachtet er die Möglichkeit, daß ein ehemaliges Vorstandsmitglied Aufsichtsratsvorsitzender
werden könne. Er fordert, Dividende auszuschütten, denn *nur darauf reagiert die Börse*
Herr Dr. Schrimpf bedauert den `Unfall` mit den nicht zugeschickten Unterlagen, verweist auf
die Erklärung zum ARP und versichert, daß er selbst nach seiner Vorstandstätigkeit das
Unternehmen verlassen wolle - es sei äußerst ungesund wenn ein neuer Vorstand mit
den Ideen eines alten Vorstands zusammenarbeiten müßte. Die Dividendenausschüttung sei
zugunsten der Unternehmensentwicklung zurückgestellt - man erwarte dennoch erhebliche
Gewinne für die Aktionäre durch Kurssteigerungen.
Schließlich gibt M.Bauer, der Sprecher des `Konsortiums` ein Statement ab: Er habe keine
Fragen, wolle aber einige Dinge festhalten. Er seo erfreut, wie schnell, konsequent und professionell
der neue Vorstand und AR agierten. Das Konsortium sehe die Entwicklungen sehr positiv.
Positiv sei auch das persönliche Engagement von Vorstand und Aufsichtsrat in Aktien
der PSI. Sehr erfreut sei man darüber, einen Techniker im Vorstand zu haben, der die
Strukturen verstehe und die Sprache des Unternehmens spreche. Erste Knospen, und
Blüten seien zu erkennen. Man hoffe bald Früchte zu sehen.
Das Konsortium empfiehlt die Unterstützung aller Anträge.
----------
Abstimmungen:
Bei einer Präsenz von durchschnittlich über 32.6% des stimmberechtigten Kapitals wurden alle Anträge mit über 99% ja-Stimmen angenommen.
Die HV von PSI am 12.6.2003 besuchte ich zusammen mit ANKJ. Ich hoffe,
er korrigiert mich, wenn ich Dinge falsch darstelle oder ergänzt die Dinge, die
ich vielleicht vergesse.
Auch diesmal werde ich hin und wieder wörtliche Rede verwenden. Da es sich
aber um eine Mitschrift handelt, ist die wörtliche Rede nur `quasi-wörtlich`.
Es ist meine Zusammenfassung dessen, was ich den Aussagen der
entsprechenden Personen entnommen habe. Wenn ich mich irre, bitte
ich um Korrektur. Ich habe diesmal wesentlich auf persönliche Einschätzungen
und Kommentare verzichtet und hoffe auf angeregte Diskussion.
Bei der HV waren ca 33% des stimmberechtigten Kapitals anwesend. Dies
entspricht im wesentlichen den Zahlen der letzten und vorletzten HV.
Im Foyer versprach Karsten Trippel, der ja als großer Kritiker des `alten`
PSI-Stils bei der letzten HV aufgetreten war und seither im Aufsichtsrat
sitzt, bereits sinngemäß:"es gibt erfreuliches zu berichten: wir haben den Karren
umgedreht"
Pünktlich um 10:00Uhr eröffnete der Aufsichtsratsvorsitzende Dr Brunke
die Hauptversammlung mit der Begrüßung der Aktionäre. Er verwendete
- ebenso wie später auch A. Stein und H. Schrimpf - oft den Begriff `Ihre PSI`
und `unsere PSI`.
Herr Stein folgte mit einer wie üblich sehr sachlichen Zusammenfassung
der Vergangenheit. Er teilte seinen Bericht in I.Bilanz, II. Maßnahmen
und Stand der Maßnahmen, III Risikomanagement
Zu I. Die Zahlen wurden so dargestellt, wie sie im Jahresbericht nachzulesen
sind. Als außergewöhnliche Belastungen des Jahres 2002 wurden erwartungs-
gemäß Krieg, politische unentschlossenheit, Verunsicherung etc. genannt.
Insbesondere bei PSIPenta und Logistik führte dies zu einer Verunsicherung
der Kunden und einer Streckung bzw. Verschiebung der Investitions-
entscheidungen. Dies führte zu Kapazitätsanpassungen im Unternehmen,
zu Konzentration verwendeter Produktversionen mit dem Ziel einer
Stabilisierung. Gleichzeitig Neuausrichtung des Vertriebs.
Während wir auf der letzten HV noch suggeriert bekamen, daß der Kurs von
PSI im wesentlichen synchron zu den Indizes abgestürzt war, lag diesmal
eine Graphik auf, die die schlechte Performance von PSI im Vergleich zu
Tech-Allshare und Tec-DAX zeigte.
Auch hier Konsequenzen: Anpassung des Personals.
II Maßnahmen:
Organisatorisch und strukturell: Die Übersichtlichkeit des Unternehmens
soll weiter gestrafft werden (wie auf der letzten HV von Aktionärsvertretern
gefordert). Anteile an Tochtergesellschaften sollen auf 100% aufgestockt
werden. (PSI-Schweiz, UBIS...)
Es wurden international agierende starke Partner gefunden:
VATech - Netzleittechnik
SMS Demag, Astom - Stahl
HP - Telco
Im Q1 wurde die Zahl der Geschäftstellen dramatisch reduziert. Kosten von
Vertrieb und Verwaltung wurden reduziert.
Personalreduktion bei e-Business und Logistik -131=-35.9%
Penta -69. Weitere Einsparungen geplant.
III Für das Risikomanagement wurden unterschiedliche Techniken des
Berichts und Controllings etabliert. Die Maßnahmen werden konsequent
durchgesetzt.
Der Cashbestand ist gegenüber q4 gleich geblieben.
Ergebnisverbesserung vor Wachstum
Anschließend berichtete Dr. H. Schrimpf zur Strategie. Herr Dr. Schrimpf
ist ein sehr charismatischer Redner, der sich nicht scheut, Klartext zu reden.
Die Umstrukturierung der PSI solle von einem IT-Portfolio zum IT-Leitzentralen
Konzern führen. Dies bedeutet eine starke Fokussierung auf die - auch hier
im Board oft erwähnten - Kernkompetenzen.
Über Jahre `erwirtschaftete`PSI einen durchschnittlichen Verlust von 8Mio Euro
pro Jahr. Das Image der PSI war geprägt durch dauerhafte Verluste.
Dabei kann aber auf keinen Fall vernachlässigt werden, daß gleichzeitig Ab
97 eine Umsatzverdreifachung erreicht wurde - diese allerdings nicht nur
im Kerngeschäft, sondern zunehmend auch durch - im Rahmen des
NM-Hypes bearbeitete - Modethemen. Diese rasante Expansion resultierte in
Führungsproblemen und zu den uns allen bekannten mehrfachen Enttäuschungen
in den Prognosen. Die Situation verschlechterte sich zusehends und ab 2001
gab es Einbrüche in mehreren Segmenten: Penta, Logistik, UBIS mit -1Mio/Monat(!)
Währenddessen konsequent sehr gute Position in Energie und Stahl.
Herr Schrimpf schätzt die Position der PSI heute positiv ein. Wichtig ist ihm,
daß PSI große, komplexe Leitsysteme entwickelt, für die es kaum Konkurrenz
gibt. Wichtig auch die Unabhängigkeit des Unternehmens. PSI ist kein IT-
Dienstleister, sondern ein software-Produkthaus.
Er räumt ein, daß PSI zu klein ist, aus eigener Kraft die Internationalisierung
zu betreiben. Konsequenterweise arbeitet man mit Exportpartnerschaften mit
Unternehmen aus dem Anlagenbau. Der Kernmarkt bleibt weiterhin D, A, CH.
Dies ist in der starken Ingenieursorientierung begründet. Eine gemeinsame
Sprache und Entwicklungskultur scheint unabdingbar.
Die Technologieentwicklung läuft im Projektgeschäft mit branchenführenden
Konzernen. PSI entwickelt dadurch sehr bedarfsnah und realistisch. PSI hat
anschließend Rechte an den entwickelten Softwareprodukten.
Bei der Produktentwicklung folgt PSI einem klaren Konzept:
1. individualEntwicklung für branchenführende Kunden
2. Gewinnen weiterer Kunden für das entwickelte Produkt. Dadurch auch
Setzen von Standards
3.`Einkapseln` des Produktes - es wird handlich gemacht, so daß es auch
im Mittelstand einsetzbar ist.
4. mit Anlagenbauern kooperieren und gemeinsam das Produkt exportieren.
PSI setzt auf Direktvertrieb. Hier erkennt man klar die Handschrift von Ingenieuren
auch im Vorstand. PSI und Kunden sprechen jetzt durchgängig die gleiche
Sprache.
PSI eine Vielzahl von Wettbewerbern unterschiedlichster Größe. Laut Dr.Schrimpf
gibt es jedoch klare Alleinstellungsmerkmale:
1) Hochkomplexe Leitsysteme mit entsprechend hoher Wertschöpfung für den
Kunden. Hierdurch beschränkt man sich allerdings auf Kunden aus der `1.Welt`.
Kunden, die PSI-Lösungen kaufen, wollen Personalkosten sparen. Dies ist in
der `3.Welt` kein wesentlicher Faktor.
2) PSI entwickelt Software*systeme* für individuelle Hardwarevorgaben.
3) PSI ist Herstellerunabhängig (Beispiel: PSI Software verwaltet Multi-Vendor
Lösungen unterschiedlichster Technologie im Telco-Bereich)
PSI hält den stabilen, neutralen Streubesitz für einen großen Wert. Wie wir
wissen bietet dies einen guten Schutz gegen Übernahmen und verheerende
Finanzjonglage.
Momentan liegen 7.1% der Aktien im Mitarbeiterpool
Mitarbeiter halten ferner ca 28% und ungefähr 60% verteilen sich auf Private
und institutionelle Investoren. Wie hoch der Anteil der institutionellen ist,
wurde nicht angegeben. Bei Gesprächen glaube ich heraushören zu können,
daß dieser Anteil jedoch bereits deutlich im zweistelligen Bereich liegen sollte.
