Salzgitter für 33,33 statt Aurubis für 46,46 - bingo, bingo, bingo! (Seite 153)

[rabajatis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.727.745 von trick17-2 am 03.02.22 08:49:29

Es ist halt die Frage, was der Vorstand machen soll. Er hat gestern 150 Millioen Euro jährliche Gewinnverbesserung in den Raum gestellt. Das sind 2,50 Euro je Aktie. Das ist bei einem Aktienkurs um 30 Euro doch schon beachtlich.

Der Vorstand selbst kann nicht für zig Millionen Euro Aktien kaufen. Da muss der Kapitalmarkt schon selbst aktiv werden, was er nicht tut. Der Vorstand hat aber einen neuen Großaktionär "an Land gezogen", der bisher über 15 % aller Aktien gekauft hat und noch über 10 % weitere Aktien zukaufen will. Soviele Aktien würden mit keinem Aktienrückkaufprogramm quasi vom Markt genommen werden können. Das muss man anerkennen.

Der AG geht es mit der aktuellen Margenlage sehr gut - hat der Vorstandsvorsitzende gerade im FAZ-Interview mitgeteilt. Wenn der Aktienkurs z.B. bei 60 Euro wäre, dann wären die eigenen 6 Millionen Aktien 360 Millionen Euro wert. Mit 20 % Eigenkapital könnten sie bei einem Verkauf der Aktien und dann mit 80 % Fremdkapital 1,8 Milliarden Euro z.B. in SALCOS oder in einen Windpark investieren.

Aber deutlich mehr als 360 Millionen Euro könnten sie auch so in 2022 verdienen. Und wenn großer Investitionsbedarf besteht, dann könnten sie die Aktion von vor einigen Jahren wiederholen und eine Wandelanleihe mit Aurubisaktien ausgeben. 10 % der Aurubisaktien sind derzeit rund 400 Millionen Euro wert. Auch über diesen Weg wären 360 Millionen Euro relativ locker beschaffbar.

Man sieht leicht: Die AG ist finanziell einfach so gut aufgestellt, das sie für zukünftige Investitionen keinen höheren Aktienkurs benötigt. Das ist ein großer Unterschied zu vielen gehypten Aktien, die eben auch deshalb medial gehypt werden, weil die Unternehmen absehbar wieder neue Aktien verkaufen müssen, um damit ihre operativen Verluste abzudecken. Ohne dies gehen sie pleite und sind daher darauf angewiesen, das sie viel Geld in das Marketing rund um ihre Aktie investieren und zahllose Medienvertreter bzw. Analysten bezahlte Artikel zu ihren Aktien mit möglichst hohen Kurszielen verbreiten.

[trick17-2]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.727.208 von rabajatis am 03.02.22 08:05:01

stimemzu

Stimme zu, macht keinen Sinn, wenn ein Unternehmen somstark unter dem inneren Wert notiert.
Aber: Wen stört es ? Dem Vorstand nicht, siehe Viedo gestern. Dem Vorstand interessieren andere Dinge.
Vielleicht möchte der CEO ein Bundesverdienstkreuz für geilste Ökotransformation ever.
In anderen AGs sieht der Vorstand als eine Aufgabe an.
Dem Aufsichtsrat? Niedersachsen will decarbonisieren, wenn es Lasten des Gewinn geht, egal.

Bitte auch mal den Sektor betrachten. Eine Posco, Arcelormittal und auch Severstal sind ebenfalls attraktiv bewertet.
Die Substanz im Verhältnis zum Börsenwert ist allerdings bei Salzgitter einzigartig.

Was passiert mit der Aurubis-Beteiligung? Noch Teil des Kerngeschäfts oder wieder eine Finanzbeteiligung?

