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[Krumbein]

Hallo, habe gerade folgenden Beitrag entdeckt, der wohl nicht im NM-Board erschien:


WO-Redaktion 06.06.2000
Die Aktie der Kontron AG kennt seit 25. April nur eine Richtung - die nach oben. Mittlerweile notiert diese bei 89,50 Euro. Damit hat sie sich seit ihrer Erstnotiz mehr als verdoppelt. Von den Verwerfungen im Technologiebereich zeigte sie sich völlig unbeeindruckt.

Der gute Kursverlauf hat seine fundamentalen Gründe. Der Markt für Embedded Computer Technology (ETC), in dem Kontron tätig ist, soll explosiv wachsen. Von jährlichen Steigerungsraten dieses Marktsegments bis zu 60% ist die Rede.

Embedded Computer sind Rechnerbaugruppen mit integrierter Software, wie sie im intelligenten Kühlschrank ebenso benötigt werden, wie in der Internet-Infrastruktur, wo es darum geht, schnell Verbindungen herzustellen und diese laufend zu überwachen.

Die ebenfalls am Neuen Markt notierte JUMPtec deckt dabei eher den unteren Bereich ab, Kontron bedient den oberen. Die Kontron-Produkte sind also auf hohe Leistungsfähigkeit und Integrierbarkeit in größere Anlagen ausgerichtet. Bekannt wurde, dass einer der wichtigen Kunden von Kontron die amerikanische Juniper Networks Inc. ist, die die Rechnerboards der Münchener in die eigenen Router und Switche einbaut.

Im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres konnte Kontron den Umsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum von 6,3 Mio. Euro auf 20,2 Mio. Euro verdreifachen. Der Vorsteuergewinn stieg sogar um den Faktor vier auf 2,64 Mio. Euro. Durch den Boom von Telekommunikation und Internet erwartet Kontron weiterhin ein rasantes Wachstum und hat die eigenen Prognosen mehrfach hochgesetzt. Jetzt liegt die Messlatte bei einem Umsatz für das Jahr 2000 in Höhe von 92 Mio. Euro. Das sind 77% mehr als dem Umsatz im Geschäftsjahr 99 entsprach.

Value Research sieht in ihrer Studie vom April für Kontron folgende EPS-Entwicklung in 1999___2000___2001: 0,60___0,95___1,41 Euro. CAGR des Gewinns pro Aktie also 67%.

Damit ist die Kontron-Aktie gegenwärtig (Kurs 89,05 Euro) mit einem 2001-er KGV von 63,2 bewertet. Das PEG kommt auf knapp 0,95. In Anbetracht der ausgesprochen guten Wachstumsaussichten und der guten Positionierung des Unternehmens dürfte sich der faire Wert der Aktie bei knapp über 100 bewegen.

Legte man allerdings die Bewertungsmasstäbe der WestLB für JUMPtec zugrunde, die in ihrer Analyse aus Mai zum Resultat kommt, dass das JUMPtec-Papier bei 125 Euro fair gepreist ist, so hätte die Kontron-Akto sogar noch Luft bis etwa 120 Euro.

Schauen wir zum Vergleich einmal über den großen Teich: Die amerikanische Radisys, von Produkten und Kunden her durchaus mit Kontron vergleichbar, hat im letzten Geschäftsjahr (Dez) einen Umsatz von 251 Mio. US-Dollar erzielt. Das EPS stellt sich für die Jahre 1999_2000e_2001e so dar: 1,11_1,56_2,04 US-Dollar. CAGR des Gewinns pro Aktie also etwa 40%, was sich auch mit den erwarteten langfristigen Wachstumsraten des Unternehmens deckt. Auf Basis des aktuellen Kurses von 49,25 US-Dollar ergeben sich damit für 2001 ein KGV von 24 und ein PEG von 0,6. Kein Wunder, dass die 7 das Unternehmen beobachtenden Analysten auf ein durchschnittliches Rating von 1,29 kommen. Die aktuelle Marktkapitalisierung liegt bei 830 Mio. US-Dollar, ein Umsatzmultiple von 3,3. Selbst bezogen auf das diesjährige Kurshoch von ca. 65 US-Dollar lesen sich die 2001-er Kennzahlen noch moderat: KGV 31,9, PEG 0,8.

Die Charttechnik der Kontron-Aktie ist überkauft. Aktueller Kurs 89,40 Euro. Der MACD befindet sich im Kaufmodus. Die Umsätze sind immer noch deutlich, wenn auch mit abnehmender Tendenz.


von Krumbein 06.06.00 13:19:13
betrifft Aktie: KONTRON EMBEDDED COMPUTERS AG AKTIEN O.N. 1051524
Frage: Was heißt das jetzt: Die Charttechnik ist überkauft? Was ist ein MACD? Bitte um Aufklärung!

Noch eine Frage zur Marktkapitalisierung: Kann es sein, daß Kontron aufgrund des hohen Kurses ein Anwärter auf den Nemax50 ist? Kennt sich jemand damit aus?
Grüße
Krumbein

Da der Thread hier nicht erschienen ist, nochmal meine Bitte an alle Kenner der Materie um Beantwortung meiner Fragen.
Danke!
Krumbein

[VVE]

Kontron ist im aktuellen Ranking nach Marktkapitalisierung bereits auf Platz 42. Siehe auch : http://www.ariva.de/. VVE