Nokia - strong buy (Seite 287)

[Muckimann66]

10 % runter in den letzten 4 Wochen. Schrott Aktie

[Muckimann66]

Man ist ja nix los mit Nokia. Kommt auch nix positives.

[Bumala]

Bin ich hier auf einer Werbesendungsseite gelandet oder wo! Vernünftige Beiträge oder adäquatest findet man nicht mehr nur noch Müll und Werbung. By By Wallstreet online .de

[hangseng62]

Der CEO Suri ist doch Inder wie auch Nadella, der CEO von Microsoft. Denen wird nachgesagt, gut rechnen zu können und eher konservativ gepolt zu sein.

[blickenlassen]

Endlich mal wieder eine Positive Überraschung/Reaktion (am Markt) im und nach einem Quartalsbericht. Sieht doch wirklich sehr gut aus.

[hangseng62]

Q2 2019 EPS mit 0,06 vs. geschätzen 0,03. Nicht schlecht, der Specht.

[onkelen]

Nokia Oyj: Nokia veröffentlicht am 25. Juli 2019 einen Bericht zum zweiten Quartal und Halbjahr 2019

https://translate.google.com/translate?sl=en&tl=de&u=https%3…

[onkelen]

Nokia wird zu den Gewinnern gehören! - Aktienanalyse

04.07.19 18:03
Canaccord Genuity

Vancouver (www.aktiencheck.de) - Nokia-Aktienanalyse von Analyst T. Michael Walkley von Canaccord Genuity:

Im Rahmen einer Aktienanalyse rät Analyst T. Michael Walkley von Canaccord Genuity Investoren die Aktien des finnischen Technologiekonzerns Nokia Oyj (ISIN: FI0009000681, WKN: 870737, Ticker-Symbol: NOA3, NYSE-Symbol: NOK) weiterhin zu kaufen.

Die Analysten von Canaccord Genuity gehen davon aus, dass es bei den Quartalszahlen von Nokia Oyj zu keinen großen Überraschungen kommen dürfte. Die Klärung der Huawei-Problematik könnte dabei helfen den 5G Roll out zu beschleunigen.

Nokia dürfte auf Kurs liegen die Zielsetzungen zu erreichen und könne auf eine operative Exzellenz verweisen. Bei der 5G-Transition dürfte das Unternehmen Marktanteile gewinnen und sich als langfristiger Gewinner herauskristallisieren.

Die Aktienanalysten von Canaccord Genuity stufen in ihrer Nokia-Aktienanalyse den Titel unverändert mit "buy" ein und bestätigen das Kursziel von 7,00 USD.

https://www.aktiencheck.de/exklusiv/Artikel-Nokia_wird_Gewin…

[onkelen]

Partner Interview: Nokia Greater China

Partner Interview: Nokia Greater China
03 JUL 2019


https://www.mobileworldlive.com/nokia-mwcs19-video/partner-i…

[onkelen]

Mit Nokia fühlt es sich an wie "2 Schritte vorwärts, 1,9 Schritte zurück"

2. Juli 2019 10:35 ET

Zusammenfassung

Trotz zahlreicher namhafter 5G-Gewinne sind die Nokia-Aktien mehr oder weniger so hoch wie vor einem Jahr, und die Fähigkeit des Managements zur Ausführung bleibt ein zentrales Thema.

Die Probleme von Huawei sind eine Chance für Nokia, bei 5G Anteil an Europa zu gewinnen, aber Nokia scheint sich auf dem Unternehmensmarkt nicht so gut gegen Ciena zu behaupten.

Ich glaube, dass Nokia-Aktien bei einer stetigeren Ausführung bis in die Mitte der 6-Dollar-Marke gehandelt werden können, und dass ein hoher einstelliger beizulegender Zeitwert mit einer EBITDA-Marge von mehr als einem halben Jahrhundert und einer stetigen Performance möglich ist.

Der Aktienkurs von Nokia ( NOK ) entspricht in etwa dem, den ich zuletzt über diesen Telekommunikationsausrüster geschrieben habe. Dazwischen gab es jedoch einiges Drama: Anfang 2019 lagen die Aktien über 6,50 USD, bevor ein großer Abverkauf einsetzte in und durch das erste Quartal Ergebnis. Auf dem Weg dorthin gab es optimistische Einschätzungen zu den Aussichten für Nokia, von den Problemen von Huawei zu profitieren, aber auch einige bärische Einschätzungen auf der Nokia Tech-Roadmap im Vergleich zu Ericsson ( ERIC ), Bedenken, ob Samsung sich als störender herausstellen könnte erzwingen, und ob Nokia jemals in der Lage sein wird, auf konsistenter Basis auszuführen.