Herr Dr. Schrimpf berichtete nun detailliert über Umstrukturierungen und zeigte,
wie man die `Synergien` im Konzern zu nutzen gedenkt. Mehrfachentwicklungen
etc. werden in Zukunft nicht auftreten. Er spricht hier von einer `querschnittlichen
Zusammenarbeit` - quer zu den Unternehmenssäulen, Bereichsübergreifend.
dies führt zum Beispiel zu internen Stellenausschreibungen und internen
Leistungsausschreibungen.
Gleichzeitig darf dies nicht mit einer Reduzierung der Hierarchie verwechselt werden.
Gut laufende Bereiche werden an der langen Leine geführt, defizitäre Bereiche
werden streng beobachtet. Hier greift der Vorstand mitunter *direkt* in das
Tagesgeschäft ein.
Oft wurde gefordert, PSI solle sich rasch von defizitären Unternehmensbereichen
trennen. So nachvollziehbar dies auf den ersten Blick auch ist, so schwierig
ist die Umsetzung. `Desinvestitionen` werden nach Preis und Gelegenheit vorgenommen.
Während in schwierigen Zeiten zum Beispiel für kritische Unternehmensbereiche
die legendären 1Euro geboten wurden oder sogar Aufschläge im hohen Mio
Bereich gefordert wurden (Ablösungen), werden für diese Bereiche heute bereits
Summen geboten, die sinnvolle Bruchteile des Umsatzes betragen. Naturgemäß läßt
sich nun natürlich nicht über geplante Verkäufe von Unternehmensteilen reden,
dies verdirbt den Markt schlicht.
Womit wir nahtlos bei PSIPenta sind. Dem einen (jetzt wohl einzigen)
Sorgenkind.
Wir alle kennen die Prognose:"Penta und Logistik im Q2 profitabel"
Logistik hat den Turnaround erreicht Von einem Cash-Burn von 300TEUR/monat
seit 2000 ist man nun (05.03) bei +20TEUR/Monat.
Penta hatte Cash-Burn 700TEUR/Monat und liegt 05.03 bei -230TEUR/Monat.
650TEUR Kostenentlastung noch 2003.
Sind wir damit zufrieden? Ich hätte mir mehr erhofft.
UBIS verbrannte nach dem Zusammenbruch der Finanzbranche im q2/02
satte 918TEUR
UBIS fusionierte inzwischen mit der front2back, die Mitarbeiter leisten wieder
einmal, wofür PSI legendär ist: Urlaubsverzicht etc.
Wenn ich meine Notizen richtig entziffere lag dieser Bereich im Q4 bei nur noch
-11Teur.
Man hofft für die UBIS auf den neuen Business-case `Wirtschaftsförderung`, der
erhebliche Aufträge für diesen Bereich bedeuten könnte. Bis dies klar ist, wird
UBIS `Übersommert` (weitgehend kostenarme Aufrechterhaltung des Unternehmens-
bereichs). Sollte die Entwicklung im Herbst noch nicht positiv sein, werden die
Mitarbeiter konzernweit verteilt.
Herr Dr.Schrimpf gibt einen Ausblick für die PSI (unter der Voraussetzung gleich-
bleibender Marktbedingungen).
Ziel 2003: Ebit 2-4Mio
Ziel: Ebit-Steigerung und Risikovorsorge
Ziel: Tec-DAX Aufnahme 2005
Explizit wird der Verzicht auf Dividendenausschüttung auch im Gewinnfall ausgesprochen:
PSI ist Wachstumswert, nicht Dividendenpapier.
---------
Hier schließen die Ausführungen des Vorstands und es kommt zur Aussprache.
Herr Vonnemann von der DSW (Deutsche Schutzgemeinschaft für Wertpapierbesitz)
äußert sich überraschend kritisch zur PSI. Nachdem die DSW in den Vorjahren stets
wohlgesonnen auftrat und durchaus konstruktiv Kritik übte, schien mir persönlich
dieser Beitrag zuweilen sprachlich verfehlt und inhaltlich überraschend. Es klang nach
einer Generalabrechnung mit dem alten Vorstand und Aufsichtsrat. Er übte heftige
Kritik an `Jaeschke und dem anderen Vorstand, dessen Namen ich mir nicht merken kann`.
Etwas deplatziert wirken die Hinweise auf `völliges Versagen des alten Vorstands` und
das `Fehlen jeglichen strategischen Konzepts`. Dieses Nachtreten hilft nicht, die aktuelle
Arbeit des Vorstandes und Aufsichtsrates zu verstehen und zu kontrollieren. Herr Vonnemann
hatte auf der letzten HV das `Ausmisten` der Unternehmensstruktur angemahnt, dies sei
nicht geschehen. Schon wegen der verzettelten Struktur sei die PSI schwer zu führen.
Herr Schrimpf erläutert die Maßnahmen in der Unternehmensstruktur. Die Sanierung von
Penta habe ferner eine erhebliche Wertsteigerung des Unternehmens erbracht. Wenn
es zuvor Angebote für Penta für -35Mio Euro gab (ja, `wir nehmen Penta, wenn ihr 35
Mio Euro drauflegt`), so gäbe es jetzt Nachfragen, die bei der Hälfte des Umsatzes lägen.
Das PPs Knowhow sei sehr sehr wichtig - auf der HV04 werde man sehen, wie die Entwicklung
vorangegangen sei.
Herr Weigert von der SdK (Schutzgemeinschaft der Kleinaktionäre) legte eine Liste mit
mehreren Fragen vor, die er sehr sachlich vortrug. Die Fragen ergeben sich aus den
Antworten:
Herr Stein: der Stockoptionplan wird 2003 *nicht*
angeboten. Vier `Kann`-Punkte der Corporate Governance würden nicht erfüllt: Homepage
nur auf deutsch, Vorstandsgehalt nicht getrennt aufgeführt, AR-Gehälter nicht getrennt
aufgeführt, und (da bitte ich ANKJ nachzuhelfen, da ich hier während einer Diskussion
nicht ganz hinhörte) die Live-Schaltung der Hauptversammlung via Internet sei zu teuer...(?)
Starke Einbrüche bei Penta resultierten laut Dr. Schrimpf aus Bestrebungen von Microsoft
und SAP, in das untere Segment einzusteigen. Dies führte zu Verunsicherung und Abwarten
der Kunden. Ferner harte Tarifverhandlungen, die manchen Kunden schwächten. Erste
Insolvenzen von Mitbewerbern, die Unsicherheit aufkommen ließen.
Herr Dr. Schrimpf ließ sich dazu hinreißen, eine Aussage darüber zu machen, welcher
Börsenkurs für PSI angemessen wäre. Seine Formel lautete ungefähr: Umsatz minus
Eigenbeteiligungen=ca 140Mio Marktkapitalisierung.
Es folgte ein kurzer Redebeitrag eines Kleinaktionärs:
Der Redner verwies darauf, daß er Teil einer hochaktiven Ansammlung von Kleinaktionären
sei, die ohne Vorstand, Moderator, Sprecher, Kassenwart seit Jahren intensiv das Geschehen
der PSI begleite - und durch die Breite der Argumente und Denkstile wohl besser geeignet
sei als viele `professionellen` Aktionärsgemeinschaften, Kleinaktionäre wirklich zu vertreten.
Diese Gemeinschaft nutze als Forum im wesentlichen die Börsencommunity bei
Wallstreetonline.Es sei bekannt, daß der Informationsfluß aus dem Unternehmen an die
Kleinaktionäre über die IR-Abteilung ohne Ansehen der gehaltenen Aktienzahl gut laufe,
interessant sei, ob die Diskussionen der Aktionäre ebenfalls im Unternehmen wahrgenommen
werde. Innerhalb der Aktionärsgemeinschaft habe sich eine Liste wichtiger Fragen heraus-
kristallisiert, die im wesentlichen vollständig vom Vorstand und Aufsichtsrat beantwortet
worden sei. Es blieben im wesentlichen zwei Fragen:
Herr Trippel erwähnte bei seiner Wahl in den AR vor einem Jahr, daß er sich am liebsten
recht bald durch eine `kompetentere Person ersetzt sähe. Ohne darüber diskutieren zu wollen,
ob die Aktionärsgemeinschaft sich eine kompetentere Person vorstellen könne, wäre die
heutige Einstellung hierzu interessant.
Es werde über ein ARP abgestimmt. Hier sei zu klären, wofür ein Aktienrückkauf angestrebt
sei - rein kurspflegerische Maßnahmen könnten es wohl nicht sein.
Herr Trippel:"Ich klebe nicht an meinem Sessel, sehe aber, daß der Aufsichtsrat in seiner
jetzigen Zusammensetzung sehr erfolgreich arbeitet. Gerne möchte ich weiter daran mitwirken"
Brunke:"auf der letzten Hauptversammlung haben wir viel Emotion gesehen - dies hilft uns
auch im Aufsichtsrat" Sehr zufrieden mit der Arbeit von Herrn Trippel.
Herr Stein bestätigt, daß die Diskussionen der Kleinaktionärsansammlung durchaus `mehr
als nur oberflächlich` verfolgt werde - was sich ja auch darin zeige, daß die Beantwortung
der aufgeworfenen Fragen Raum in den Berichten von Vorstand und Aufsichtsrat fanden.
Die Rückkopplung werde als wichtig empfunden.
Das ARP sei ein Vorratsbeschluß und für einen bestimmten, begrenzten Zeitraum zu genehmigen.
Es werde dafür verwendet, dann anfallende Stockoptions aus Optionspaketen einzulösen.
2004 steht die Einlösung eine Optionsprogramms an, bei dem der Kurs über 3.75 Euro stehen
muß.
Aktiengenerierung mittels ARP ist hier notwendig - dies ist auf 1.5 Jahre limitiert.
In einem weiteren Redebeitrag beklagte Herr Wegener (`ich vertrete meine eigenen Aktien`)
schlechte Informationspolitik. Ihm seien Unterlagen nicht rechtzeitig zugeschickt worden.
Er lehnt ein ARP zur Kurspflege ab - man brauche die Liquidität für anderes. Für ungeschickt
erachtet er die Möglichkeit, daß ein ehemaliges Vorstandsmitglied Aufsichtsratsvorsitzender
werden könne. Er fordert, Dividende auszuschütten, denn *nur darauf reagiert die Börse*
Herr Dr. Schrimpf bedauert den `Unfall` mit den nicht zugeschickten Unterlagen, verweist auf
die Erklärung zum ARP und versichert, daß er selbst nach seiner Vorstandstätigkeit das
Unternehmen verlassen wolle - es sei äußerst ungesund wenn ein neuer Vorstand mit
den Ideen eines alten Vorstands zusammenarbeiten müßte. Die Dividendenausschüttung sei
zugunsten der Unternehmensentwicklung zurückgestellt - man erwarte dennoch erhebliche
Gewinne für die Aktionäre durch Kurssteigerungen.