Trick17

[rabajatis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.726.920 von mp2019 am 03.02.22 07:32:15

Alles nur Orientierung am Börsenkurs. Warum soll ein gewinnstarkes Unternehmen bestenfalls nur mit 50 % seines Aktionärskapital bewertet werden? Während oft das 10fache an der Börse bezahlt wird? Warum soll ein KGV von 3 oder 2 genug sein, wo 10 die Richtschnur seit Jahrzehnten ist und heute im Hype bei weniger gewinnstarken Unternehmen mit weniger Historie oft 30 oder noch mehr?

Das passt doch nicht. Jede Analyse mit Kursziel unter EK ist Quatsch. Versteckte Werte und Zukunftsgeschäft hinzu, kommt man auf über 100 Euro je Aktie.

Aber klar: Es gibt wahrscheinlich auch das Interesse im Aufsichtsrat, das der Aktienkurs weiter sehr niedrig bleibt, da der große Anteilsaufbau ja noch nicht erledigt ist.

[hirnschmalzz]

Zum Thema CO2 Zertifikate: Solange sie genutzt werden haben sie durch deren günstigen EK höchstens Kostenvorteile, sofern die Konkurrenz mehr bezahlen muss bzw. hat.
Lukrativ wäre es, wenn Salzgitter die Zertifikate z.T. nicht mehr benötigt (wegen Salcos oder Schrott bzw. Kreislauf) und einen Teil verkaufen könnte bzw. Im Idealfall die Umstellung damit finanzieren könnte. Also z.B. kaufe Schrott(lieferant) der mir jährlich X Tonnen CO2 spart und bezahle ihn mit dem Ertrag aus CO2 Zertifikaten, die ich dann ja nicht mehr brauche..

[mp2019]

Die DZ Bank hat den fairen Wert für Salzgitter AG nach der Vorstellung einer neuer Strategie von 41 auf 39 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Kaufen" belassen. Die Strategie ziele darauf ab, den Stahlhersteller als führendes Unternehmen der Kreislaufwirtschaft zu etablieren und die Dekarbonisierung zu beschleunigen, schrieb Analyst Dirk Schlamp in einer am Mittwoch vorliegenden Studie. Die Transformation stelle zwar eine große Herausforderung dar, gleichzeitig biete sie jedoch auch Chancen, da der Bedarf an grünem Stahl in Zukunft deutlich steigen werde./la/he Veröffentlichung der Original-Studie: 02.02.2022 / 15:39 / MEZ Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 02.02.2022 / 15:54 / MEZ
Hinweis: Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenkonflikten im Sinne von § 85 Abs. 1 WpHG, Art. 20 VO (EU) 596/2014 für das genannte Analysten-Haus finden Sie unter http://web.dpa-afx.de/offenlegungspflicht/offenlegungs_pflic…



MÜNCHEN (dpa-AFX Analyser) - Die Baader Bank hat die Einstufung für Salzgitter angesichts einer Strategiepräsentation auf "Buy" mit einem Kursziel von 45 Euro belassen. Analyst Christian Obst sprach in einer am Mittwoch vorliegenden Studie von einem lediglich ersten Schritt, den der Stahlkonzern auf seinem Strategietag skizziert habe. Für die Aktie seien die Aussagen kein Kurstreiber geworden./tih/he Veröffentlichung der Original-Studie: 02.02.2022 / 15:12 / CET Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: Datum in Studie nicht angegeben / Uhrzeit in Studie nicht angegeben / Zeitzone in Studie nicht angegeben
Hinweis: Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenkonflikten im Sinne von § 85 Abs. 1 WpHG, Art. 20 VO (EU) 596/2014 für das genannte Analysten-Haus finden Sie unter http://web.dpa-afx.de/offenlegungspflicht/offenlegungs_pflic…

[rabajatis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.723.320 von lazy_invest am 02.02.22 19:34:40

Zitat von lazy_invest:

Zitat von rabajatis: Der nicht bilanzierte Buchgewinn auf die CO2-Zertifikate dürfte mittlerweile bei über 1 Milliarde Euro liegen.

Hi wie kommst du denn auf eine Milliarde? ...

