Deutsche Konsum REIT-AG Aktie

@deepvalue

Vielen Dank für den Link. Ob Maschmeyer junior über den PaladinOne zu den möglichen Zeichnern der Wandelanleihe gehört, wird rauszukriegen sein. Man muss einfach die Liquiditätsposition des Fonds in den nächsten Tagen beobachten. Wenn hier in den nächsten Tagen eine größere Veränderung eintritt, wäre dies ein erstes Indiz. Gewissheit wird man dann über die zu veröffentlichen Dokumente (Halb- und Jahresbericht) bekommen.

@all

Ich empfinde die Informationspolitik des Konzerns unter aller Sau. In dem Artikel wird der Vorstand mit den Worten zitiert: "zwei Investoren aus dem bestehenden Aktionariat, die sich bereit erklärt haben, das Risiko der noch ausstehenden Bondverlängerung zu nehmen und kapitalmäßig zu überbrücken“ Betrifft das nun die am Freitag ausgelaufene Anleihe oder auch die Ende Mai auslaufende Anleihe?

Generell fällt mir auf, das viele Formulierungen des Konzern sprachlich ungenau sind und Interpretationsspielräume lassen. In der Mitteilung über den erfolgten Verkauf des Immobilienportfolios wird z.B. die Aussage getroffen, dass der LTV um mehrere Prozentpunkte signifikant gesenkt worden sein soll. Warum wird dies nicht quantifiziert? Meine Antwort dazu: Weil es streng genommen nicht stimmt. Wenn man die Daten vom 31.12. mit den Eckdaten aus dem Verkauf fortschreibt, errechne ich einen neuen LTV in Höhe von 58,8% nach zuvor 60,7%. Interessant wird es, wenn man den beim Verkauf erfolgten neuerlichen Abschlag in Höhe von 4% auf das ganze Portfolio umlegt und dann den LTV berechnet. Ich lande da bei exakt 60,0%. Also wieder auf einem wichtigen Covenant-Niveau. Ich stelle mir unter "signifikant" und "mehrere Prozentpunkte" eigentlich etwas anders vor.

@Villa940

Dein Gefühl trügt Dich nicht. Lies Dir einfach im GB die Seiten ab 143 durch. Es sind eben nicht nur die Darlehen, die an seine Obotritia ausgereicht wurden und die jetzt für Abschreibungen in zweistelliger Millionenhöhe gesorgt haben.

Es geht auch um die Elgeti-Gesellschaften Elgeti Brothers und Diana Contracting. Über Elgeti Brothers werden z.B. die Immos verwaltet, ferner werden Asset-Management-Leistungen in Rechnung gestellt. Dafür kassiert er bummelig 6 bis 7 Mio. Euro im Jahr. Selbstverständlich ist der Aufwand für diese Leistungen im Jahresvergleich gestiegen. Genau aus diesem Grund würde ich bei der Deutschen Konsum immer noch einen zusätzlichen Bewertungsabschlag einrechnen. Die Gefahr, dass die Konditionen dieser umfangreichen Verträge mal zu Lasten der freien Aktionäre geändert werden könnten, ist einfach zu groß.

Es mag ja stimmen, dass Elgeti außergewöhnliches Immobilienwissen hat und in seiner Zeit als Aktienanalyst der Star unter Analysten in seinem Segment war. Nur war das halt alles graue (Schlaumeier-)Theorie und in der Praxis zeigt sich jetzt, mit welcher Integrität und Professionalität er operiert. Seine diversen Beteiligungen, von denen man meist wenig Positives liest, lassen wir mal außen vor, aber wer aus dieser Unter-30%-Beteiligung an DKR sich ein Darlehen über gut €60m gönnt, dem geht das Wohlergehen seiner Über-70%-Mitaktionäre schlicht am A...... vorbei und der hat sich moralisch als Geschäftspartner für DKR und andere Beteiligungskonstrukte diskreditiert. Jede Bank, die ähnlich denkt, wird keinen Kredit mehr geben, egal wie die Kennziffern sind. Ich verstehe nicht, dass hier im Forum noch einige Aktionäre zu Elgeti halten, obwohl der die zu mehr als 70% Dritten gehörende AG als Selbstbedienungsladen missbraucht hat. Hallo, Aufwachen...!!!!

Bei der Obotritia Hybridanleihe handelt es sich um eine Nachranganleihe ohne feste Laufzeit, bei der die Zinszahlung vereinfacht gesagt "freiwillig" ist (ausgefallenes muss aber irgendwann nachgeholt werden). Die mit der Meldung angekündigte Aufschiebung der Zinszahlung ist nicht die erste Aufschiebung und unter den gegebenen Voraussetzungen nicht ganz überraschend ...

