Solarworld-Kaufempfehlung von Julius Bär - 500 Beiträge pro Seite

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Julius Bär empfiehlt Solarworld zum Kauf:

Angesichts endlicher fossiler Ressourcen und dem Zwang zur Senkung des Treibgasausstoßes ist der Wechsel zu alternativen. Formen der Energiegewinnung eine Notwendigkeit.

Dieser Prozess, der durch den dramatischen Olpreisanstieg zusätzlich an Bedeutung gewonnen hat, wird von politischer Seite massiv unterstützt. Auf EU-Ebene wurde das Ziel definiert, den Anteil regenerativer Energien an der Stromerzeugung bis 2010 auf 12% zu verdoppeln. Dies soll mittels verschiedener Förderprogranmie, die die einzelnen Mitgliedsstaaten auflegen, erreicht werden. Mit der deutlichen Erhöhung der Vergütungssätze im Rahmen des EEG und der Fortführung des 100.000-Dächer-Programmes hat die Rot-Grüne Regierung in Deutschland ein Zeichen für einen massiven Ausbau der regenerativen Energien gesetzt. Neben den EU-Staaten haben auch Länder wie die USA und Japan vergleichbare Programme aufgelegt.

Die Förderung dient dazu, den Markt in Gang zu bringen. Hierdurch sollen die Skaleneffekte erreicht werden, die notwendig sind, damit diese Energiequellen mit den herkömmlichen Energieträgern konkurrieren können. Darüber hinaus wird die Erhöhung der Effizienz der regenerativen Energien bei gleichzeitig steigenden Preisen fossiler Rohstoffe für eine Kostenkonvergenz sorgen.

Der Ausbau der regenerativen Energien wird im wesentlichen über die Windkraft und die Photovoltaik erfolgen. Während bei der Windkraft die Chancen insbesondere im Off-Shore-Bereich liegen, steht die Photovoltaik insbesondere in Deutschland durch die erhöhte Förderung im Rahmen des EEG derzeit vor einem Boom.

SolarWorld wird von dem hohen Marktwachstum in diesen beiden Bereichen profitieren. Darüber hinaus wird das Wachstum durch die Übernahmen von Bayer Solar und GPV sowie den Ausbau des Windbereiches noch beschleunigt.

Wir rechnen bis 2004 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von rund 100%. Durch die Ubemahmen verlängert SolarWorld die Wertschöpfungskette in der Photovoltaik und entwickelt sich vom reinen Händler zum voll integrierten Unternehmen.

Hierbei ist entscheidend, dass der Photovoltaikmarkt aufgrund begrenzte Kapazitäten von wenigen großen Produzenten gesteuert wird. Dieser Schritt ist nicht nur strategisch bedeutend, sondern wird sich auch positiv auf die Margen auswirken. So werden neben der Realisierung von Skaleneffekten im Handelsgeschäft auch die höheren Produzentenmargen konsolidiert.

Darüber hinaus wird der Ausbau der Windkraft dafür sorgen, dass der Nettogewinn jährlich um durchschnittlich rund 160% steigt. Auf der Basis der diskontierten Ertragsschätzugen ergibt sich ein fairer Wert von 106 EUR.

Hiermit ist SolarWorld im Vergleich zur Peer-Group immer noch extrem günstig bewertet. Wir empfehlen die Aktie daher mit einem Kurspotential von rund 50% verstärkt zum Kauf.

Auf der Homepage von Solarworld auf http://www.solarworld.de findet man weitere Kaufempfehlungen und Analysen.

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Hallo! Dem oben erwähnten Kursziel von 106 € sind wir heute ein gutes Stück näher gekommen. Ein neues Alltimehigh wurde bei 99,50 € markiert, der Schlußkurs in Frankfurt lag bei 97,5 € (+10,00%). Auf daß wir die 100 € knacken... ciao

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Ich denke, es wird bald einen Split bei Solarworld geben. Mein Kursziel bis zum Frühjahr: 200 Euro. SW kann wirklich beeindruckende Zahlen vorweisen und eine starke Eigenkapitalquote.