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La Française Group: Hin zu einer durch künstliche Intelligenz umgestalteten Welt? - Seite 2

Tatsächlich war es ein Programm der künstlichen Intelligenz, das mir geholfen hat, all diese verschiedenen Studien zusammenzustellen! Auch wenn uns dies für die Zukunft hoffen lässt, dürfen wir bei all der Begeisterung die verschiedenen Faktoren nicht außer Acht lassen, die die Märkte in den kommenden Monaten beeinflussen werden.

Der Einbruch bei den Rohstoffen war erneut einer der Höhepunkte des vergangenen Monats: Der Bloomberg Commodity Index (BCOM-Index) fiel um 5,74 %, und einige Unternehmen verzeichneten weitaus dramatischere Rückgänge, insbesondere im Energiesektor: -23 % bei den einjährigen europäischen Gasverträgen und -8,45 % bei Öl.

Abgesehen von den unsicheren Wirtschaftsaussichten für die kommenden Monate, bedingt durch den anhaltend krassen Gegensatz zwischen weichen Daten, von denen die meisten auf eine bevorstehende Rezession hindeuten (Sentix, NY Fed usw.), und sehr robusten Indikatoren für die Realwirtschaft, wird sich der enorme Rückgang der Rohstoffpreise unmittelbar auf die nächsten Inflationszahlen und möglicherweise auch auf die Kerninflationszahlen auswirken, sollten sich Sekundäreffekte bemerkbar machen. Bislang ist dies jedoch nicht der Fall. Der anhaltende Lohndruck in der Eurozone deutet darauf hin, dass es noch einige Zeit dauern wird. Interessant ist jedoch, dass die Prognosen mehrerer Investmentbanken zwar hinsichtlich der Gesamtinflation sehr ähnlich sind, aber bei der Kerninflation erheblich voneinander abweichen.

Juni-Ausblick

Die Dichotomie zwischen dem verarbeitenden Gewerbe und dem Dienstleistungssektor ist nach wie vor sehr ausgeprägt, ebenso wie zwischen „weichen“ und „harten“ Daten, was das Bild in den nächsten Monaten verwischen wird. Mittelfristig dürften jedoch die Konjunkturrisiken überwiegen: ein allmähliches Versiegen der überschüssigen Ersparnisse, eine Verschärfung der Kreditbedingungen, ein negativer fiskalischer Impuls und eine schleppende Erholung in China. All diese Faktoren veranlassen uns, risikoarme Portfolios beizubehalten.