Anlagestrategie

Die Nachteile der ETFs

So flexibel ETFs durch den Kauf und Verkauf an der Börse auch sein mögen, im Falle eines unerwarteten Marktereignisses können aufgrund der teils weit auseinanderliegenden Allokationszyklen oftmals nicht schnell genug reagieren. Ein vernünftiger Investor würde beispielsweise eine „schlechte“ Aktie sofort aus dem Depot nehmen oder zumindest untergewichten. ETFs können dies in aller Regel nicht so schnell.

Auch sollten Anleger auf besondere Formen des ETFs achten. Basiert der ETF beispielsweise auf Swaps, sind die sonst so transparenten ETFs nicht mehr leicht zu durchschauen, da Swaps nicht an der Börse gehandelt werden und damit nicht immer reguliert sind. Hier können höhere Kosten entstehen, welche auf die Rendite drücken.

Doch auch bei ETFs, welche die im Index vorhandenen Aktien tatsächlich kaufen und somit selbst im Bestand haben, haben ihre Besonderheiten. Oftmals können die Fondsbetreiber die Aktien nämlich an andere Marktteilnehmer verleihen, um Zusatzeinnahmen durch die Leihe zu generieren. Wenn dann Spekulanten diese geliehenen Aktien leer verkaufen, kann der Kurs einer Aktie deutlich abrutschen. Dieses Risiko trägt der Anleger in vollem Umfang, wohingegen er die Einnahmen aus diesen Geschäften nicht voll erhält. Hier können bis zu 50 Prozent bei der Fondsgesellschaft hängen bleiben.

Ein anderes Problem betrifft Anleger zumindest indirekt. Da der ETF-Markt kontinuierlich wächst, wächst auch die Macht derer, die die ETFs auf den Markt bringen. Prognosen zufolge könnten die beiden Marktführer BlackRock und Vanguard in mehreren Jahren bereits bis zu einem Drittel der börsennotierten US-Unternehmen besitzen. Häufig überlassen große Investoren die Stimmrechte dann auch diesen Unternehmen, woraus sich in Zukunft ein enormes Kartellproblem entwickeln könnte.

ETFs sind nach wie vor eine sehr Interessante Alternative zum klassischen Fondsgeschäft und bieten klare Vorteile. Doch bei all der Euphorie sollten Anleger auch an die Nachteile denken, bevor die Investmententscheidung getroffen wird. Entscheidend ist und bleibt immer noch die eigene Anlagestrategie.