Meldung vom 12.05.2021:
https://www.salzgitter-ag.com/de/newsroom/pressemeldungen/de…
" ... Darüber hinaus summieren sich die – verglichen mit den jeweiligen Einstandskosten – nicht aus der Bilanz ersichtlichen stillen Reserven aus dem Kauf der Beteiligung an der Aurubis AG und den vorsorglich erworbenen CO2-Zertifikaten für die am 1. Januar 2021 begonnene vierte Periode des Europäischen Treibhausgas-Emissionshandelssystems inzwischen auf über eine Milliarde Euro. ... "

Damals stand der CO2-Zertifikatepreis bei ca. 50 Euro. Aktuell sind es über 90 Euro. Gegenrechnen muss man den zwischenzeitlichen Verbrauch. Hier steht also ein Mengenverbrauch von ca. 1/10 einem Wertanstieg eines Zertifikates um 80 % gegenüber. Also z.B. 90 * 50 = 4.500 zu 80 * 90 = 7.200. Dazu ist der nicht bilanzierte Buchgewinn auf den Börsenwert der gehaltenen Aurubisaktien um weitere ca. 250 Millionen Euro bezogen auf den Kurs von Ende Q1 2021 gestiegen.

Es könnten also auch aktuell weit über 1,5 Milliarden Euro nicht bilanzierter Werte sein. Die natürlich auch wieder auf null fallen könnten. Es gibt m.E. keine andere Aktie, die so extrem unterbewertet ist wie die Aktie der Salzgitter AG.

[trick17-2]

CO2-Zertifikate sehe ich auch bei 1 Mrd Euro als stiller Reserven.
Es wurden vor 2 Jahren bei Preisen von 15 bis 20 Euro für den Rest der Handelsperiode Zertifkate gekauft. Ich könnte mir vorstellen, dass etwa 15 Millionen Zertifikate gekauft wurde. Buchgewinn 70 bis 75 Euro pro Zertifikat ergibt ne runde Milliard Euro.
ist es dem CEO wichtig?

trick17

[lazy_invest]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.721.031 von rabajatis am 02.02.22 16:53:39

Zitat von rabajatis: Der nicht bilanzierte Buchgewinn auf die CO2-Zertifikate dürfte mittlerweile bei über 1 Milliarde Euro liegen.

Hi wie kommst du denn auf eine Milliarde? Und generell wieso bilanziert SG die CO2-Zertifikate denn nicht? Machen doch andere Firmen auch und schon wäre auch dieser "versteckte" Wert visibler für die Investoren. Vielleicht hat trick17-2 ja recht und es ist dem Vorstand leider einfach nicht wichtig oder gibt es eine andere plausible Erklärung?

[Greensteel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 70.721.442 von Greensteel am 02.02.22 17:24:37

Gefehlt haben mir heute Aussagen dazu, wie es mit der HKM- Beteiligung weitergehen soll. Vallourec, ebenfalls ein HKm-Anteilseigner, will offenbar die deutschen Standorte zur Stahlrohrproduktion verkaufen. Wie steht eine Salzgitter AG dazu?

[Greensteel]

Vermutlich wird die Kursentwicklung erst dann nachhaltig besser, wenn die wirtschaftspolitischen Rahmenbedingungen in Form konkreter politischer Gestaltungsentscheidungen hinsichtlich der Vermeidung von Kohlendioxid hinreichend langfristig und rechtsverbindlich getroffen sind. Da sollten wir im weiteren Jahresverlauf entsprechende Weichenstellungen sehen. Erst danach können großtechnische Investitionsentscheidungen mit hinreichender Planungssicherheit getroffen werden. Salzgitter AG ja heute bestätigt, dass eine entsprechende Entscheidung zum Bau einer Direktreduktionsanlage in diesem Sommer beabsichtigt ist. Idealerweise vereinfacht die Bundesregierung bis dahin auch das Genehmigungsverfahren für die 380 KV Leitung, die noch bis zum Standort Salzgitter errichtet werden muss, damit die neue Direktreduktionsanlage dann ab 2025/2026
in Betrieb gehen kann.