Aktientipp: KPS AG (vom 22.10.09) (Seite 46)

[FirstCream01]

Nächstes Ziel : 9,60 eur

[valueanleger]

Einladung zur HV:
https://www.dgap.de/dgap/News/hauptversammlung/kps-bekanntma…

Als langjähriger Aktionär beträgt die Dividendenrendite immerhin 50% auf meinen damaligen Kaufkurs.

Gruß
Value

[moneymakerzzz]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.612.617 von Olivia1 am 07.02.20 11:20:08

Ob das der zweite Grosskunde ist, von dem im GB gesprochen wurde? Sehr gute News auf jeden Fall. Bin positiv gespannt auf die Q1 Zahlen!

[Olivia1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.147.348 von Olivia1 am 12.12.19 22:15:33

KPS ERSTELLT SELF-SERVICE-APP FÜR SIXT MOBILITY CONSULTING IN EUROPA

https://kps.com/de/de/news/self-service-app-for-sixt-mobilit…

[FirstCream01]

So, da sind wir nun endlich

[FirstCream01]

Bis 8,50 d der sollten wir zunächst sicher laufen können

[hsv_1887]

DER AKTIONÄR ruft in seiner heutigen Ausgabe ein Kursziel von 11 Euro aus und empfiehlt die Aktie zum Kauf.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.477.565 von shuntifumi am 24.01.20 15:18:31

klar, wenn man vom Mittel der Prognose ausgeht, wäre das etwas enttäuschend mit 28,2 Mio € nach alter IFRS-Rechnungslegung. Ist übrigens kein Einmaleffekt, sondern ab sofort immer so. Ebitda wird also eher im Mittel bei 32 Mio liegen, wobei ich von 34,5 Mio ausgehe, einfach weil ich nicht glaube, dass die Marge fällt, wenn der Umsatz 5% wächst, zumal man extra von Ertragsoptimierung spricht, die man sich aktuell auf die Fahnen schreibt. Das heißt, ich geh von leicht steigender Marge aus. Und dann sind 34,5 Mio Ebitda und 17,5-18,0 Mio Überschuss realistisch.


@moneymakkerzz

beides. Großkunde und Hana dürften dafür verantwortlich sein. Hinsichtlich Hana gibt es ja derzeit bei vielen IT-Werten mit ähnlichen Geschäftsmodellen im SAP-Umfeld solche Effekte, wo der Umsatz insbesondere in Deutschland temporär belastet wird.

Ich kann mich aber gerne am Montag mal an die IR wenden, weil explizit auf KPS bezogen kann ich es dir auch nicht sagen. Aber klar hatte es im letzten Geschäftsjahr im wesentlichen mit dem Umsatzrückgang bei einem Großkunden zu tun. Das war ja teilweise schon angesprochen worden. Mir ist der Konzern wichtig. Der Vorstand hat mehrfach betont, sich hinsichtlich Kunden breiter aufstellen zu wollen/müssen, und dabei gut voran zu kommen. Dass sich das auch in den Zahlen des letzten Geschäftsjahres abbildet, war zu erwarten. Der Ausblick auf Konzernbasis zeigt aber, dass KPS dieses Problem offenbar im Griff hat.

Im Gegenteil, nur deshalb haben wir ja so günstige Kaufkurse gesehen. Mich freut's. Temporäre Probleme an irgendeiner Front sind für mich immer ganz gute Einstiegsgelegenheiten. Mein aktuell halbes Depot besteht aus solchen Aktien, wo ich irgendwann in den letzten 2-3 Jahren Krisen oder Sondereffekte innerhalb des jeweiligen Konzerns zum Einstieg nutzen konnte, egal ob IVU, Cegedim, SBM, CTT, ….. Selbst eine AllForOne ist in gewisser Weise so ein Wert, weil auch da die Vorlaufinvestitionen erstmal die Marge 2-3 Jahre belastet haben. Aber IVU, Cegedim oder KPS sind eigentlich die klassischeren Beispiele, weil da Probleme einzelner Töchter, Sonderabschreibungen oder Verlust eines Großkunden zu temporären Gewinneinbrüchen führten. Optimal. Fast schon klassisch Buffet-Investment, auch wenn der nicht in solche "Klitschen" investieren würde.

[shuntifumi]

Also ich finde den Ausblick auch recht verhalten, kann den kleinen Dip daher nachvollziehen. 2018/2019 ein EBITDA von 22,6 Mio., ohne Earn-out-Sondereffekt also rund 27,4 Mio. Neue Prognose nun 28-36 Mio., ohne Einmal-Effekt dann 24-32 Mio., im Mittel 28 Mio., also die neue Prognose mehr oder weniger Vorjahr +/- 4 Mio ermittelt.

Die Range finde ich auch recht großzügig, aber damit muss man wohl leben. (Nachhaltiger) Nettogewinn dann also voraussichtlich irgendwo zwischen 14-19 Mio. (0,37-0,51 Euro, KGV 15-21) Hmmmm...

[moneymakerzzz]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.477.229 von katjuscha-research am 24.01.20 14:49:04

Also ich bin mit meiner Bewertung der Zahlen auch eher bei Aktienangler (finde die auch eher enttäuschend v.a. der 28% Umsatzrückgang in D bei einem 11%igen Marktwachstum hat mich geschockt; auf der anderen Seite steht klar, dass ein Großkunde statt 41 nur 28 Mio Umsatz gemacht hat und würde das erklären - evtl. sind das dann aber nur verschobene Projekte und nicht stornierte Projekte)

Frage an dich zu dem Umsatz in D da ich nicht so tief im Thema bin und du ja auch bei A40 investiert bist: könnte das was mit der HANA-Umstellung zu tun haben, dass die Umsätze geringer sind und der Kunde die Transformation nach hinten verzögert? Dann wäre das in der Tat nur temporär und nicht dauerhaft...


Positive Aspekte:
-man hat einen neuen Großkunden gewonnen (von 1 auf 2)
-man möchte sich auf die Margensteigerung ("Industrialisierung") konzentrieren
-Auslandsexpansion war ein genialer Schachzug und zahlt sich schon jetzt sehr stark aus!
-Expansion in weitere Branchen zur Diversifizierung ist erfolgreich
-Dividende bleibt konstant

in meinem Fazit aber bei Katjuscha:

Alles zusammen: aus dem stürmischen Wachstum in Umsatz und Ergebnis der letzten Jahre ist ein "normales" aber solides Unternehmen geworden. Hier erwarte ich nicht die großen Sprünge, aber ein stetiges und solides Wachstum. Man hat einen Plan und geht den an - erst Internationalisierung, dann Industriealisierung (Margensteigerung). Ich denke, dass wir beim EPS dieses Jahe positiv überrascht werden und schliesse mich den 10 Euro auf Jahressicht als Ziel an. Alles in allem: aus dem Wachstumshighflyer ist ein solider Dividendenzahler zum kaufen und liegen lassen geworden (habe irgendwie das Gefühl, dass die Gründer und Hauptaktionäre damit auch sehr gut leben können). Nach unten ist für mich ehrlich gesagt kein großes Risiko bei der aktuellen Bewertung und daher kein Grund zu verkaufen. Passt für mich!

PS: Zahlen fürs Q1 kommen bald - davor hätte ich eher nicht verkauft...wobei wenn man davon ausgeht das der negative Trend in Deutschland anhält hast du alles richtig gemacht. Wir werden sehen!