Ein völlig unterschätzte Dividendenstar: Costco Wholesale aus einem anderen Blickwinkel

Costco Wholesale ist der drittgrößte US-Einzelhändler hinter Walmart und Amazon und seit Jahren fester und führender Bestandteil meines Depots. Gerade erst wurde wieder ein neues Allzeithoch markiert und erstmals die Marke von 600 Euro überschritten - und ein Ende das Wachstums ist nicht in Sicht. Costco war, ist und bleibt (zu) hoch bewertet, aber wer sich davon nicht abschrecken lässt und konsequent in den ab und zu stattfindenden Kurseinbrüchen einsteigt bzw. aufstockt, macht eigentlich nie was falsch: Im Frühjahr 2021 brach der Kurs auf knapp 250 Euro ein, Mitte 2022 auf 400 Euro und das ganze erste Halbjahr 2023 dümpelte der Kurs um die 450 Euro vor sich hin - ich habe hier jeweils aufgestockt, wobei ich natürlich nie den günstigsten Kurs erwischt habe. Aber das ist auch gar nicht nötig bei einer solchen Compounding-Maschine.

Starkes Dividendenwachstum

Mit einer Dividendenrendite von 0,65 % wird Costco selten von Dividendeninvestoren eines zweiten Blicks gewürdigt, aber das ist ein teurer Fehler. Denn Costco schüttet seit einiger Zeit alle drei Jahre fette Sonderdividenden aus: 2012 waren es 7,00 USD, 2015 dann 5,00 USD, 2017 wieder 7,00 USD und 2020 sogar 10,00 USD. Und nun wurde für 2023 eine weitere Sonderdividende von 15,00 USD je Aktie angekündigt. Bezieht man diese Sonderausschüttungen in die Betrachtung mit ein, kommst Costco auf eine Dividendenrendite von etwa 1,5 %. Ein Burner, aber eben auch nicht nichts. Zudem erfreut ein Blick auf das Dividendenwachstum, denn das liegt auf Sicht von 3 Jahren bei 12,9 % pro Jahr, bei 5 Jahren sind es 12,4 % und bei 10 Jahren 12,7 %. Über den Daumen gepeilt wachen die Dividenden bei Costco also um rund 12,5 % pro Jahr. Das ist stattlich und so gar nicht unattraktiv, auch nicht für Cashflow-Investoren.

Meine Einschätzung

Quelle: wallstreet-online.de

Costco führt mein Depot seit Jahren an mit einer Gewichtung von inzwischen 13 %. Die Bewertung war, ist, bleibt (zu) hoch. Das ist aber auch das einzige, was gegen die Aktie spricht. Doch damit sollte man sich arrangieren, um sich nicht noch länger die außergewöhnlichen Renditen entgehen zu lassen, die neben Dividenden eben auch aus Kursgewinnen resultieren. Und Costco rechtfertigt mit seinem resilienten Allwetter-Geschäftsmodell und sein anhaltendes operatives Wachstum die Kurssteigerungen und die Bewertung immer wieder aufs Neue.

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Disclaimer: Habe Costco Wholesale auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.