Schließlich gibt M.Bauer, der Sprecher des `Konsortiums` ein Statement ab: Er habe keine
Fragen, wolle aber einige Dinge festhalten. Er seo erfreut, wie schnell, konsequent und professionell
der neue Vorstand und AR agierten. Das Konsortium sehe die Entwicklungen sehr positiv.
Positiv sei auch das persönliche Engagement von Vorstand und Aufsichtsrat in Aktien
der PSI. Sehr erfreut sei man darüber, einen Techniker im Vorstand zu haben, der die
Strukturen verstehe und die Sprache des Unternehmens spreche. Erste Knospen, und
Blüten seien zu erkennen. Man hoffe bald Früchte zu sehen.
Das Konsortium empfiehlt die Unterstützung aller Anträge.
----------
Abstimmungen:
Bei einer Präsenz von durchschnittlich über 32.6% des stimmberechtigten Kapitals wurden alle Anträge mit über 99% ja-Stimmen angenommen.
Ich sehe gerade den HV-Bericht von Phuket-Boy im anderen Thread. Vielen Dank für die Ergänzung! Es ist immer wieder nett, w:0 Leute persönlich kennenzulernen.
Ich habe in einigen Gesprächen mit Kleinaktionären und Analysten erkennen können, daß die Community hier viel gelesen wird. Das sehr breite Spektrum wird überall gelobt: von Emotionen über Charttechniker, Fundamentalanalysen, Kaffesatz bis zu albernen Spielereien. Wir haben, so hörte ich, hier eine sehr wertvolle `Researchabteilung`.
Hier die Zusammenfassung von Phuket-Boy:"Hallo,
hier schon mal ein kleiner Beitrag zur HV für die ganz Eiligen. Ausführlich wird wahrscheinlich physik nachher was schreiben. Im übrigen hat physik auf der Hauptversammlung eine kurze, aber sehr gute und smarte Wortmeldung abgegeben, nach der auch dieses Board von Dr. Schrimpf (!) gewürdigt wurde.
Mein Eindruck:
- HV war sehr professionell und im Vergleich zum letzten Mal fast langweilig
- Dr. Schrimpf hat bei mir einen sehr guten Eindruck hinterlassen. Leidenschaftlich, präzise und professionell trug er vor. Er gab sehr detaillierte Einblicke in die Struktur und Strategie der momentanen PSI. Er fand auch den richtigen Ton zwischen Würdigung des Lebenswerkes von Herrn Jeschke (der selbst kein Wort sagte) und deutlicher direkter und indirekter Kritik an den Fehlentwicklungen der letzten Zeit, vor allem dem weitgehenden Verlust der Kontrolle des Vorstandes über die einzelnen Töchter. Hier sieht er den auch seine Hauptaufgabe und gab erstaunlich detaillierte Einblicke. So gab es 2001/2002 bei einzelnen Töchtern aufgrund von Auftragsmangel bzw. –stornierungen Abteilungen mit bis zu 80 (!) Mitarbeitern die rumsaßen und auf Arbeit warteten, während andere Abteilungen trotz Überstunden Aufträge verschieben mussten wegen Überlastung. Hier wurde mit flexiblen Regelungen (z.B. konzernweit 65€/Stunde als Verrechnungssatz für von Tochter zu Tochter versetzte Mitarbeiter usw.)deutlich Abhilfe geschafen. . Bei weiteren Gesellschaften (leider nicht so schnell notiert) wurde aktuell die Beteiligung auf 100% ausgebaut um nicht jedes Mal wenn Mitarbeiter oder Assets im Konzern versetzt werden eine Sonderprüfung durch die WP`s machen zu müssen.
- Der einzige negative Eindruck kam von Herrn Stein (Finanzvorstand). Er referierte äußerst unsicher, völlig leidenschaftslos, mit Grammatikfehlern und Zahlendrehern in nahezu jedem Satz seiner Rede. Jeder Erstsemesterstudent könnte einen besseren Vortrag halten. Das ist jetzt auch keine bloße Nölerei, denn wer da war, wird bestätigen, dass der Vortrag wirklich grauenhaft war. Aber umso besser kam danach Dr. Schrimpf rüber.
-betont wurde mehrfach, dass man sich nicht (mehr?) als Konkurrenz zu SAP sieht; im Gegenteil SAP-Kunden die größten Auftraggeber für Psi-Penta etc. seien
-betont wurde der Einsatz der Mitarbeiter ( Urlaubsverzicht etc.)
- auf physik`s Nachfrage, ob er sich den, wie vor einem Jahr angekündigt, aus dem AR zurückziehen will, um einen geeigneteren Vertreter ranzulassen, kam der gute K.Trippel ganz entgegen seiner sonstigen Art vollkommen ins Schwimmen und referierte nervös und wild umsichschauend den halben Vortrag von Dr. Schrimpf noch mal, bevor er nach mehreren Zwischenrufen verschiedener Aktionäre endlich die Frage damit beantwortete, dass er weiter im AR bleiben wolle. Dabei sind eigentlich ja alle froh, dass er im AR ist als kritischer, engagierter Vertreter mit immerhin 59.000 eigenen Aktien. Trippel hatte wahrscheinlich einfach nicht damit gerechnet, dass sich jemand an seine Worte („Übergangslösung“, „selbst überflüssig machen“ etc.) erinnert.
Zu den News:
Achtung fehlt in meinem Posting im anderen Thread:
Zweimal wurde betont, dass des Bereich Telco im Netzwerkmanagement derzeit der Bereich ist der die größten Sorgen im ganzen Konzern macht bzw. am weitesten von den Planungen entfernt ist!!!!
Psi logistics: letztes Jahr Cash-Burn-Rate -300T€ pro Monat; Tourn-Around Mai 2003 +20T€
Ubis: 2002 918T€ Verlust ; Verluste gestoppt, Tourn-Around Mai 2003, Verschmelzung mit front2back; zu ubis wurde gesagt, dass wenn die geplante Spezialisierung auf die Vermarktung von sog. „Business Location Centern“ für Kommunen zur Betreuung von potenziellen Investoren nicht klappt, ubis aufgelöst wird und die Mitarbeiter (die nach mehreren Selektionen wirklich top sein sollen nach Dr. Schrimpf) auf andere PSI-Gesellschaften verteilt werden
PSI-Penta: bisher C-B-R 700T€ p.Monat; geplanter Tourn-Around für 2.Q.2003 nicht geschafft ; aber nunmehr C-B-R 230T€ im Mai Tendenz fallend
Büsing u. Buchwald GmbH: 966 T€ Goodwill wurden bei Übernahme gezahlt und stehen noch in den Büchern
TecDax-Aufnahme wird für 2005 angestrebt; hierfür bräuchte man ein Kurs von 6 €, um die nötige Marktkapitalisierung zu haben; Dr. Schrimpf betonte auf Nachfrage zweimal, dass er eine Marktkapitalisierung von 100-120Mio.€ anstrebt, um mit seiner Arbeit zufrieden seien zu können
P.S.: Das Essen hat mir mal wieder nicht geschmeckt, aber solange es wieder aufwärts geht, kann ich gut damit leben das PSI nie eine Gourmet-Aktie werden wird. Was die Wochentips angeht, kann ich gut damit leben, mit meinen vorsichtigen Tips am weitesten daneben gelegen zu haben ! ;-)
Merkwürdig fand ich das zu Top2 der Tagesordnung (Entlastung Vorstand) nur 9000 Gegenstimmen waren (davon ein großer Teil von mir). Ich will ja nicht Dr. Schrimpf, der ja erst seit Mitte 2002 da ist, den Start vermiesen, aber die Entlastung gilt ja auch für Stein Jeschke und Saghati und die haben es immerhin fertig gebracht, dass PSI im Oktober 2002 kurz vor der Insolvenz stand, wie Dr. Schrimpf es zweimal betont hat. Wenn nach einem solchen Jahr eine Entlastung mit ca. 99,5% erfolgt, dann frage ich mich doch, ob mancher Mitaktionär über die in 2002 vernichteten Börsenwerte und Gesellschaftsvermögen erfreut ist. Ich war es jedenfalls nicht, bin aber (v.a. dank Dr. Schrimpf) für die nächsten Jahre wieder optimistischer."
Ich habe in einigen Gesprächen mit Kleinaktionären und Analysten erkennen können, daß die Community hier viel gelesen wird. Das sehr breite Spektrum wird überall gelobt: von Emotionen über Charttechniker, Fundamentalanalysen, Kaffesatz bis zu albernen Spielereien. Wir haben, so hörte ich, hier eine sehr wertvolle `Researchabteilung`.
Hier die Zusammenfassung von Phuket-Boy:"Hallo,
hier schon mal ein kleiner Beitrag zur HV für die ganz Eiligen. Ausführlich wird wahrscheinlich physik nachher was schreiben. Im übrigen hat physik auf der Hauptversammlung eine kurze, aber sehr gute und smarte Wortmeldung abgegeben, nach der auch dieses Board von Dr. Schrimpf (!) gewürdigt wurde.
