„Die aktuelle Marktphase macht Spaß“ - Seite 3

FundResearch: Aus wie viele Titel besteht das Portfolio?

Knauer: In der Regel aus weniger als 20 Titeln. Ich mag keine Fonds, die 100 Titel oder mehr halten. Wenn ich eine Überzeugung habe, möchte ich sie umsetzen. Einzelne Titel können also auch mal ein Gewicht von zehn Prozent erhalten. Es kann aber auch vorkommen, dass wir überhaupt nicht investiert sind und nur Cash halten. Diese Freiheit bietet Setup im Rahmen eines Publikums-AIF-Fonds. Gleichzeitig werden wir mit einer Tranche für institutionelle Kunden und Retail-Kunden für jedermann zugänglich und wie ein normaler UCITS-Fonds täglich handelbar sein. Die Performance der Strategie von elf Prozent per Ende Mai ist zudem völlig unabhängig vom DAX (minus 4,5 Prozent per Ende Mai). Der Beta-Wert mit aktuell 0,08 Prozent bestätigt dies. 

FundResearch: Wie grenzt sich der Fonds von anderen Fonds ab, die Big-Data-Strategien nutzen?

Knauer: Es macht einen Unterschied, ob sie einen Computer nur nutzen, um Daten auszuwerten und welche Daten sie benutzen. Big Data meint nämlich nicht nur große Datenmengen, sondern vor allem unstrukturierte Daten, die keinen Regeln folgen. Diese auszuwerten ist sehr schwierig. Wenn sie also bloß Tabellen auslesen, dann haben sie sehr strukturierte Daten. Zudem stellt sich die Frage, ob sie die ausgewerteten Daten letztendlich immer noch einem Fondsmanager an die Hand geben, der diese interpretiert. Eine wirkliche Big-Data-Strategie haben sie damit dann nicht geschaffen. Schließlich macht es auch keinen großen Unterschied, ob sie ein Loch mit einer Schaufel oder einem Bagger ausheben. Wir lassen dagegen ein selbstlernendes Programm, sprich die künstliche Intelligenz, das Portfolio erstellen. Wobei wir natürlich letztendlich entscheiden und die Order erteilen. Aber das Lochausheben kann der Bagger ohne menschliche Hilfe. Aus diesem Grund sind wir die ersten, die einen Fonds dieser Art auflegen. Auch in den USA finden sie so ein Produkt nicht. Zeitgleich machen uns die Daten, die wir nutzen, einzigartig. Es ist nicht möglich alle Informationen, die wir in den letzten Jahren gesammelt haben, einfach so zu rekonstruieren. 

FundResearch: In Zeiten niedriger Zinsen haben sie also eine neue Rendite-Quelle gefunden?

Knauer: Durchaus. Allein im Januar haben wir ein Plus von fünf Prozent erzielen können. Im Februar kamen nochmal vier Prozent dazu. Bei dem Thema Big Data hat die Finanzbranche ganz klar noch viel Aufholpotential. 

FundResearch: Welche Vorhersagen trifft das Modell aktuell?

Knauer: Momentan ist es sehr schwer zu sagen ob Long oder Short die richtige Strategie ist. Das System kann sich wie der Markt zurzeit sehr flexibel zeigen. Teilweise sind wir auch neutral eingestellt. Man sieht, das System spiegelt den Markt, schafft es aber gleichzeitig sich früh zu positionieren. Bereits Ende Dezember waren wir beispielsweise Short positioniert. Das aktuelle Umfeld ist für uns ideal. Die derzeitige Phase macht sehr viel Spaß.  

FundResearch: Was machen Sie, wenn das System sich täuscht? 

Knauer: Jede einzelne Position ist über Stopp-Loss-Routinen abgesichert. Zudem merkt das System selbst, wenn es eine Information falsch verarbeitet hat. Nichtdestotrotz haben wir weitere Maßnahmen, um das Risiko zu managen. Die Volatilität der Strategie liegt nur bei der Hälfte der Volatilität des DAX. Die Downside-Volatiliät liegt sogar nur bei einem Viertel der DAX-Volatilität. Unsere Maßnahmen greifen also – und das bei einem relativ konzentrierten Portfolio. 

FundResearch: Wie lösen Sie die logistischen Herausforderungen? 

Knauer: Wir haben ein mehrfach redundantes System. Das heißt, die Daten liegen auf Servern an sechs verschiedenen Orten in Deutschland. Speicherplatz und Rechenkapazität sind mittlerweile günstig verfügbar. Wir haben uns ganz bewusst gegen amerikanische und für deutsche Anbieter entschieden, von denen uns jeder eine 99,9 prozentige Verfügbarkeit der Daten garantiert. 

FundResearch: Ab wann können Anleger in den Fonds investieren?

Knauer: Geplantes Auflagedatum ist der 22. Juni, ab diesem Termin ist der Fonds zeichenbar.

(TL)