HOCHTIEF (Seite 118)

[muschelsucher]

09.11.2010 08:51
'HB': Hochtief bereitet neuen Giftpfeil vor - Wandelanleihe zur Umschuldung


Der deutsche Baukonzern Hochtief will nach mehreren Rückschlägen seinen Abwehrkampf gegen ACS nicht aufgeben. Die Hochtief-Führung überlege, kurzfristig eine Wandelanleihe zu begeben, berichtet das "Handelsblatt" (Dienstagausgabe) unter Berufung auf Kreise. Diese Anleihe wird nicht in bar, sondern in Aktien zurückgezahlt. Durch die Erhöhung des Grundkapitals stiege die Gesamtzahl der Hochtief-Aktien. Damit würde die Übernahme für ACS deutlich teurer, denn der spanische Konkurrent müsste mehr Aktien tauschen, um wie geplant über die Schwelle von 30 Prozent der Anteile zu kommen.

Hochtief muss laut Zeitung noch in diesen Wochen Verbindlichkeiten in Höhe von 500 Millionen Euro umschulden. Der Konzern hatte deshalb schon seit längerem für das vierte Quartal eine Anleihe-Emission geplant. Diesen Plan musste der Vorstand aber wegen des Angriffs der Spanier kurzfristig verwerfen. Der Bond wäre Experten zufolge wegen der sich abzeichnenden Verschiebung der Machtverhältnisse nicht mehr zu den gleichen Konditionen platzierbar gewesen. Der Angreifer ACS ist nämlich - anders als Hochtief - hochverschuldet, seine Bonität deshalb schlecht./mne/wiz

ISIN DE0006070006 ES0167050915

AXC0068 2010-11-09/08:51

[bödel]

massiver widerstrand bei 65,00
aber auch eine
massive Unterstützung

[bödel]

HOCHTIEF Gewinnwarnung bei Leighton ändert nichts an der Guidance
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Marc Gabriel, stuft die HOCHTIEF-Aktie (<DE0006070006>/ ) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein. Leighton (ISIN AU000000LEI5/ WKN 856187) habe heute eine Gewinnwarnung veröffentlicht, die das Ergebnis mit 85 Mio. AUD (Australischer Dollar) belasten werde, sodass der Nettogewinn für das Geschäftsjahr (Ende 30. Juni 2011) bei rund 510 Mio. AUD liegen dürfte. HOCHTIEF habe trotz dieses Effektes sein Ziel bekräftigt, ein Vorsteuerergebnis über dem Vorjahreswert erreichen zu können. Zum einen habe HOCHTIEF die Risikovorsorge für das Projekt in Brisbane bereits 2009 vorgenommen und zum anderen dürften die Nicht- Leighton-Bereiche planmäßige Verbesserungen zeigen. Für das dritte Quartal würden die Analysten die Vorsteuerergebnisse für die Segmente wie folgt erwarten: Leighton dürfte mit 62,6 Mio. EUR aufgrund der Gewinnwarnung 35,7% unter dem Vorjahreswert (97,4 Mio. EUR)) abgeschnitten haben. Americas sollte von den gestiegenen Auftragseingängen in Form einer EBT-Margenverbesserung von 1,7% auf 1,8% qoq ein Vorsteuerergebnis von 37,9 Mio. EUR (Vj. 30,4 Mio. EUR) erzielt haben. HOCHTIEF Europe setze die Verbesserung fort - die Analysten würden ein EBT von 12,7 Mio. EUR (Vj. 5 Mio. EUR) erwarten. Bei Real Estate erwarte man BHLe: 5 Mio. EUR, Vj. -10,2 Mio. EUR und bei Services BHLe: 4,5 Mio. EUR, Vj. 4,9 Mio. EUR. HOCHTIEF Concessions falle mit 12,7 Mio. EUR zum Vorjahresergebnis von 34,5 Mio. EUR besser aus, da im Vorjahr eine Rückstellungsauflösung das Ergebnis mit 22,8 Mio. EUR positiv beeinflusst habe. Die Gewinnwarnung von Leighton verstärke den Blick der Investoren auf die Nicht-Leighton-Bereiche. Diese würden ab 2011 deutliche Ergebnisverbesserungen zeigen und der Treiber für die Aktie sein. Es bleibe dabei, die Summe der Einzelteile sei mehr wert als es der aktuelle Aktienkurs widerspiegele. Die Analysten vom Bankhaus Lampe raten die HOCHTIEF-Aktie nach wie vor zu kaufen. Das Kursziel sehe man weiter bei 78 EUR. (Analyse vom 03.11.2010) (03.11.2010/ac/a/d)

[walli47]

03.11.2010 14:26
HSBC senkt Hochtief-Ziel auf 78 Euro - 'Overweight'

Die HSBC hat das Kursziel für Hochtief nach einer Gewinnwarnung der australischen Tochter Leighton von 80,00 auf 78,00 Euro gesenkt, die Einstufung jedoch auf "Overweight" belassen. Die Gewinnwarnung bei sei überraschend und komme angesichts des Übernahmeangebots von ACS für Hochtief zu einem ungünstigen Zeitpunkt, schrieb Analyst Thomas Teetz in einer am Mittwoch verbreiteten Studie. Der Vorsteuergewinn von Hochtief dürfte damit im dritten Quartal 60 Millionen Euro weniger betragen, bezifferte Teetz die Auswirkungen der Gewinnwarnung.