Von all diesen Bedenken beschäftigten mich die Ausführungsprobleme am meisten, und die Ergebnisse des ersten Quartals erinnerten alle daran, wie durchweg inkonsistent dieses Unternehmen war. Obwohl ich der Meinung bin, dass Nokia im 5G-Bereich relativ gut positioniert ist und aufgrund der Probleme von Huawei einen gewissen Gewinn erzielen kann, muss die Aktie im zugrunde liegenden Geschäft unbedingt eine stetige finanzielle Verbesserung hinnehmen. Obwohl ich denke, dass diese Aktien im hohen einstelligen Bereich gehandelt werden könnten, wenn sich die EBITDA-Margen im mittleren Alter bewegen und das Umsatzwachstum bei 5G-Einsätzen anzieht, denke ich, dass ein fairer risikogewichteter fairer Wert zwischen 5,25 und 6,50 USD liegt Bereich für jetzt.
Politik und Technologie könnten zu einer Marktanteilsveränderung führen

Da die USA und andere Regierungen gegen das chinesische Unternehmen Huawei vorgehen und mehrere europäische Dienstleister erklären, dass sie sich deutlich von den Huawei-Geräten entfernen werden, haben Nokia (und Ericsson) die Chance, bei diesem Schritt auf 5G einen Anteil zu gewinnen. Auf der Radioseite des Geschäfts haben sich die Marktanteile in den letzten drei bis vier Jahren nicht allzu sehr verändert, wobei Huawei durchweg bei den niedrigen 30% lag, Ericsson bei den hohen 20% und Nokia bei den niedrigen bis Mitte 20%. Wenn Huawei aus Westeuropa eingefroren ist und andere wie Samsung nicht in dieses Geschäft einsteigen, könnte Nokia in den kommenden Jahren vielleicht die hohen 20% erreichen.

Es bleibt abzuwarten, wie die technischen Roadmaps der Unternehmen die Auftragsgewinne und -bereitstellungen beeinflussen. Es gab ein negatives Gerede über Nokia, wonach das Unternehmen sowohl für Huawei als auch für Ericsson (in geringerem Maße) von Bedeutung sei. Obwohl das Management zu erkennen schien, dass es um das erste Quartal herum Gewinne erzielte, bezeichnete es die Verzögerung als nur Wochen bis Monate, und das Management von Nokia war seitdem entschiedener, dass es nicht annähernd so weit hinter seinen Konkurrenten zurückblieb und tatsächlich mehr Netto-Radio-Take-Aways gewann als Huawei oder Ericsson (mit anderen Worten, sie ersetzen mehr Huawei- und / oder Ericsson-Funkgeräte als Huawei und / oder Ericsson).

Ich denke, viel von diesem Geschwätz ist eine Frage des Timings. Derzeit scheint Ericsson in Bereichen wie Dynamic Spectrum Sharing, das eine dynamische Kapazitätszuweisung zwischen 4G und 5G ermöglicht, in der Tat führend zu sein. Nokia sollte diese Lücke jedoch vor Jahresende schließen. Auch wenn die Fähigkeit von Ericsson, nur Software für 5G NSA auf 5G SA zu aktualisieren, positiv ist, wird SA wahrscheinlich längerfristig von Bedeutung sein und Nokia ist dort bereits stärker.

Alles in allem bin ich nicht so besorgt, dass Nokia hinter seinen Konkurrenten steckt. Dies ist wahrscheinlich der Fall, aber die Dienstanbieter werden ihre Entscheidungen über die Funktionen im gesamten Zyklus treffen. Ich denke, die meisten potenziellen Nokia-Kunden werden über die heutigen Funktionen hinausblicken und sich stärker darauf konzentrieren, wie sich die Funktionen in den Jahren 2020 / 2021+ aufstauen Die Einsätze werden ernsthaft stattfinden.

Was den Marktanteil angeht, frage ich mich, welchen Einfluss Samsung auf den Markt haben wird. Der US-Markt ist so ziemlich ein Zwei-Pferde-Rennen zwischen Nokia und Ericsson. Daher weiß ich nicht, ob es den Kunden genauso wichtig ist, eine starke (oder zumindest tragfähige) dritte Option zu haben, wie in Europa, wo der Markt besteht ist stärker fragmentiert.
Die Ausführung bleibt ein Problem

Im Großen und Ganzen waren die technologischen Fähigkeiten von Nokia nie ein großes Problem, aber die Fähigkeit des Managements, diese Fähigkeiten für Umsatz, Gewinn und Cashflow einzusetzen, war ein wesentliches Problem.

