Clinuvictim schrieb 13.03.24, 07:01
Hallo Sharkshare,
ja, es gibt Firmen, die sehr ambitioniert bewertet sind, obwohl sie keine Zulassung haben und keine Umsätze machen. Auf der anderen Seite gibt es auch solche, die in Cash schwimmen und ein noch niedrigeres KGV aufweisen. Biontech etwa hat ein KGV von knapp 8 und der Cash macht über 60% der Marktkapitalisierung aus. Auch Biontech hat eine gute Pipeline, jedoch geht der Markt von keinen signifikanten Umsatzsteigerungen in den nächsten Jahren aus, wodurch die niedrige Bewertung zustande kommt. Daher spielt der Cashbestand bei der Bewertung nur eine untergeordnete Rolle, wichtiger sind die zukünftigen Erwartungen an die Umsätze. Diese Erwartungen haben sich bei Clinuvel in den letzten Quartalen zunehmend eingetrübt. Was ist mit der Zulassung von Scenesse für Jugendliche? Was ist aus der Zulassung in England geworden? Wie ist der Fortschritt bei ACTH? Welche Pläne verfolgt man bei den OTC-Produkten? Mag sein, dass es bei einigen Punkten mittlerweile Fortschritte gibt; mag sein, dass wir dazu in den nächsten Jahren nichts mehr hören werden. Mich wundert nicht, dass der Markt mittlerweile nichts mehr von der Pipeline einpreist und sich nur noch auf die nahezu stagnierenden EPP-Umsätze konzentriert. Das alles wären Fragen, die gestellt werden müssten, etwa beim Investorentreffen in Düsseldorf am 27.3. Auch Helmut wollte eigentlich ein Statement des Managements veröffentlichen; auch hiervon habe ich leider nichts mehr gehört. Wenigstens bei Vitiligo (CUV105) gibt es derzeit Fortschritte. Trotz allem muss man festhalten, dass Clinuvel mittlerweile historisch niedrig bewertet ist, auch weiterhin gut verdienen wird und wohl in einigen Jahren (hoffentlich) neue Umsatzquellen erschließen wird. Das hat mich in den vergangenen Tagen auch veranlasst, ein paar Anteile zu kaufen.
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