Zusammenfassung der letzten Empfehkungen
--Leighton auf "Buy" mit einem Kursziel von 75,00
--Kepler auf "Buy" mit einem Kursziel von 75,00 Euro belassen
--Investmentbank Equinet auf "Buy" mit einem Kursziel von 90,00 Euro belassen
--HSBC senkt Hochtief-Ziel auf 78 Euro - 'Overweight

[bödel]

Kepler hat Hochtief nach aktualisierten Prognosen der australischen Konzerntochter Leighton auf "Buy" mit einem Kursziel von 75,00 Euro belassen. Die Umsatzprognose von Leighton für das Geschäftsjahr 2010/11 habe seine Erwartungen erfüllt, die Nachsteuergewinnprognose habe sie hingegen verfehlt, schrieb Analyst Tobias Loskamp in einer Studie vom Dienstag. Da dies aber auf einmaligen Belastungen basiere und er bereits mit negativen Wechselkurseffekten gerechnet habe, gebe es keinen Grund den fairen Wert für die Tochter zu ändern. Hochtief bleibe indes aber sein am wenigsten bevorzugter Wert im deutschen Bausektor.

AFA0090 2010-11-02/14:49

[bödel]

Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Hochtief nach einer Gewinnwarnung der australischen Tochter Leighton auf "Buy" mit einem Kursziel von 90,00 Euro belassen. Die Absenkung des Gewinnausblicks von Leighton dürfte auch die Hochtiefaktie für einen Moment belasten, schrieb Analyst Ingbert Faust in einer Studie vom Dienstag. In der Vergangenheit sei jedoch auf kurze Talfahrten nach unerwarteten Verlusten normalerweise eine schnelle Erholung der Aktie gefolgt. Zudem werde sich der negative Einfluss des starken Australischen Dollars auf Leighton nicht vollständig auf das in Euro wirtschaftende deutsche Unternehmen übertragen. Der Analyst behielt seinen positive Einschätzung zu Hochtief bei.

[bödel]

HOCHTIEF starker Q3-Bericht erwartet
Zürich (aktiencheck.de AG) - Gregor Kuglitsch und Mark Stockdale, Analysten der UBS, stufen die Aktie von HOCHTIEF (<DE0006070006>/ ) unverändert mit "buy" ein. HOCHTIEF dürfte starke Drittquartalszahlen ausweisen. Im Vergleich zum Vorjahr werde der Vorsteuergewinn 24% höher bei 178 Mio. EUR erwartet. Das Ergebnis je Aktie werde auf 0,66 EUR geschätzt. Als Wachstumstreiber dürfte sich vor allem Leighton erweisen. Die Guidance für das Gesamtjahr könnte vielleicht nach oben revidiert werden. Da das Management schon anlässlich des Q2-Berichts Kostensenkungen angekündigt habe, würden sich nun alle Augen darauf richten. Im Verlauf von 2011 und 2012 könnten auf Vorsteuerbasis Einsparungen von 30 bis 50 Mio. EUR angestrebt werden. Beim Übernahmeversuch könnte ACS (ISIN ES0167050915/ WKN A0CBA2) bis Jahresende eine Akzeptanzquote von mehr als 30% erreichen. Politische Interventionen scheine es nicht zu geben. ACS dürfte auch nicht gezwungen sein, den Minderheitsaktionären von Leighton ein Angebot zu machen, da dies das australische Recht nicht vorsehe. Eine Erhöhung der Offerte sei ebenfalls nicht in Sicht. Das Kursziel werde von 67,00 auf 69,00 EUR heraufgesetzt. Auf Grund des Risikos wertvernichtender Verteidigungsmaßnahmen werde dabei ein Abschlag auf SOTP-Wert von 20% berücksichtigt. Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der UBS für die Aktie von HOCHTIEF weiterhin eine Kaufempfehlung aus. (Analyse vom 02.11.10) (02.11.2010/ac/a/d)

[ar13pk]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.434.221 von nobbody007 am 02.11.10 09:55:02

die heutige Gewinnwarnung bei Leighton (anderes kann und will ich das nicht bezeichnen) hat natürlich Auswirkungen auch auf den Hochtiefkurs. Die hohe Bewertung von HOT liegt m. E. nur in Leighton begründet.

[nobbody007]

Zum Glück bin ich bei 65 Euro raus !!

aber Heute bei 59,50 wieder dabei währ lässt sich denn da rauskegeln???

bei 60 ist ein guter wiederstand.

http://www.deraktionaer.de/xist4c/web/Hochtief--Prognose-bek…

[Alexander909]

Ist der Kurs bereits ausgereizt? Es mag durchaus sein, daß die Aktie fundamental unterbewertet ist, aber solange der Markt es so nicht sieht, passiert auch nichts. Der Übernahmeversuch der Spanier stützt den Kurs sicherlich, aber sollte der weiße Ritter Katar tatsächlich zum Zuge kommen, was dann ?

Die Kurse werden m.E. nur dann deutlich anziehen, wenn die ACS die Nerven verlieren und ein spürbar besseres Übernahmeangebot vorlegen. Doch dieses ist unwahrscheinlich.