Mein Eindruck:
- HV war sehr professionell und im Vergleich zum letzten Mal fast langweilig
- Dr. Schrimpf hat bei mir einen sehr guten Eindruck hinterlassen. Leidenschaftlich, präzise und professionell trug er vor. Er gab sehr detaillierte Einblicke in die Struktur und Strategie der momentanen PSI. Er fand auch den richtigen Ton zwischen Würdigung des Lebenswerkes von Herrn Jeschke (der selbst kein Wort sagte) und deutlicher direkter und indirekter Kritik an den Fehlentwicklungen der letzten Zeit, vor allem dem weitgehenden Verlust der Kontrolle des Vorstandes über die einzelnen Töchter. Hier sieht er den auch seine Hauptaufgabe und gab erstaunlich detaillierte Einblicke. So gab es 2001/2002 bei einzelnen Töchtern aufgrund von Auftragsmangel bzw. –stornierungen Abteilungen mit bis zu 80 (!) Mitarbeitern die rumsaßen und auf Arbeit warteten, während andere Abteilungen trotz Überstunden Aufträge verschieben mussten wegen Überlastung. Hier wurde mit flexiblen Regelungen (z.B. konzernweit 65€/Stunde als Verrechnungssatz für von Tochter zu Tochter versetzte Mitarbeiter usw.)deutlich Abhilfe geschafen. . Bei weiteren Gesellschaften (leider nicht so schnell notiert) wurde aktuell die Beteiligung auf 100% ausgebaut um nicht jedes Mal wenn Mitarbeiter oder Assets im Konzern versetzt werden eine Sonderprüfung durch die WP`s machen zu müssen.
- Der einzige negative Eindruck kam von Herrn Stein (Finanzvorstand). Er referierte äußerst unsicher, völlig leidenschaftslos, mit Grammatikfehlern und Zahlendrehern in nahezu jedem Satz seiner Rede. Jeder Erstsemesterstudent könnte einen besseren Vortrag halten. Das ist jetzt auch keine bloße Nölerei, denn wer da war, wird bestätigen, dass der Vortrag wirklich grauenhaft war. Aber umso besser kam danach Dr. Schrimpf rüber.
-betont wurde mehrfach, dass man sich nicht (mehr?) als Konkurrenz zu SAP sieht; im Gegenteil SAP-Kunden die größten Auftraggeber für Psi-Penta etc. seien
-betont wurde der Einsatz der Mitarbeiter ( Urlaubsverzicht etc.)
- auf physik`s Nachfrage, ob er sich den, wie vor einem Jahr angekündigt, aus dem AR zurückziehen will, um einen geeigneteren Vertreter ranzulassen, kam der gute K.Trippel ganz entgegen seiner sonstigen Art vollkommen ins Schwimmen und referierte nervös und wild umsichschauend den halben Vortrag von Dr. Schrimpf noch mal, bevor er nach mehreren Zwischenrufen verschiedener Aktionäre endlich die Frage damit beantwortete, dass er weiter im AR bleiben wolle. Dabei sind eigentlich ja alle froh, dass er im AR ist als kritischer, engagierter Vertreter mit immerhin 59.000 eigenen Aktien. Trippel hatte wahrscheinlich einfach nicht damit gerechnet, dass sich jemand an seine Worte („Übergangslösung“, „selbst überflüssig machen“ etc.) erinnert.
Zu den News:
Achtung fehlt in meinem Posting im anderen Thread:
Zweimal wurde betont, dass des Bereich Telco im Netzwerkmanagement derzeit der Bereich ist der die größten Sorgen im ganzen Konzern macht bzw. am weitesten von den Planungen entfernt ist!!!!
Psi logistics: letztes Jahr Cash-Burn-Rate -300T€ pro Monat; Tourn-Around Mai 2003 +20T€
Ubis: 2002 918T€ Verlust ; Verluste gestoppt, Tourn-Around Mai 2003, Verschmelzung mit front2back; zu ubis wurde gesagt, dass wenn die geplante Spezialisierung auf die Vermarktung von sog. „Business Location Centern“ für Kommunen zur Betreuung von potenziellen Investoren nicht klappt, ubis aufgelöst wird und die Mitarbeiter (die nach mehreren Selektionen wirklich top sein sollen nach Dr. Schrimpf) auf andere PSI-Gesellschaften verteilt werden
PSI-Penta: bisher C-B-R 700T€ p.Monat; geplanter Tourn-Around für 2.Q.2003 nicht geschafft ; aber nunmehr C-B-R 230T€ im Mai Tendenz fallend
Büsing u. Buchwald GmbH: 966 T€ Goodwill wurden bei Übernahme gezahlt und stehen noch in den Büchern
TecDax-Aufnahme wird für 2005 angestrebt; hierfür bräuchte man ein Kurs von 6 €, um die nötige Marktkapitalisierung zu haben; Dr. Schrimpf betonte auf Nachfrage zweimal, dass er eine Marktkapitalisierung von 100-120Mio.€ anstrebt, um mit seiner Arbeit zufrieden seien zu können
P.S.: Das Essen hat mir mal wieder nicht geschmeckt, aber solange es wieder aufwärts geht, kann ich gut damit leben das PSI nie eine Gourmet-Aktie werden wird. Was die Wochentips angeht, kann ich gut damit leben, mit meinen vorsichtigen Tips am weitesten daneben gelegen zu haben ! ;-)
Merkwürdig fand ich das zu Top2 der Tagesordnung (Entlastung Vorstand) nur 9000 Gegenstimmen waren (davon ein großer Teil von mir). Ich will ja nicht Dr. Schrimpf, der ja erst seit Mitte 2002 da ist, den Start vermiesen, aber die Entlastung gilt ja auch für Stein Jeschke und Saghati und die haben es immerhin fertig gebracht, dass PSI im Oktober 2002 kurz vor der Insolvenz stand, wie Dr. Schrimpf es zweimal betont hat. Wenn nach einem solchen Jahr eine Entlastung mit ca. 99,5% erfolgt, dann frage ich mich doch, ob mancher Mitaktionär über die in 2002 vernichteten Börsenwerte und Gesellschaftsvermögen erfreut ist. Ich war es jedenfalls nicht, bin aber (v.a. dank Dr. Schrimpf) für die nächsten Jahre wieder optimistischer."
@physik & Phuket-Boy
Vielen Dank für Eure Berichte. Eigentlich wollte ich ja auch dabei sein. Leider kam etwas dazwischen.
Vielen Dank für Eure Berichte. Eigentlich wollte ich ja auch dabei sein. Leider kam etwas dazwischen.
Super Physik,
danke für deinen ausführlichen Mitschrieb.
Ein paar Punkte habe ich zum nachhaken:
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
- Penta -69. Weitere Einsparungen geplant.
Hieß es nicht, die Restrukturierungen seien abgeschlossen? Oder liegt es an den weiterhin auflaufenden, wenn auch stark verringerten Verlusten in Q2, dass doch noch mehr Mitarbeiter "frei- bzw. umgesetzt" werden müssen?
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
- Penta hatte Cash-Burn 700TEUR/Monat und liegt 05.03 bei -230TEUR/Monat. 650TEUR Kostenentlastung noch 2003.
Wie muss man das lesen? Auf die restlichen 7 Monate des Jahres verteilt ergibt sich ca. 100TEUR pro Monat und am Jahresende ist PSIPENTA "nur" noch bei -130TEUR/Monat?
Warum so daneben? Noch vor 4 Wochen wurde per Pressemittelung der turnaround von logistik und PSIPENTA im 2. Quartal gemeldet. Was lief in den letzten 4 Wochen schief?
Denn, so hieß es noch am 12.5.:
"Die im vierten Quartal 2002 in den Tochtergesellschaften PSIPENTA und PSI logistics eingeleiteten Restrukturierungsmaßnahmen führten in beiden Unternehmen zu einer kontinuierlichen Ergebnisverbesserung im Verlauf des ersten Quartals und zu einer verbesserten Auslastung. Beide Unternehmen werden im zweiten Quartal den Break Even erreichen."
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
-Das ARP sei ein Vorratsbeschluß und für einen bestimmten, begrenzten Zeitraum zu genehmigen.
Es werde dafür verwendet, dann anfallende Stockoptions aus Optionspaketen einzulösen.
2004 steht die Einlösung eine Optionsprogramms an, bei dem der Kurs über 3.75 Euro stehen
muß.
Aktiengenerierung mittels ARP ist hier notwendig - dies ist auf 1.5 Jahre limitiert.
Kannst du das Optionsprogramm erläutern? Stückzahlen und Bedingungen?
Der cash des Unternehmens wird eingesetzt, um den Kurs zu erreichen, bei dem überhaupt Optionen fällig werden. Die dafür benötigten Aktien müssen zurückgekauft werden (Generierung per ARP?!). Sollte der Kurs darniederliegen, wegen schlechter Geschäftsentwicklung, dann wird trotzdem hochgekauft, damit die Aktien "generiert" sind?
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
- Einfach intreressant: Es gab vorher und hinterher Angebote für die Übernahme von PSIPENTA.
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
- Keine Dividende. Finde ich ok, denn wenn profitables Wachstum finanziert werden kann, ist dies über die Kursentwicklung besser als eine Dividende.
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
Und nochmal meinen Dank an Physik und Phuket-Boy für eure Fleißarbeit.
danke für deinen ausführlichen Mitschrieb.
Ein paar Punkte habe ich zum nachhaken:
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
- Penta -69. Weitere Einsparungen geplant.
Hieß es nicht, die Restrukturierungen seien abgeschlossen? Oder liegt es an den weiterhin auflaufenden, wenn auch stark verringerten Verlusten in Q2, dass doch noch mehr Mitarbeiter "frei- bzw. umgesetzt" werden müssen?
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
- Penta hatte Cash-Burn 700TEUR/Monat und liegt 05.03 bei -230TEUR/Monat. 650TEUR Kostenentlastung noch 2003.
Wie muss man das lesen? Auf die restlichen 7 Monate des Jahres verteilt ergibt sich ca. 100TEUR pro Monat und am Jahresende ist PSIPENTA "nur" noch bei -130TEUR/Monat?
Warum so daneben? Noch vor 4 Wochen wurde per Pressemittelung der turnaround von logistik und PSIPENTA im 2. Quartal gemeldet. Was lief in den letzten 4 Wochen schief?
Denn, so hieß es noch am 12.5.:
"Die im vierten Quartal 2002 in den Tochtergesellschaften PSIPENTA und PSI logistics eingeleiteten Restrukturierungsmaßnahmen führten in beiden Unternehmen zu einer kontinuierlichen Ergebnisverbesserung im Verlauf des ersten Quartals und zu einer verbesserten Auslastung. Beide Unternehmen werden im zweiten Quartal den Break Even erreichen."
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
-Das ARP sei ein Vorratsbeschluß und für einen bestimmten, begrenzten Zeitraum zu genehmigen.
Es werde dafür verwendet, dann anfallende Stockoptions aus Optionspaketen einzulösen.
