Möglicher Marktrückschlag

Goldman warnt: Hedgefonds nehmen Abstand von Magnificent 7 – stattdessen Snap!

In einer Untersuchung, die 722 Hedgefonds mit Bruttoaktienpositionen im Gesamtwert von 2,6 Billionen US-Dollar umfasste, machten die Goldmänner Ben Snider und Jenny Ma eine klare Tendenz aus: "Die Fonds waren Nettoverkäufer der meisten Aktien der Magnificent Seven", trotz der Tatsache, dass deren Gewichtungen auf Rekordhöhen angestiegen waren. Einzig die Amazon-Aktie, die künftig die von Walgreens im Dow-Jones-Index ersetzen wird, bilde eine Ausnahme von dieser rückläufigen Bewegung, während die anderen Unternehmen des Elitekreises, darunter Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta Platforms und Tesla, alle ihr Engagement reduzierten.

Diese Verschiebung deutet darauf hin, dass Investoren zunehmend skeptisch werden, ob diese Gruppe ihre außergewöhnliche Performance des Vorjahres wiederholen kann. Die Diskrepanz in den Konsenswachstumsschätzungen innerhalb der Gruppe gebe einigen Beobachtern Anlass zur Sorge.

Die jüngste Berichtssaison lieferte ein gemischtes Bild: Während Meta und Amazon die Markterwartungen übertreffen konnten, offenbarten Apple und Tesla gewisse Schwachstellen. Ob Nvidia die hohen Erwartungen erfüllen kann, wird sich am heutigen Mittwochabend zeigen. Die Vorhersagen deuteten auf ein Gewinnwachstum von circa elf Prozent hin.

Eine Verschiebung innerhalb der Hedgefonds-Präferenzen war auch hinsichtlich der Branchenzugehörigkeit zu beobachten. Während Infotech-Aktien wie Microsoft, Apple und Nvidia an Beliebtheit verloren, fanden Kommunikationsdienstleister wie Snap zunehmend Anklang. Bei MarketScreener zeigt sich dieser Trend nicht ganz zu bestätigen. Die durchschnittliche Empfehlung lautet, zu halten. Das mittlere Kursziel beinhaltet allerdings ein Aufwärtspotenzial von circa 25 Prozent.

Snap Inc

-0,41 %

+25,78 %

+26,22 %

-10,89 %

+64,85 %

-76,83 %

+30,54 %

-40,93 %

ISIN:US83304A1060WKN:A2DLMS

• Intraday
• 5 Tage
• 1 Monat
• 3M
• 1 Jahr
• 3J
• 5J
• Max

Fondsmanager wenden sich von den Megacap-Technologiewerten mehr und mehr ab und setzen stattdessen auf zyklische Werte und bestimmte Wachstumsbereiche. Laut dem Goldman-Team bevorzugten die Fonds insbesondere zyklische Werte gegenüber defensiven Titeln und erreichten damit ein Engagement-Niveau, das seit 2016 nicht mehr verzeichnet wurde – angetrieben durch starke US-Wirtschaftsdaten und positive Signale für die globale Produktion.

Abschließend warnen die Goldman-Analysten vor einem erhöhten Risiko eines starken Marktrückschlags aufgrund des hohen Maßes an Hedgefonds-Crowding, Momentum-Exposure und Brutto-Leverage, ein Risiko, das bereits in den vergangenen Wochen des Jahres 2023 kurzzeitig sichtbar wurde.

Autor: Nicolas Ebert, wallstreetONLINE Redaktion

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