Rebound bei IFA aus Frechen (Seite 61)

[Michale]

Hier die Research-Studie zum Nachlesen.

http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Discl…

@ Strassenkoeter, die haben von dir abgeschrieben.

[user78]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.528.911 von Effektenkombinat am 15.08.17 15:56:15

Das war mal eine Rakete, jetzt sind die 9,19 doch noch durch.
Jetzt weiss ich nicht soll ich lachen oder weinen
Hab noch welche also lache ich

[Effektenkombinat]

"Das Management strebt an, bereits das Geschäftsjahr 2017 mit einer schwarzen NULL abzuschließen."

Woher hat die BankM denn diese Information? Jedenfalls nicht aus einer Veröffentlichung der ifa systems.

[threeways]

Neues von BankM:

der Vorstand der ifa systems AG (ISIN DE0007830788, Basic Board, IS8 GR) macht reinen Tisch mit den bislang umstrittenen aktivierten Eigenleistungen.

Nach Ankündigung der verspäteten Veröffentlichung des Geschäftsberichts 2016 werden nun Vorab-Ergebnisse genannt:

Umsatz € 8,9 Mio.
EBIT € -2,1 Mio.
Beteiligungsergebnis € -2,1 Mio.
Ergebnis vor Steuern € -4,2 Mio.

Der Vorstand hat ein Kostensenkungsprogramm eingeleitet, welches u.E. nach eine Ersparnis von rd. T€ 200 p.m. bewirken wird. Gleichzeitig wird sich die ifa auf das Kerngeschäft konzentrieren und die EPA mit weiteren Applikationen wie IMAGEnet® Connect oder ecPACS zusammen mit dem Partner Topcon und unter Nutzung deren Distributionsstruktur vermarkten.

Der Aktie messen wir einen fairen Wert von € 13,00 bei. Den zwischenzeitlich überverkauften Wert stellen wir wieder auf „KAUFEN“.

[schamiddi]

ich hab noch mal aufgestockt.
Beide male das Tief nicht getroffen aber ich denke 2018 sieht man dies rückblickend als günstige kaufkurse an.

[Straßenkoeter]

Denke der nächste Impuls kommt Ende August mit den berichten, wenn das Dilemma aufgeklärt ist und vielleicht klar wird, dass die Halbjahreszahlen 2017 eventuell sogar eine Steigerung zu den Halbjahreszahlen 2016 sind, aich wenn das pure EBIT eine andere Sprache spricht.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.523.997 von DerKosmokrat am 14.08.17 23:42:26

Falsch. Der Markt ist skeptisch da die Zahlen unterirdisch schwach waren aufgrund der hohen Abschreibungen. Dies ist ja der Grund warum die Aktie in der Spitze 50% an Wert verloren hat. Und genau das ist hier die Chance, da der Markt die Zahlen bisher nicht verstanden hat. Da bleibt nichts negatives hängen. Der Strategiewechsel ist positiv und ab das operative Geschäft wird aus meiner Sicht ab 2018 so stark sein wie nie.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.523.997 von DerKosmokrat am 14.08.17 23:42:26

Nein so habe ich das nicht gesagt. Das war ja fiktiv, damit man versteht, dass allein die Runtimelizenzen 12€ je Aktie wert sind. Selbstverständlich wächst ifa Systems. Das Problem war ja, dass ifa als kleines Unternehmen sehr vertriebsschwach ist. Nun haben sie mit Hilfe von Topcon das Distributorennetzt bis Ende 2017 global ausgebaut. Da sollte es dann schon ab 2018 deutliche Umsatzanstiege geben.

[DerKosmokrat]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.523.889 von Straßenkoeter am 14.08.17 23:03:48

Ja, das hatte ich schon verstanden. Wenn man sich wirklich auf das Melken der Cash Cow fokussiert, könnten dann mal 3 Millionen Profit aus Runtime-Lizenzen rausspringen, ich sage jetzt einfach mal, der Rest geht für unvermeidbaren "Wasserkopf" drauf, für Wartung bzw. wird re-investiert, oder in den Vertrieb gesteckt, damit die Quelle nicht auf absehbare Zeit versiegt.
Aber so eine Strategie hört sich ein wenig an wie die die "alte" Microsoft. So ein Unternehmen wird dann einfach nach KGV oder Dividendenrendite bewertet, da es keine Vision mehr gibt. Microsoft hat genau den umgekehrten Schritt gewagt, Geld in Projekte wie HoloLens und das Cloud Geschäft gesteckt, weil sie gemerkt haben, dass jede Cash Cow sich irgendwann totläuft. Der Aktienkurs von M$FT spricht dafür, dass dies der "bessere" Weg ist.
Die aktuelle Kursentwicklung der ifa spricht eher dafür, dass der Markt so skeptisch ist, wie ich. Aber wie gesagt, ich werde ab jetzt die ifa mal beobachten. Grundsätzlich halte ich schon einiges von Healthcare Unternehmen, da die wirklich ziemlich krisenresistent sind. Und die nächste Krise kommt bestimmt. Dafür werden die Terroristen in Nadelstreifen (Trump, Kim, Erdogan, Duterte, und wie sie alle heißen) schon sorgen!

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.523.139 von DerKosmokrat am 14.08.17 20:40:51

Du musst aber beachten, dass ifa Systems mit den Runtimelizenzen ca. 4,5 Millionen krisenressistente wiederkehrende Einnahmen hat. Diese Einnahmen wurden praktisch in der Vergangenheit erwirtschaftet und fließen jedes Jahr erneut zu, ohne dass ifa Systems neue Vertragsabschlüsse tätigen müsste. Die meisten anderen Unternehmen müssen jedes Jahr erneut Leistungen erbringen um Einnahmen zu generieren. Rein fiktiv könnte ifa Systems mit geringstem Aufwand diese Runtimelizenzen einfach nur verwalten und würde Jahr für Jahr diese Einnahmen kassieren. Allein die Runtimelizenzen sollten 12€ je Aktie wert sein. Dies ist eine ganz einfache plausible Rechnung und völlig korrekt. Natürlich forscht ifa in neue Bereiche, die bisher mehr kosteten als dass sie Erträge gebracht haben, was dann die garantierten Gewinne aus den Runtimelizenzen wieder geschmälert hat. Aber genau da setzt ja der Strategiewechsel an, man will nicht mehr Geld verbrennen mit irgendwelchen Forschungen, sondern sich auf die Cashcowprodukte konzentrieren. Also auf Podukte wo dann mehr Ertrag als Aufwand fließt.

Kosmokrat ich hatte es dir doch erläutert mit den Runtimelizenezen, das musst du schon gesondert betrachten um den wahren Wert von ifa Systems zu erkennen.