2004 steht die Einlösung eine Optionsprogramms an, bei dem der Kurs über 3.75 Euro stehen
muß.
Aktiengenerierung mittels ARP ist hier notwendig - dies ist auf 1.5 Jahre limitiert.
Kannst du das Optionsprogramm erläutern? Stückzahlen und Bedingungen?
Der cash des Unternehmens wird eingesetzt, um den Kurs zu erreichen, bei dem überhaupt Optionen fällig werden. Die dafür benötigten Aktien müssen zurückgekauft werden (Generierung per ARP?!). Sollte der Kurs darniederliegen, wegen schlechter Geschäftsentwicklung, dann wird trotzdem hochgekauft, damit die Aktien "generiert" sind?
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- Einfach intreressant: Es gab vorher und hinterher Angebote für die Übernahme von PSIPENTA.
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- Keine Dividende. Finde ich ok, denn wenn profitables Wachstum finanziert werden kann, ist dies über die Kursentwicklung besser als eine Dividende.
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
Und nochmal meinen Dank an Physik und Phuket-Boy für eure Fleißarbeit.
Tja zuerst mal ein dickes Lob und Dankeschön an Physik und Phuket-Boy für Eure wertvolle Arbeit
Die meisten Fragen sind ja schon gestellt, nun kommen meine
1.Herr Dr. Schrimpf sagt:
....und versichert, daß er selbst nach seiner Vorstandstätigkeit das das Unternehmen verlassen wolle....
Dr. Harald Schrimpf
Vorstandsmitglied seit: 08.07.2002
Laufzeit des aktuellen Vorstandsvertrages: 2005
Verantwortungsbereiche:
Marketing
Vertrieb
Technik
Kurz-Vita
Er will also seinen aktuellen Vertrag 2005 nicht verlängern ????
2. Das Essen war nicht gut
Kann das natürlich aus der ferne nicht beurteilen, aber finde ich als Koch natürlich furchtbar.
Werde ich mit Sicherheit bei unserem Festessen besser machen
Grüßle
h2b2
Die meisten Fragen sind ja schon gestellt, nun kommen meine
1.Herr Dr. Schrimpf sagt:
....und versichert, daß er selbst nach seiner Vorstandstätigkeit das das Unternehmen verlassen wolle....
Dr. Harald Schrimpf
Vorstandsmitglied seit: 08.07.2002
Laufzeit des aktuellen Vorstandsvertrages: 2005
Verantwortungsbereiche:
Marketing
Vertrieb
Technik
Kurz-Vita
Er will also seinen aktuellen Vertrag 2005 nicht verlängern ????
2. Das Essen war nicht gut
Kann das natürlich aus der ferne nicht beurteilen, aber finde ich als Koch natürlich furchtbar.
Werde ich mit Sicherheit bei unserem Festessen besser machen
Grüßle
h2b2
Trading Spotlight
Und noch ne kleine Frage:
Ich habe in einigen Gesprächen mit Kleinaktionären und Analysten erkennen können, daß die Community hier viel gelesen wird. Das sehr breite Spektrum wird überall gelobt: von Emotionen über Charttechniker, Fundamentalanalysen, Kaffesatz bis zu albernen Spielereien. Wir haben, so hörte ich, hier eine sehr wertvolle `Researchabteilung`.
Wer ist damit gemeint, doch wohl hoffentlich nicht ich, der sich seit Jahren bemüht Infos zu sammeln aber auch ab und zu mal versucht die Stimmung im Board etwas zu belustigen
Grüßle
Euer h2b2
PS: Habe heute auch wieder ein bißchen gekauft, wie von Eck richtig vermutet, nicht ein großes Packet, aber in der Summe bin ich denke ich gut dabei.
Keine Angst vor 20 € denke ich nicht an einen Verkauf!!!
Ich habe in einigen Gesprächen mit Kleinaktionären und Analysten erkennen können, daß die Community hier viel gelesen wird. Das sehr breite Spektrum wird überall gelobt: von Emotionen über Charttechniker, Fundamentalanalysen, Kaffesatz bis zu albernen Spielereien. Wir haben, so hörte ich, hier eine sehr wertvolle `Researchabteilung`.
Wer ist damit gemeint, doch wohl hoffentlich nicht ich, der sich seit Jahren bemüht Infos zu sammeln aber auch ab und zu mal versucht die Stimmung im Board etwas zu belustigen
Grüßle
Euer h2b2
PS: Habe heute auch wieder ein bißchen gekauft, wie von Eck richtig vermutet, nicht ein großes Packet, aber in der Summe bin ich denke ich gut dabei
.Keine Angst vor 20 € denke ich nicht an einen Verkauf!!!
Zum Abschluß freut es mich doch sehr dass die IR-Abteilung . sprich Herr Pierschke auch noch ein Lob bekommen hat. Ich kann dies nur bestätigen , der Mann ist Gold Wert !!!!!
Vielen Dank Herr Pierschke für die vielen Anfragen meinerseits und die schnellen Atnworten !!
Jetzt aber wirklich gute Nacht
ein sehr zufriedener h2b2
und Morgen sind die 4 € fällig!!!
freut es mich doch sehr dass die IR-Abteilung . sprich Herr Pierschke auch noch ein Lob bekommen hat. Ich kann dies nur bestätigen , der Mann ist Gold Wert !!!!!Vielen Dank Herr Pierschke für die vielen Anfragen meinerseits und die schnellen Atnworten !!
Jetzt aber wirklich gute Nacht
ein sehr zufriedener h2b2
und Morgen sind die 4 € fällig!!!
ganz schnell nur dies:
neinnein, h2b2, Dr. Schrimpf hat nicht gesagt, daß er das Unternehmen verlassen möchte!!!
Er hat nur gesagt, daß er nach Ende seiner Vorstandstätigkeit nicht weiter im Unternehmen tätig sein möchte. Dies war die Antwort auf Anfragen eines Aktionärs, ob man nicht ausschließen sollte, daß ein Vorstandsmitglied anschließend Aufsichtsratsvorsitzender wird.
Zum ARP. Das ARP ist nicht dazu da, den Aktienkurs zu manipulieren. Wenn Optionen aus dem Stockoptionprogramm fällig werden, müssen diese mit Aktien bedient werden. PSI braucht eine Möglichkeit, diese Aktien zu erwerben. Wie umfangreich dies Aktienoptionsprogramm ist, weiß ich nicht.
neinnein, h2b2, Dr. Schrimpf hat nicht gesagt, daß er das Unternehmen verlassen möchte!!!
Er hat nur gesagt, daß er nach Ende seiner Vorstandstätigkeit nicht weiter im Unternehmen tätig sein möchte. Dies war die Antwort auf Anfragen eines Aktionärs, ob man nicht ausschließen sollte, daß ein Vorstandsmitglied anschließend Aufsichtsratsvorsitzender wird.
Zum ARP. Das ARP ist nicht dazu da, den Aktienkurs zu manipulieren. Wenn Optionen aus dem Stockoptionprogramm fällig werden, müssen diese mit Aktien bedient werden. PSI braucht eine Möglichkeit, diese Aktien zu erwerben. Wie umfangreich dies Aktienoptionsprogramm ist, weiß ich nicht.
h2b2, neinnein, mit `albernen Spielereien` meinte ich unseren Tippthread - und die Probleme, die irgendjemand damit hatte, weil wir zu albern - oder aber zu ernst - seien.
Die Stimmung im Board ist sehr gut.
Wir sind ein gutes Team!
Die Stimmung im Board ist sehr gut.
Wir sind ein gutes Team!
Was mir sehr seltsam vorkommt ist das mit dem angestrebten Optionsprogramm.
(Über Sinn oder Unsinn solcher Programme kann man sicher genau so gut streiten wie über ein ARP.)
Üblich ist meistens, den Bezugskurs bei einem Optionsprogramm deutlich über dem aktuellen Kurs zu definieren.
(Prämiengedanke)
Wenn nach Aussage von Schrimpf aber ein angemessener Börsenkurs bei ca. 12,5 € liegen sollte,
dann ist ein Niveau von 3,75€ nichts weiter als eine mehr oder weniger grosszügige Gehaltserhöhung durch die Hintertür !
Ich schlage als Alternative einfach mal vor, entweder den Bezugskurs auf 15€ zu setzen,
oder 50% der Gehälter in Aktien mit Basis 3,5€ zu bezahlen.(Barausgleich)
Alternativ könnte man aber auch noch ganz einfach ehrlich sagen: Wir erhöhen unsere Bezüge.
Viele Grüsse und eine gute N8
Mysti
(Über Sinn oder Unsinn solcher Programme kann man sicher genau so gut streiten wie über ein ARP.)
Üblich ist meistens, den Bezugskurs bei einem Optionsprogramm deutlich über dem aktuellen Kurs zu definieren.
(Prämiengedanke)
Wenn nach Aussage von Schrimpf aber ein angemessener Börsenkurs bei ca. 12,5 € liegen sollte,
dann ist ein Niveau von 3,75€ nichts weiter als eine mehr oder weniger grosszügige Gehaltserhöhung durch die Hintertür !
Ich schlage als Alternative einfach mal vor, entweder den Bezugskurs auf 15€ zu setzen,
oder 50% der Gehälter in Aktien mit Basis 3,5€ zu bezahlen.(Barausgleich)
Alternativ könnte man aber auch noch ganz einfach ehrlich sagen: Wir erhöhen unsere Bezüge.
Viele Grüsse und eine gute N8
Mysti
@Physik
Danke für deinen Bericht!
Gruß,
CAH
Danke für deinen Bericht!
Gruß,
CAH
Ich habe mich heute Nacht nicht mehr zu Wort gemeldet, da ja physik und phuket-boy kürzere Anreisen hatten und somit schneller wieder an ihrem PC. Ich war (nur PSI zuliebe ) gestern ab 3.30 Uhr unterwegs und mein Flugzeug hatte am Rückflug auch noch Verspätung, weil der Luftraum zeitweise wegen Unwettern gesperrt war. physiks Bericht ist kaum noch etwas Ungesagtes anzufügen. Die beiden haben schon alles Wichtige berichtet.
