Smart Investor Weekly 37/2011

Stark – macht Märkte schwach - Seite 3

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Wir bleiben daher bei unserer Sicht der Börsen. Das heißt, das Crack-up-Boom-Szenario wird sich solange weiter entfalten, wie Geld weiter gedruckt wird (und sei es via Garantieleistungen für irgendwelche Rettungsmaßnahmen) und wie die Zinsen weiter künstlich am Boden gehalten werden. Denn dann trifft immer mehr Geld auf einen gegebenen Bestand an Sachwerten – und das sollte zu steigenden Preisen führen. Dass die Überschussliquidität mal in die eine Assetklasse schwappt und mal in die andere, daran lässt sich leider nichts ändern. Im Augenblick sind es die Aktien, die out sind, aber das ganze kann sich blitzschnell ändern, und sie sind wieder in. Ein Indiz dafür, dass der derzeitige Blitzcrash bald zu Ende gehen könnte zeigt der Volatilitätsindex (VDAX) für den DAX, welcher mit einem Wert von 45 inzwischen die Bandbreite früherer Crashs erreicht hat.



Wohlgemerkt, dieser Boom bzw. Bullenmarkt vollzieht sich nur in ausgewählten Börsen bzw. Märkten, Deutschland, USA und China dürften dazu gehören, Griechenland oder Italien eher nicht. Das Wort „Crack-up“ bedeutet ja „aufbrechen“, das heißt es findet ein Aufbrechen zwischen allen möglichen Märkten, Assetklassen, Regionen und auch Gesellschaftsschichten statt.

Fazit
Wir gehen davon aus, dass sich der Kursrutsch der letzten Wochen in seiner Endphase befindet. Mag sein, dass es noch ein paar Tage und ein paar Punkte weiter runter geht, aber auf mittlere Sicht dürften sich die Aktien tendenziell in der Nähe ihrer Tiefs befinden und baldiger Aufschwung bevorstehen.

Ralf Flierl, Ralph Malisch

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Die Charts wurden erstellt mit TradeSignal von www.tradesignal.de und Tai-Pan von Lenz+Partner. Diese Rubrik erscheint jeden Dienstagnachmittag.