Rekordzahlen im SDAX!

Über 140 % Kursgewinn mit dieser Aktie! - Seite 2

Im Jahr 2016 hat das Unternehmen massiv investiert. Vor allem auch in Personal, so dass die Kostenstruktur entsprechend gewachsen ist. Dieses Programm wird sich in dem Umfang nicht fortsetzen. Jeder steigende Umsatz in 2017 wirkt sich dynamisch im Ergebnis aus. „Wir werden in 2017 eine unterproportionale Kostensteigerung sehen und daher unsere EBIT-Marge 2017 weiter steigern“, sagt Springs. Ein Anstieg auf eine EBIT-Marge von 12 bis 13 % dürfte in diesem Jahr möglich sein. Zudem will Washtec in 2017 weiter wachsen. „Wir sehen momentan keine Wolken am Himmel und erwarten für dieses Jahr weiteres Wachstum.“ Per Ende September hatten die Augsburger einen sehr hohen Orderbestand, der auch zum Jahresende gut gefüllt war. Das Unternehmen dürfte im Startquartal kräftig wachsen. Für das Gesamtjahr 2017 sollte sich der Umsatz konservativ um mindestens 5 % steigern. Springs rechnet mit Zuwächsen aus allen Regionen und insbesondere im Neumaschinen- und Chemiegeschäft.

An der Börse wird Washtec inzwischen mit rund 750 Mio. Euro kapitalisiert. Laut früheren Aussagen sollte die Firma pro Jahr im Schnitt um 3 bis 5 % wachsen. Das dürften nunmehr eher 5 % plus X sein. Beim Margenpotenzial ist indes noch längst nicht Schluss. Es ist aufgrund der Fixkostendegression durchaus möglich, dass sich die EBIT-Marge pro Jahr um ca. 1 % verbessert. Die meisten Analysten haben die Margenentwicklung bisher noch nicht realisiert oder in ihre Prognose einkalkuliert. Für das Jahr 2017 schätzen wir den Gewinn je Aktie auf 2.50 Euro. Das entspricht einem KGV von 21 und wird sich auf 18 im Jahr 2018 reduzieren. Ein echtes Schnäppchen ist Washtec natürlich nicht mehr. Aber trotz immenser Kursentwicklung ist das Unternehmen nicht wirklich teuer. Das Wachstum, die mögliche Margensteigerung, die hohen Free Cashflows und die starke Bilanzqualität inklusive guter Dividenden, rechtfertigen die Fortsetzung der imposanten Kursrallye. Wir raten, jede Kursschwäche zum Einkauf zu nutzen.

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