Einer der Höhepunkte der HV war physiks "outing", man merkte dabei , dass das w.o.board durchaus wahr- und ernstgenommen wird. Selbst Dr. Schrimpf fiel die Zuordnung des "Redebeitrags eines Kleinaktionärs" leicht ("wohl physik"). In seinem Bericht verwandte Dr. Schrimpf sogar den Begriff "Horror-Adhoc", der m.W. auch von physik stammt.
Negativer Höhepunkt der HV war ein Besucher, der sich am Ende des Buffets die mitgebrachten Stofftaschen mit Essen vollstopfte.
@ h2b2
WIR machen das bei Deinem Festessen bestimmt nicht!
Interessant und erwähnenswert finde ich Folgendes:
1. auch die Anmerkung von Dr. Schrimpf, dass die unprofitablen Bereiche sozusagen unter Sonderbewachung stehen und - wenn erforderlich - durch Eingriffe des Vorstands unmittelbar gelenkt werden ("defizitäre Einheiten werden sehr hart geführt, Sanierung erfolgt durch Direkteingriffe des Vorstands")
2. Zur Verlagerung der Softwareentwicklung wurde konstatiert, dass dies für PSI keinen Sinn mache, da die Softwareentwicklung nur ca. 20% der Wertschöpfung darstelle.
...mehr gleich...
) gestern ab 3.30 Uhr unterwegs und mein Flugzeug hatte am Rückflug auch noch Verspätung, weil der Luftraum zeitweise wegen Unwettern gesperrt war. physiks Bericht ist kaum noch etwas Ungesagtes anzufügen. Die beiden haben schon alles Wichtige berichtet. Einer der Höhepunkte der HV war physiks "outing", man merkte dabei , dass das w.o.board durchaus wahr- und ernstgenommen wird. Selbst Dr. Schrimpf fiel die Zuordnung des "Redebeitrags eines Kleinaktionärs" leicht ("wohl physik"). In seinem Bericht verwandte Dr. Schrimpf sogar den Begriff "Horror-Adhoc", der m.W. auch von physik stammt.
Negativer Höhepunkt der HV war ein Besucher, der sich am Ende des Buffets die mitgebrachten Stofftaschen mit Essen vollstopfte.
@ h2b2
WIR machen das bei Deinem Festessen bestimmt nicht!
Interessant und erwähnenswert finde ich Folgendes:
1. auch die Anmerkung von Dr. Schrimpf, dass die unprofitablen Bereiche sozusagen unter Sonderbewachung stehen und - wenn erforderlich - durch Eingriffe des Vorstands unmittelbar gelenkt werden ("defizitäre Einheiten werden sehr hart geführt, Sanierung erfolgt durch Direkteingriffe des Vorstands")
2. Zur Verlagerung der Softwareentwicklung wurde konstatiert, dass dies für PSI keinen Sinn mache, da die Softwareentwicklung nur ca. 20% der Wertschöpfung darstelle.
...mehr gleich...
Fortsetzung zur HV:
3. es wird jetzt ein sog. rollierendes forecasting angewandt (bisheriges Prinzip: "warum war das letzte Quartal so schlecht?")
4. eines der Ziele von PSI : frühes Erschließen neuer Märkte (z.B. weltweiter CO2-Handel).
5. Es wurden auch die Chancen und Risiken für 2003 gegenüber gestellt:
5.1 Chancen:
– Leitwarten für Massenproduktion
- Psipenta Innovationsliste
- Public Management Realisierungsbeauftragung
5.2 Risiken
- Konkurse von Wettbewerbern
- Wirtschaftl. Belastung der Kunden
- Zusammenlegung von Arbeits- und Sozialhilfe
- Arbeitsgerichtsprozesse nach Personalabbau.
6. Dr. Schrimpf: „Ich halte den derzeitigen Börsenkurs für durchaus angemessen, das war nicht immer so“. Als Ziel nenn er eine Marktkapitalisierung von 120-140 Mio €. „Was das für eine Kurs bedeutet, können Sie leicht selber nachrechnen“.
7. Im Telco-Bereich gibt es Probleme wegen mehrerer erwarteter, aber nicht erteilter Anschlussaufträge.
Sollte ich jetzt irgendwas erzählt haben, was in physiks oder phuket-boys Bericht bereits drin war, so bitte ich dies zu entschuldigen. Aber ich war schon verdammt müde als ich heute Nacht hier im w.o. board gelesen habe...
3. es wird jetzt ein sog. rollierendes forecasting angewandt (bisheriges Prinzip: "warum war das letzte Quartal so schlecht?")
4. eines der Ziele von PSI : frühes Erschließen neuer Märkte (z.B. weltweiter CO2-Handel).
5. Es wurden auch die Chancen und Risiken für 2003 gegenüber gestellt:
5.1 Chancen:
– Leitwarten für Massenproduktion
- Psipenta Innovationsliste
- Public Management Realisierungsbeauftragung
5.2 Risiken
- Konkurse von Wettbewerbern
- Wirtschaftl. Belastung der Kunden
- Zusammenlegung von Arbeits- und Sozialhilfe
- Arbeitsgerichtsprozesse nach Personalabbau.
6. Dr. Schrimpf: „Ich halte den derzeitigen Börsenkurs für durchaus angemessen, das war nicht immer so“. Als Ziel nenn er eine Marktkapitalisierung von 120-140 Mio €. „Was das für eine Kurs bedeutet, können Sie leicht selber nachrechnen“.
7. Im Telco-Bereich gibt es Probleme wegen mehrerer erwarteter, aber nicht erteilter Anschlussaufträge.
Sollte ich jetzt irgendwas erzählt haben, was in physiks oder phuket-boys Bericht bereits drin war, so bitte ich dies zu entschuldigen. Aber ich war schon verdammt müde als ich heute Nacht hier im w.o. board gelesen habe...
Vorbörslich sieht es bei Lang&Schwarz auch gut aus:
WKN
696822
Name
PSI
BID
3.85 EUR
ASK
4.05 EUR
Zeit
2003-06-13 07:21:34 Uhr
WKN
696822
Name
PSI
BID
3.85 EUR
ASK
4.05 EUR
Zeit
2003-06-13 07:21:34 Uhr
Vielen Dank Ankj, auch für deine Berichtserstattung.
Im ganzen sieht es doch recht gut aus!!
Und Physik, dass wir ein gutes Team sind, das habe ich doch gewußt
Warten wir mal ab was die Presse schreibt und vorallem was die Konjunktur macht, wenn es da wieder anspringt, wird PSI mehr als gut mit dabei sein !!
Grüßle und schönen Tag
h2b2
Im ganzen sieht es doch recht gut aus!!
Und Physik, dass wir ein gutes Team sind, das habe ich doch gewußt
Warten wir mal ab was die Presse schreibt und vorallem was die Konjunktur macht, wenn es da wieder anspringt, wird PSI mehr als gut mit dabei sein !!
Grüßle und schönen Tag
h2b2
Moin ANKJ,
auch Dir sei Dank für die Infos.
Ich hätte da mal eine Frage zu Deinen Ausführungen. Du erwähntest die angeführten Risiken für 2003:
"5.2 Risiken
- Konkurse von Wettbewerbern
- Wirtschaftl. Belastung der Kunden
- Zusammenlegung von Arbeits- und Sozialhilfe
- Arbeitsgerichtsprozesse nach Personalabbau."
Wieso stellt die geplante Zusammenlegung von Arbeits- und Sozialhilfe für PSI ein Risiko da? Müßte es nicht anders herum sein, da doch so noch mehr Leute in die Verwaltung der Kommunen rutschen werden (Sozialhilfe), oder verstehe ich da was falsch. Wurde dieser Punkt näher eläutert?
cu handbuch
auch Dir sei Dank für die Infos.
Ich hätte da mal eine Frage zu Deinen Ausführungen. Du erwähntest die angeführten Risiken für 2003:
"5.2 Risiken
- Konkurse von Wettbewerbern
- Wirtschaftl. Belastung der Kunden
- Zusammenlegung von Arbeits- und Sozialhilfe
- Arbeitsgerichtsprozesse nach Personalabbau."
Wieso stellt die geplante Zusammenlegung von Arbeits- und Sozialhilfe für PSI ein Risiko da? Müßte es nicht anders herum sein, da doch so noch mehr Leute in die Verwaltung der Kommunen rutschen werden (Sozialhilfe), oder verstehe ich da was falsch. Wurde dieser Punkt näher eläutert?
cu handbuch
Guten Morgen zusammen,
eine rasche Anmerkung zu Mysti: wenn ich das richtig verstanden habe, dann wird in Kürze die Wandlung der Aktienoptionen aus einem *bereits laufenden* Aktienoptionsprogramm fällig. Diese Aktien müssen dann ausgegeben werden. Es geht nicht darum, Mitarbeitern vorsätzlich Aktien unter Kurs auszugeben.
eine rasche Anmerkung zu Mysti: wenn ich das richtig verstanden habe, dann wird in Kürze die Wandlung der Aktienoptionen aus einem *bereits laufenden* Aktienoptionsprogramm fällig. Diese Aktien müssen dann ausgegeben werden. Es geht nicht darum, Mitarbeitern vorsätzlich Aktien unter Kurs auszugeben.
Na also :
696822 ETR 4,000 2.100 6.949 09:07
Da hat doch die HV etwas bewirkt, und natürlich die tollen Berichte im WO-Board !!
Grüßle
h2b2
696822 ETR 4,000 2.100 6.949 09:07
Da hat doch die HV etwas bewirkt, und natürlich die tollen Berichte im WO-Board !!
Grüßle
h2b2
bid 4,00 € 2000 Stk
ask 4,04 € 2550 Stk
wird wohl noch ein interessanter Tag werden!!
Geh jetzt leider mal ne Runde kochen
Grüßle
h2b2
ask 4,04 € 2550 Stk
wird wohl noch ein interessanter Tag werden!!
Geh jetzt leider mal ne Runde kochen
Grüßle
h2b2
Guten Morgen, liebe PSI ler,
auch von mir herzlichen Dank für die Berichte!!!
Honorar
auch von mir herzlichen Dank für die Berichte!!!