Die Ergebnisse des ersten Quartals waren ein gutes Beispiel. Obwohl der Umsatz im Verhältnis zu den Erwartungen in Ordnung war, hat das Unternehmen die Erwartungen an die Bruttomarge auf der Verkaufsseite um fast sieben Punkte verfehlt, was auf Verzögerungen bei der Kundenakzeptanz von 5G-Geräten, das Fehlen eines margenstarken vierteljährlichen Software-Upgrades und hohe Kosten im Zusammenhang mit anfänglichen 5G-Rampen zurückzuführen ist . Nicht nur, dass die anfänglichen Bereitstellungen von Telekommunikationsgeräten relativ häufig niedrigere Bruttomargen aufweisen (ich habe ausführlich in Bezug auf Ciena ( CIEN ) darüber gesprochen), es scheint auch , dass sowohl Nokia als auch Ericsson sich auf "strategische" Preise festgelegt haben Marktanteile gewinnen.

Nichts davon stört mich so sehr. Wie ich bereits sagte, ist eine geringere Bruttomarge bei der erstmaligen Bereitstellung (insbesondere bei Neu- / Next-Gen-Starts) keine Seltenheit, und das Problem der 5G-Erkennung sollte eine zeitliche Angelegenheit sein. Ebenso ist eine strategische Preisgestaltung sinnvoll, um bei Neukunden Fuß zu fassen. Das Management von Nokia hat sich (und seinen Aktionären) jedoch keinen Gefallen getan, indem es diese Probleme nicht besser telegraphiert und stattdessen als eine weitere negative Überraschung betrachtet hat.

Auf der anderen Seite bin ich ein wenig besorgt über die Ausführung des Unternehmens im Unternehmens- / Webscale-Geschäft. Die Umsätze in diesem Bereich stiegen im ersten Quartal um 5% und die Bestellungen um 20%, aber für mich sieht es so aus, als ob Ciena Nokia übertrifft, wenn es um den direkten Wettbewerb geht. Berichten zufolge hat Nokia einige Probleme mit seinem PSE-3 kohärenter DSP und Ciena erweitern bereits ihre Kapazitäten für den neuen kohärenten DSP WaveLogic 5 800G.
Der Ausblick

Ich erwarte keine einwandfreie Ausführung von Nokia, und ich denke, dass die Aktien die Wahrscheinlichkeit laufender Emissionen übermäßig einschränken. Ich erwarte immer noch ein langfristiges Umsatzwachstum von Nokia im niedrigen einstelligen Bereich, da der 5G-Gerätezyklus genau das ist - ein Zyklus. Dies wird nichts an der wesentlichen Natur des Geschäfts ändern, und ich denke auch nicht, dass Bereiche wie Unternehmen das langfristige Umsatzwachstumspotenzial des Unternehmens grundlegend verändern werden.

In Anbetracht der Leistung der letzten Quartale habe ich mich für eine langsamere / längere Margenrampe entschieden, obwohl ich immer noch der Meinung bin, dass Nokia in der Spitze des Zyklus eine niedrige zweistellige FCF-Marge erreichen kann und wird. Ich erwarte, dass dieser 5-G-Zyklus es dem Unternehmen ermöglicht, mittlere bis hohe einstellige FCFs (und manchmal zweistellige) zu generieren. Dies ist definitiv eine bullische Haltung im Verhältnis zur nacheilenden Leistung des Unternehmens.

Abgestimmt auf die Bewertung verwende ich sowohl den Discounted Cash Flow als auch einen margenorientierten EV / Revenue-Ansatz. DCF ist normalerweise der konservativere Ansatz, und so ist es diesmal, da mein DCF-Modell einen fairen Wert im Bereich von 5,25 bis 6 USD vorschlägt. EBITDA-Margen-gesteuerter EV / Umsatz bietet heute einen höheren beizulegenden Zeitwert, aber das Wichtigste für mich ist, dass er das Verhältnis zwischen Margen und Bewertung unterstreicht - wenn Nokia seine bereinigten EBITDA-Margen in den nächsten paar Jahren wieder in die Mitte des Teenagers bringen kann Jahre könnten die Aktien definitiv ein höheres Vielfaches unterstützen.
Die Quintessenz

Obwohl Nokia-Aktien möglicherweise deutlicher unterbewertet sind, hängt vieles davon ab, was das Unternehmen tun kann, und das war schon immer ein Problem bei Nokia - dieser Lücke zwischen Potenzial und Ausführung. Ich bin nicht so besorgt über die offensichtliche Verzögerung der Technologie / Leistungsfähigkeit bei Ericsson (und das ist vielleicht ein Fehler von meiner Seite), aber ich denke, Nokia muss dringend ein solides, dramafreies Quartier liefern, um die Street wieder mit an Bord zu bringen zugrunde liegendes Potenzial des Geschäfts.

Offenlegung: Ich / wir haben keine Positionen in den genannten Aktien und keine Pläne, innerhalb der nächsten 72 Stunden Positionen zu eröffnen. Ich habe diesen Artikel selbst geschrieben und meine eigene Meinung geäußert. Ich bekomme keine Entschädigung dafür (außer von Seeking Alpha). Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit einem Unternehmen, dessen Aktien in diesem Artikel erwähnt werden.


https://seekingalpha.com/article/4273129-nokia-feels-like-2-…