Wertpapiermärkte

Hochdividendenwerte - Der Königsweg zur Kapitalrente! - Seite 2

Eine historische Konstante

Tatsächlich waren Ausschüttungen über Jahrhunderte die Antwort auf eine ganz zentrale Frage: Wie können Aktionäre sicherstellen, dass das Management ihres Unternehmens weitestgehend in ihrem Interesse handelt? Phantasie kennt bekanntlich kein Limit, Liquidität hingegen schon. Sie lieferte in klingender Münze den Nachweis eines tragfähigen, soliden Geschäftsmodells. Im Grunde ist sie bis heute der einzige finale Beweis für die Finanzkraft eines Unternehmens. Als Eigentümerlohn sind Dividenden nach wie vor die einzige nicht manipulierbare und objektiv messbare Finanzkennzahl

Und so existieren vor allem im angelsächsischen Raum, wo traditionell ein großer Teil der Altersvorsorge direkt oder indirekt über die Kapital- beziehungsweise Aktienmärkte gemanagt wird, zahlreiche Wertpapieranlagen, deren Dividendenpolitik exakt auf den Typus des ausschüttungsorientierten Anlegers oder Einkommensinvestors zugeschnitten ist. Dabei orientieren sich zunehmend mehr Unternehmen und Finanzdienstleister wie beispielsweise Fondsgesellschaften und Vermögensverwalter an den Bedürfnissen der sukzessive in den Ruhestand übergehenden Baby-Boomer und ihrem Wunsch nach einem kalkulierbaren Zusatzeinkommen.

Acht gemeinsame Merkmale

Was genau sind nun Hochdividendenwerte beziehungsweise was kennzeichnet dieses Wertpapiersegment? Trotz einer sehr breit gefächerten, internationalen Produktvielfalt eint die Produktgattung im Wesentlichen acht Merkmale:

• Börsennotiz: Bei allen Hochdividendenwerten handelt es sich um börsennotierte Wertpapiere, anders als am grauen Kapitalmarkt sind die jeweiligen Kapitalanlagen transparent und liquide handelbar.
• Gesetzgebung: Zahlreiche Instrumente aus dem Bereich der Hochdividendenwerte unterliegen einer speziellen Gesetzgebung mit entsprechenden Rechten und Pflichten.
• Steuerbefreiung: Aufgrund der speziellen Gesetzgebung sind viele Hochdividendenwerte auf Ebene des Unternehmens von der Körperschaftssteuer befreit.
• Auflagen: Ebenfalls aufgrund der speziellen Gesetzgebung unterliegen viele Hochdividendenwerte besonderen Verpflichtungen wie beispielsweise einer Mindestausschüttungsquote.
• Ausschüttungsrendite: Die Kombination aus Steuerfreiheit und Verpflichtungen schlägt sich meist in überdurchschnittlich hohen Dividendenrenditen nieder.
• Ausschüttungsfrequenz: Dividendenzahlungen erfolgen bei Hochdividendenwerten grundsätzlich mehrmals pro Jahr, mindestens halbjährlich, meist jedoch quartalsweise oder gar monatlich.
• Managementrichtlinie: Zahlreiche Hochdividendenwerte pflegen eine „managed distribution policy“, eine Ausschüttungsrichtlinie, die in Höhe und Zeit vorab fixierte Auszahlungen über ein Jahr umfasst.
• Zielgruppe: Oft richten sich Hochdividendenwerte an den Bedürfnissen künftiger beziehungsweise aktueller Rentner sowie Pensionskassen und ähnlichen Altersvorsorgesystemen aus.