Honorar
@ handbuch
das mit der Zusammenlegung von Arbeitslosenhilfe und Sozialhilfe konnte ich auch nicht ganz nachvollziehen. Gemeint ist es von PSI so gewesen: Da PSI stark im Bereich Sozialhilfe-Software vertreten ist, könnte eine Zusammenlegung diesen Bereich evtl negativ treffen.
Ich kann die "Gefahren-Argumentation" aus folgenden Gründen nicht nachvollziehen: Ich bin zwar auch nicht der Fachmann, was in diesem Bereich denn nun tatsächlich geplant ist. Ich glaube, es ist momentan aber vorgesehen, die Leistungssätze von Arbeitslosenhilfe und Sozialhilfe anzugleichen, um den bei manchen nicht vorhandenen Anreiz zu arbeiten zu erhöhen. Im Übrigen soll die Leistungsdauer der Arbeitslosenhilfe zeitlich eingeschränkt werden, das hieße aber ja gleichzeitig, dass die danach noch Arbeitslosen Sozialhilfe beziehen müssten, es würden also eher MEHR Sozialhilfeempfänger (das ist ja letztlich auch das Ziel der Reform der Arbeitslosenhilfe: Entlastung des Faktors Arbeits- und Lohnkosten, es erfolgt allerdings nur eine Umverteilung der Kostenlast von der Kasse der Arbeitslosenversicherung auf die Sozialhilfe.
das mit der Zusammenlegung von Arbeitslosenhilfe und Sozialhilfe konnte ich auch nicht ganz nachvollziehen. Gemeint ist es von PSI so gewesen: Da PSI stark im Bereich Sozialhilfe-Software vertreten ist, könnte eine Zusammenlegung diesen Bereich evtl negativ treffen.
Ich kann die "Gefahren-Argumentation" aus folgenden Gründen nicht nachvollziehen: Ich bin zwar auch nicht der Fachmann, was in diesem Bereich denn nun tatsächlich geplant ist. Ich glaube, es ist momentan aber vorgesehen, die Leistungssätze von Arbeitslosenhilfe und Sozialhilfe anzugleichen, um den bei manchen nicht vorhandenen Anreiz zu arbeiten zu erhöhen. Im Übrigen soll die Leistungsdauer der Arbeitslosenhilfe zeitlich eingeschränkt werden, das hieße aber ja gleichzeitig, dass die danach noch Arbeitslosen Sozialhilfe beziehen müssten, es würden also eher MEHR Sozialhilfeempfänger (das ist ja letztlich auch das Ziel der Reform der Arbeitslosenhilfe: Entlastung des Faktors Arbeits- und Lohnkosten, es erfolgt allerdings nur eine Umverteilung der Kostenlast von der Kasse der Arbeitslosenversicherung auf die Sozialhilfe.
Zu ANKJ "Negativer Höhepunkt der HV war ein Besucher, der sich am Ende des Buffets die mitgebrachten Stofftaschen mit Essen vollstopfte."
Die Peinlichkeit wurde dadurch noch gesteigert, daß eben jener, dessen Freunde Teile des Buffets in seine Taschen räumte, auf der HV letztes Jahr mit fürchterlich selbstverliebten Redebeiträgen den Betrieb aufhielt.
Das Essen war recht einfach - aber doch eigentlich nicht schlecht. Gespart wurde eben auch hier. Mettwurst mit Brötchen, Wurstsalat, Bouletten, Mini-quiches... Nichts für Gourmets, aber ein netter Imbiss.
Die Peinlichkeit wurde dadurch noch gesteigert, daß eben jener, dessen Freunde Teile des Buffets in seine Taschen räumte, auf der HV letztes Jahr mit fürchterlich selbstverliebten Redebeiträgen den Betrieb aufhielt.
Das Essen war recht einfach - aber doch eigentlich nicht schlecht. Gespart wurde eben auch hier. Mettwurst mit Brötchen, Wurstsalat, Bouletten, Mini-quiches... Nichts für Gourmets, aber ein netter Imbiss.
@ANKJ
Das ist es ja, was ich nicht verstehe. Bei einer Reform wären am Ende mehr Sozialhilfeempfänger da. Diese liegen dann bei den Kommunen und die sind doch gerade Kunde von PSI. Eigentlich müßte das doch für PSI förderlich und nicht gefährlich sein.
Das ist es ja, was ich nicht verstehe. Bei einer Reform wären am Ende mehr Sozialhilfeempfänger da. Diese liegen dann bei den Kommunen und die sind doch gerade Kunde von PSI. Eigentlich müßte das doch für PSI förderlich und nicht gefährlich sein.
@h2b2: Du bist Koch? ==> 
Das mit PSI-Penta ist m.E. so zu verstehen:
in 04.03.: etwas über 230T€ Verlust (Schrimpf sprach von Cash-Burn, was ja nu eigentlich was ganz anderes ist)
in 05.03.: 230T€
in 06.03.: 200T€ (war nur eine ca.-Vorhersage, da die Abrechnung natürlich erst am Monatsende erfolgt!
d.h im 2.Q. ca. 680-700T€ Verlust bei penta!
Trippel sagte noch er hoffe im 3.Q. auf den Tourn-Around (obwohl er eigentlich nach seinem AR-Mandat gefragt wurde)
Die prognostizierten Kosteneinsparungen sollen zeigen, dass der Tourn-Around noch in diesem Jahr wahrscheinlich ist und beziehen sich wohl auf den Rest von 2003.
MfG Phuket-Boy
Das mit PSI-Penta ist m.E. so zu verstehen:
in 04.03.: etwas über 230T€ Verlust (Schrimpf sprach von Cash-Burn, was ja nu eigentlich was ganz anderes ist)
in 05.03.: 230T€
in 06.03.: 200T€ (war nur eine ca.-Vorhersage, da die Abrechnung natürlich erst am Monatsende erfolgt!
d.h im 2.Q. ca. 680-700T€ Verlust bei penta!
Trippel sagte noch er hoffe im 3.Q. auf den Tourn-Around (obwohl er eigentlich nach seinem AR-Mandat gefragt wurde)
Die prognostizierten Kosteneinsparungen sollen zeigen, dass der Tourn-Around noch in diesem Jahr wahrscheinlich ist und beziehen sich wohl auf den Rest von 2003.
MfG Phuket-Boy
@ Phuket-Boy ja ich bin Koch, ich dachte das wüßten hier alle
Grüßle
h2b2
Grüßle
h2b2
Lese seit längerem eure Kommentare und Analysen und wollte mich auch bedanken für die gute Info und Anregungen.
Konnte leider auch nicht nach Berlin doch dank euch viel erfahren.
herzlichen Dank ein neuer hier im board aber schon lange ein PSIler
Konnte leider auch nicht nach Berlin doch dank euch viel erfahren.
herzlichen Dank ein neuer hier im board aber schon lange ein PSIler
wilkommen hier im Board, Zeus!
Aber sei vorsichtig, Du wirst Dich ganz schnell von stillem Beobachter zu Mitschreiber wandeln... wir sehen das gerade bei Phuket-Boy
Schönes Wochenende!
Aber sei vorsichtig, Du wirst Dich ganz schnell von stillem Beobachter zu Mitschreiber wandeln... wir sehen das gerade bei Phuket-Boy
Schönes Wochenende!
Die Zusammenführung der Arbeitslosenhilfe mit der Sozialhilfe zieht massiv Arbeitsplätze von der Kommunen hin zur Bundesanstalt für Arbeit. Sprich das klassische Sozialamt hört auf zu existieren. Durch bestimmte Tricks im neuen Leistungsrecht sinken die Empfängerzahlen in der Summe um bis zu 10%. Details siehe http://www.kreise.de/landkreistag/dlt-aktuell/alhi-sozhi/alh…
ah, das ist also des Pudels Kern. Ein sehr hilfreicher Link, schattenjaeger2, danke!
@Schattenjaeger2
Das ist mir nicht klar:
"Sprich das klassische Sozialamt hört auf zu existieren."
Die Zahle der Sozialhilfeempfänger ist doch viel größer, und ein Großteil ist nicht Arbeitsvermittlungsfähig (Alte, Kinder, Kranke, Dauerarbeitslose, Alleinerziehende usw.) Die sollen doch nicht künftig durchs Arbeitsamt verwaltet werden?
Das die Anzahl der Berechtigten kleiner wird liegt an folgendem: Viele beziehen zusätzlich zur Arbeitslosenhilfe noch Sozialhilfe. Bei einer einheitlichen Regelung werden dann aus zwei Verwaltungsakten mit Verrechnung nur noch einer.
Aber bei Umstellungen lässt sich an der Software doch imer was verdienen?!
Das ist mir nicht klar:
"Sprich das klassische Sozialamt hört auf zu existieren."
Die Zahle der Sozialhilfeempfänger ist doch viel größer, und ein Großteil ist nicht Arbeitsvermittlungsfähig (Alte, Kinder, Kranke, Dauerarbeitslose, Alleinerziehende usw.) Die sollen doch nicht künftig durchs Arbeitsamt verwaltet werden?
Das die Anzahl der Berechtigten kleiner wird liegt an folgendem: Viele beziehen zusätzlich zur Arbeitslosenhilfe noch Sozialhilfe. Bei einer einheitlichen Regelung werden dann aus zwei Verwaltungsakten mit Verrechnung nur noch einer.
Aber bei Umstellungen lässt sich an der Software doch imer was verdienen?!
Jau auch von mir ein herliches Willkommen an Zeus, wir freuen uns bestimmt über deine Beiträge, warum und wieso du ein PSI´ler bist
Grüßle
h2b2
Grüßle
h2b2
Tja warum bin ich PSI-ler? Hab mal nen Haufen dieser Aktien aus chart- und bauchtechnischer Überlegung gekauft.
Weiss nicht warum, aber ich war immer von dieser Aktie überzeugt, obwohl sie so fiel.
Und ich bin auch überzeugt, dass diese Aktie in den nächsten 2-3 Jahren 25 Euro oder mehr sehen wird.
Dann wärs auch ein guter Schnitt. Hatte schon mal so etwas (Amylin)im Depot da waren viele der Meinung die packens nicht und auch da hat mir der Bauch gesagt halten. War auch gut so.
Gruß Zeus
P.S. danke für die nette Aufnahme hier.
Weiss nicht warum, aber ich war immer von dieser Aktie überzeugt, obwohl sie so fiel.
