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Warum ich nicht glaube, dass SMA Solar weiter an der Spitze des TecDAX steht - Seite 2
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0 KommentareIn Deutschland ist inzwischen sogar die Netzparität erreicht: Weil die Preise für Solaranlagen innerhalb weniger Jahre drastisch gefallen sind und gleichzeitig die Preise für Strom vom Versorger seit längerem kräftig steigen, ist der Strom vom Dach günstiger.
Doch SMA wandelt nicht nur Gleichstrom in Wechselstrom um. Die Anlagen des Unternehmens können erzeugte Energie auch speichern und z.B. in der Nacht, wenn keine Sonne scheint, nutzen.
Im wachstumsträchtigen Gebiet „Smart Home“ möchte SMA ganz vorne dabei sein. Dazu passt auch, dass die herkömmlichen, zentralen Versorgungsstrukturen mit großen Kohle-, Öl- und Kernkraftwerken zunehmend durch kleinere, lokal verteilte Erzeugungseinheiten auf Basis erneuerbarer Energien ersetzt werden. Immer mehr Energieverbraucher erzeugen ihren Strom selbst und machen sich so von steigenden Strompreisen unabhängig.
Am 2. Mai 2016 meldete SMA die Aufnahme eines Kredits über 100 Millionen Euro, um damit von der Bereinigung der Solarbranche zu profitieren. SMA hat es auf Service- und Wartungsverträge abgesehen, die es von insolventen oder finanziell angeschlagenen Projektentwicklern erwerben will.
Was mir Sorgen bereitet
Solar ist, wie bereits erwähnt, eine attraktive Branche. Das hat nicht nur SMA gemerkt, wodurch es viele Wettbewerber auf dem Markt gibt, die SMA das Leben schwer machen. Bosch, Danfoss und Siemens gehören dazu, vor allem aber Unternehmen aus Asien. Letztere haben der deutschen Industrie schon bei Solarmodulen schwer zugesetzt, und bei Wechselrichtern könnte das ähnlich sein.
Darüber hinaus sind die erneuerbaren Energien ein hochpolitisches Thema. Der Atomausstieg nach der Fukushima-Katastrophe hat gezeigt, wie sich politische Vorgaben innerhalb von Tagen um 180 Grad drehen können. So extrem wird es bei den Erneuerbaren wohl nicht kommen, aber die teure Förderung könnte immer mal wieder gekürzt werden, was zu einem entsprechenden Rückgang bei der Nachfrage führen würde.
Die Aktie
Um eine Aktie zu bewerten, nutze ich gerne das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Diese einfache und effektive Kennzahl ist der bekannteste Weg, um eine Aktie einzuschätzen. Wie es der Name schon sagt, werden dazu der Aktienkurs und der Gewinn, den das Unternehmen je Aktie erzielt, zueinander ins Verhältnis gesetzt.
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Im Jahr 2015 erzielte SMA einen Gewinn von 14,3 Millionen Euro, das entspricht pro Aktie 41 Cent. Aus den Aussagen des Vorstands erwarte ich für das laufende Jahr ein etwa dreimal so hohes Ergebnis von rund 1,20 Euro pro Aktie.
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