Es muss ein harter Schnitt her.......alles, was "Elgeti-Stallgeruch" hat = muss weg......

Und seine Anteile sollten unter die Sperrminorität gehen, die direkten und indirekten......alles andere macht es für Premiumanlegergruppen nicht investierbar.

Moin,

meine Einschätzung:

1. Bis zum 19. Dezember hängt man hier ohne Vorlage eines gepüften und testierten Jahresabschlusses in der Luft.
2. Selbiges gilt für die notarielle Beurkundung und dingliche Bestellung von Sicherheiten, die im Laufe des Dezembers erfolgen soll. Ich vermute, dass es ohne diese Beurkundung auch keinen testierten Jahresabschluss geben wird.
3. Ich schätze, dass ein geprüfter und testierter Jahresabschluss nebst notarieller Beurkundung der Elgeti-Schulden die Grundvoraussetzung dafür sind, dass die Banken die Füsse still halten. Der Sprung des LTV auf 60,3% und damit auf das Niveau einer gängigen Covenant-Vereinbarung dürfte bei den Geldhäusern eh für reichlich Unruhe sorgen.
4. Im Geschäftsbericht bin ich auf die Darstellung der Geschäftsbeziehung zu der Elgeti Brothers GmbH gespannt, mit der Verwaltungs-, Management-, Berater- und Gestattungsverträge geschlossen wurden. Ob die Banken die vielschichtigen Verknüpfungen der DKR zu den Elgeti-Gesellschaften Creditshelf, Obotritia und Elgeti Brothers goutieren werden? Unter Corporte-Governance-Gesichtspunkten ist das alles schon diskussionswürdig.
5. Ausweislich der Neunmonatspräsentation werden im kommenden Jahr 137,7 Mio. Finanzverbindlichkeiten fällig, darunter alleine ein 70 Mio. unsecured bond. Nimmt man den gerade platzierten Bond von FCR mit 7,25% Coupon und nachträglicher Besicherung als Maßstab, würde dies zukünftig Zinsaufwendungen in Höhe von 10 Mio. nach bislang 2,75 Mio. bedeuten.
6. In den Jahren 2025 und 2026 werden weitere 175 Mio. bzw. 144 Mio. fällig. **Ironie an: Schreibt man die geschätzten 7,25% Coupon fort, hätte sich dann zumindest die Reit-Diskussion entspannt. Es wird dann nämlich keinen Gewinn mehr geben, der zu versteuern wäre. Ironie aus**

Fazit: Der absolute Ritt auf der Rasierklinge. Für Entspannung können eigentlich nur Assetverkäufe nahe des NAV sorgen. Eine Not-Kapitalerhöhung ist m.E. ebenfalls nicht auszuschließen. Diese hätte vermutlich den Vorteil, dass man den Einfluss von Elgeti zurückdrängen könnte.

Also Elgeti ist ja laut dieser Meldung https://www.ariva.de/news/eqs-adhoc-deutsche-konsum-reit-ag-… "..... Der bisherige Vorsitzende des Aufsichtsrats Herr Rolf Elgeti bleibt weiterhin Mitglied des Aufsichtsrats und des Prüfungsausschusses. .." weiterhin im AR als stimmberechtigtes Mitglied zwischen seinen ganzen "Buddies". Jetzt darf eben ein andere vor den Brüdern den AR-V spielen als "Blendgranate" nach außen. Angesichts des selbstbedienerischen Mißbrauchs den Elgeti betrieben hat und dem großen Schaden gegenüber alle DKR Aktionären (62 Mio nicht zurückgezahlt), dürfte der keinen Posten mehr im AR überhaupt haben. Von daher ist das keine "Reinigung", sondern nur eine Pseudo-Maßnahme. Zeigt wie stark der Einfluß von Elgeti offenbar weiter ist bei der Firma. Eigentlich müßte man alle AR Mitglieder rauswerfen die damals unterwürfig und verantwortungslos zugestimmt hatten dem Elegti diese riesige Summe als Darlehen zu geben ohne echte Sicherheiten.

Ich würde die Forderung nach "Energetische Sanierung" nicht überbewerten. Die Regierung macht nun unsere Wirtschaft schon anderwo kaputt. Ich kann die FDP bloß auffordern diese völlig verkorkste Regierungskoalion endlich zu verlassen und Neuwahlen zu veranlassen !!!