Und ich bin auch überzeugt, dass diese Aktie in den nächsten 2-3 Jahren 25 Euro oder mehr sehen wird.
Dann wärs auch ein guter Schnitt. Hatte schon mal so etwas (Amylin)im Depot da waren viele der Meinung die packens nicht und auch da hat mir der Bauch gesagt halten. War auch gut so.
Gruß Zeus
P.S. danke für die nette Aufnahme hier.
ein weiterer Bayer (davon gehe ich aufgrund DEines Usernamens aus)im board, willkommen auch von mir, ZeusvonBayern.
@Zeus Da drücke ich Dir natürlich die Daumen für die 25 € , ich sehe es ähnlich !!
Grüßle
h2b2
, ich sehe es ähnlich !!Grüßle
h2b2
@eck
Die Zahl der Empfänger wird in der Summe geringer, da z.B. die Vermögensfreigrenzen massiv abgesenkt werden (damit fallen ca. 10% der jetzigen Bezieher von Arbeitslosenhilfe aus dem neuen Leistungsrecht heraus).
Mit Schaffung des neuen Leistungsrechts muss jeder grundsätzlich erwerbsfähige (im Sinne des Rentenrechts) zur Bundesanstalt. Diese erbringt die Leistung für Ihn und seine Angehörigen. Damit bleibt nur noch ein geringer Prozentsatz für das Sozialamt übrig, zumal am anderen Ende die Grundsicherung (für Erwerbsunfähige & Rentner) steht. Es gibt dann das "klassische" Sozialamt nicht mehr.
In den letzten Jahren hat die Bundesanstalt die Aufträge immer wieder an Siemens (SBS) "verschoben". Da dürfte für unsere PSI nichts mehr zu holen sein in diesem Sektor.
Die Zahl der Empfänger wird in der Summe geringer, da z.B. die Vermögensfreigrenzen massiv abgesenkt werden (damit fallen ca. 10% der jetzigen Bezieher von Arbeitslosenhilfe aus dem neuen Leistungsrecht heraus).
Mit Schaffung des neuen Leistungsrechts muss jeder grundsätzlich erwerbsfähige (im Sinne des Rentenrechts) zur Bundesanstalt. Diese erbringt die Leistung für Ihn und seine Angehörigen. Damit bleibt nur noch ein geringer Prozentsatz für das Sozialamt übrig, zumal am anderen Ende die Grundsicherung (für Erwerbsunfähige & Rentner) steht. Es gibt dann das "klassische" Sozialamt nicht mehr.
In den letzten Jahren hat die Bundesanstalt die Aufträge immer wieder an Siemens (SBS) "verschoben". Da dürfte für unsere PSI nichts mehr zu holen sein in diesem Sektor.
da fällt mir noch ein:
Im Vortrag von Dr. Schrimpf wurde auch die Graphik von den drei Walnüssen auf der Zielgerade verwendet (`eine Graphik eines treuen Aktionärs`). Die war doch von h2b2, oder?
Im Vortrag von Dr. Schrimpf wurde auch die Graphik von den drei Walnüssen auf der Zielgerade verwendet (`eine Graphik eines treuen Aktionärs`). Die war doch von h2b2, oder?
Ja Physik das war ich , da gab es auch ein Spiel auf der Front2back HP:
http://www.front2back.de/kundenpool/downloads.jsp?r0=Kundenp…
und dann auf Race klicken!!
Leider haben die nicht mehr die schönen Bildchen vom Ziel auf der HP. aber das Spiel ist noch da!!
Grüßle
h2b2
http://www.front2back.de/kundenpool/downloads.jsp?r0=Kundenp…
und dann auf Race klicken!!
Leider haben die nicht mehr die schönen Bildchen vom Ziel auf der HP. aber das Spiel ist noch da!!
Grüßle
h2b2
An der Bande sieht man immer VW und PSI Werbung, der
Rest ist eher GAG, mal ábwarten wie die guten Kontakte zu VW sich verwicklichen.
Vom Pietschiserieder oder wie er sich schreibt habe ich gestern einen Schönen Satz gelesen:
Was heute Luxus ist, ist morgen Standard!!
Vielleicht leistet er sich ja den heutigen Luxus eines PSI-Penta Manufacturing mit Leitstand, weil es bald jeder haben will!!!
Grüßle und einen schönen sonntag
h2b2
Rest ist eher GAG, mal ábwarten wie die guten Kontakte zu VW sich verwicklichen.
Vom Pietschiserieder oder wie er sich schreibt habe ich gestern einen Schönen Satz gelesen:
Was heute Luxus ist, ist morgen Standard!!
Vielleicht leistet er sich ja den heutigen Luxus eines PSI-Penta Manufacturing mit Leitstand, weil es bald jeder haben will!!!
Grüßle und einen schönen sonntag
h2b2
Euro am Sonntag, S. 10/11
Hitliste 2003
Das Rennen hat erst begonnen ........
Der Boom bei Nebenwerten ist noch nicht vorbei........
Top-Performer Prime Standard seit 01.01.2003 in Prozent
Freenet 552
MWG 361,76
Teles 320,75
QSC 207,89
Mobilcom 160,77
Utimaco 159,24
Mount10 154,29
IBS 163,39
Computerlinks 160,81
Wapme 188,73
PSI 164,67
Abit 133,60
Man könnte fast meinen, da wäre noch ein Aufholpotential, zumindest im Vergleich zu den ersten 4 Positionen
........
tallyman
Hitliste 2003
Das Rennen hat erst begonnen ........
Der Boom bei Nebenwerten ist noch nicht vorbei........
Top-Performer Prime Standard seit 01.01.2003 in Prozent
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QSC 207,89
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Wapme 188,73
PSI 164,67
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Man könnte fast meinen, da wäre noch ein Aufholpotential, zumindest im Vergleich zu den ersten 4 Positionen
........
tallyman
Es bestand Interessa daran, daß die PSI ihre HV`s in Zukunft online überträgt. Dies wurde durch die HV-Beschlüsse nun prinzipiell ermöglicht.
Wenn ich mich recht erinnere, erwähnte PSI, daß 4 der `Kann-Bestimmungen` der Corporate-Governance nicht erfüllt werden. Eine davon war eben diese Übertragung im Internet - aus Kostengründen. Habe nur ich das so verstanden? Wird die HV also auch in Zukunft nicht übertragen?
Wenn ich mich recht erinnere, erwähnte PSI, daß 4 der `Kann-Bestimmungen` der Corporate-Governance nicht erfüllt werden. Eine davon war eben diese Übertragung im Internet - aus Kostengründen. Habe nur ich das so verstanden? Wird die HV also auch in Zukunft nicht übertragen?
Mann, w:o, das heisst Ihr alle, seid wirklich ein Juwel - diese sorgfältige Information und sogar dieser Einfluss auf manche PSI-Entscheidungen, aus dem Board initiiert, das bringt so schnell keiner fertig.
Einige Insider-Informationen, die sich im Board und um das Board herum schneller verbreitet haben als innerhalb der PSI, haben übrigens im ersten Quartal des Jahres dazu geführt, dass Mitarbeiter eine Vertraulichkeitserklärung für die Weitergabe von Informationen an Externe unterzeichnen mussten. Wegen der intensiven Kontakte von PSI-Mitarbeitern zu einigen Board-Teilnehmern musste man nochmal auf die Insider-Gesetzgebung hinweisen.
Diese "Insider-Information" hat freilich dennoch ihren Weg hierher gefunden.
Einige Insider-Informationen, die sich im Board und um das Board herum schneller verbreitet haben als innerhalb der PSI, haben übrigens im ersten Quartal des Jahres dazu geführt, dass Mitarbeiter eine Vertraulichkeitserklärung für die Weitergabe von Informationen an Externe unterzeichnen mussten. Wegen der intensiven Kontakte von PSI-Mitarbeitern zu einigen Board-Teilnehmern musste man nochmal auf die Insider-Gesetzgebung hinweisen.
Diese "Insider-Information" hat freilich dennoch ihren Weg hierher gefunden.
Hi physik,
wird auch in Zukunft nicht übertragen
wird auch in Zukunft nicht übertragen
Danke für den Hinweis, Viprom.
Die HV wurde ja auch so ganz umfangreich gecovert.
Unter anderem gibt es da einen Artikel bei GSC-Research, dessen Headline mich irgendwie an die Überschrift dieses Threads erinnert
" HV-Bericht PSI AG für Produkte und Systeme der Informationstechnologie
17.06.2003 - 22:35 Der Turnaround ist mit der Strategie Ergebnisverbesserung vor Wachstum erfolgreich eingeleitet"
Den Bericht gibts bei GSC-Research gegen eine Gebühr.
Die HV wurde ja auch so ganz umfangreich gecovert.
Unter anderem gibt es da einen Artikel bei GSC-Research, dessen Headline mich irgendwie an die Überschrift dieses Threads erinnert
" HV-Bericht PSI AG für Produkte und Systeme der Informationstechnologie
17.06.2003 - 22:35 Der Turnaround ist mit der Strategie Ergebnisverbesserung vor Wachstum erfolgreich eingeleitet"
Den Bericht gibts bei GSC-Research gegen eine Gebühr.
ich glaube auch, das PSI in der Zukunft gute Entwicklungschancen hat.
Fakt ist aber, das PSI die letzten Wochen überdurchschnittlich gelaufen ist.
Ich habe meine Aktien deshalb gestern zu 80% verkauft und erwarte demnächst niedrigere Kurse zum Wiedereinstieg!
Fakt ist aber, das PSI die letzten Wochen überdurchschnittlich gelaufen ist.
Ich habe meine Aktien deshalb gestern zu 80% verkauft und erwarte demnächst niedrigere Kurse zum Wiedereinstieg!
Viele haben Gewinne mitgenommen, aber der Kurs ist kaum runtergegangen. Und viele wollen um die 3,50 wieder rein.
Wenn sich da mal viele nicht verrechnet haben.
Wenn sich da mal viele nicht verrechnet haben.
...ich sehe mit viel Freude die vielen Kauforders oberhalb der viel (chinesisch) und hoffe auf vielfach steigende Nervosität derer, die viel tiefer wieder hätten einsteigen wollen.
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