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Warum dieses Gold-und-Silber-Unternehmen einen Gang höher schaltet
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Wheaton Precious Metals (WKN:A2DRBP) sieht sein letztes Streaming-Geschäft als eine diversifizierende Transaktion, die dem Unternehmen Zugang zum Wachstumspotenzial im Batteriemarkt verschafft. Das stimmt, und es ist ein guter Grund, das Geschäft mit Vale (WKN:897136) zur Unterstützung der Kobaltmine Voisey’s Bay als positiv einzuschätzen. Hier geht es jedoch um mehr als nur um Diversifizierung. Hier ist ein anderer wichtiger Grund, warum das eine gute Sache für Wheaton ist.
Das Basismodell
Als Streaming-Unternehmen bietet Wheaton den Minenunternehmen eine Finanzspritze für das Recht, in Zukunft Gold und Silber (und andere Rohstoffe) zu reduzierten Preisen zu kaufen. Die Minenunternehmen verwenden das Geld für verschiedene Zwecke, darunter für den Bau neuer Minen, den Ausbau älterer Minen und den Abbau von Schulden. Streaming-Unternehmen bieten Minenunternehmen Zugang zu einer zusätzlichen Kapitalquelle, die über die Beantragung von Bankkrediten, die Ausgabe von Aktien oder den Verkauf von Anleihen hinausgeht.
Das ist eine wertvolle finanzielle Alternative für Minenunternehmen, denn Kapitalmärkte und Banken können teuer sein, wenn Rohstoffe nicht mehr populär sind, die Bilanz eines Minenunternehmens schwach ist oder ein Unternehmen an einem Projekt arbeitet, das als riskant angesehen wird. Beachte auch, dass es lange dauern kann, bis eine Mine fertiggestellt ist, so dass ein Streaming-Geschäft, bei dem keine „Zahlungen“ (in diesem Fall der Verkauf tief diskontierter Rohstoffe) getätigt werden müssen, bis eine Mine produziert.
Wheaton ist natürlich nicht nur großmütig. Das Unternehmen verdient gut an den niedrigen Preisen, die es für Gold und Silber zahlt. Um einige Zahlen zu nennen: Im ersten Quartal hat Wheaton durchschnittlich 399 US-Dollar pro Unze Gold ausgegeben, die das Unternehmen dann für 1.330 US-Dollar pro Unze verkaufte. Es zahlte 4.49 US-Dollar pro Unze Silber, die es durchschnittlich für 16.73 US-Dollar pro Unze verkaufte. Offensichtlich sind diese Transaktionen für Wheaton sehr vorteilhaft, da sie mit großen, vertraglich festgelegten Gewinnmargen verbunden sind.
Höher als es scheint
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Wheaton begann, sich auf Silber zu konzentrieren, das oft ein Nebenprodukt anderer Geschäfte ist, wie Kupfer- und Goldbergbau. Metalle sind in der Regel nicht für sich allein in der Natur zu finden, und Minenunternehmen sind bereit, Nebenprodukte zu verkaufen, um die Produktionskosten der Kernprodukte zu senken.
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