Russische Walmart 2000 Prozent? (Seite 10)

[ypom]

So, die Dividende ist da. 7 Tage früher als in Russland. Es sind 52 US-Cent, also keine 40 Eurocent, sondern 38. Aber auch das ist eine Steigerung von über 50% gegenüber dem Vorjahr. Zusammen mit der zu erwartenden Halbjahresdividende im November werden wohl etwas mehr als 1,5 Prozent in 2014 ausgeschüttet (2013 = 0,99 Prozent). Für einen Wachstumswert ganz ordentlich. Voraussetzung ist natürlich immer, dass die Ukraine-Krise mit ihren Sanktionen im Schlepptau kein Desaster verursacht.

Die Zahlen für Mai und Juni waren wieder überzeugend, und auch das Filialwachstum geht unvermindert weiter:

7639 convenience stores
169 hypermarkets
57 Magnit-family-stores
793 cosmetic stores

Die neuen Filialen sind im übrigen weder größer noch kleiner als alten. Man hat wohl die richtige Größe gefunden.

Dass wir inzwischen wieder nahe den Höchstkursen von vor der Ukrainekrise sind, finde ich echt beachtlich. Andere russische Aktien tun sich da erheblich schwerer.

Gruß
Ypom

[ypom]

Press-release
Krasnodar
June 2, 2014
OJSC “Magnit” Announces the Decision to Pay Dividends
Krasnodar, June 2, 2014: OJSC “Magnit”, Russia’s largest food retailer (the “Company”; MICEX and LSE: MGNT) announces the decision to pay
dividends for FY 2013 made by the AGM.
The annual general shareholders meeting, held on May 29, 2014, made the decision to pay dividends on OJSC “Magnit” shares in the total amount of
8,430,144,798.25 rubles which is 89.15 rubles per share following the results of 2013 financial year.

89,15 Rubel (1,85 Euro) gelten aber nur für die regulären russischen Aktien. Im letzten Jahr waren es 55,02 Rubel (1,16 Euro).
Unsere anders gestückelten GDRs bekamen damals 0,25 Euro. Mit dem schwachen Rubel werden es wohl diesmal 40 Eurocent werden. Immerhin plus 60 Prozent.

Das Ganze ist jetzt grob über den Daumen kalkuliert. Vielleicht kriegt das ja einer genauer hin.

Am 18. Juli sind wir auf jeden Fall schlauer. Und im November gibt es ja dann noch einmal den Abschlag auf das erste Halbjahr 2014.

Am Wachstum des Konzerns gibt es ebenfalls nix auszusetzen, sogar die kleinen cosmetic stores werden wieder zahlreicher:


7520 convenience stores
169 hypermarkets
51 Magnit-family-stores
742 cosmetic stores

[ypom]

Auch wenn sich die Lage in der Ukraine irgendwann beruhigen sollte (labil wird sie noch über Jahre bleiben) und eine Ausweitung des Konflikts zwischen dem Westens und Russland vermieden wird, haben sich die Bedingungen für Magnit verschlechtert. In den convenience stores, den Hauptumsatzbringern, verkauft der Konzern die alltäglichen Dinge des Lebens. Und genau da ist Russland miserabel aufgestellt. Dieses Riesenreich ist nicht in der Lage, sich selbst zu versorgen, und deshalb auf Importe angewiesen. Z.B. deckt die eigene Milchviehwirtschaft nur 60 bis 70 Prozent des Bedarfs, der Rest muss importiert werden. Selbst wenn mittelfristig die Sanktionen wieder wegfallen, dürfte für den Handel der Einkauf mit einem zerbröselten Rubel teuer bleiben, zumal auch die heimischen Lebensmittelproduzenten die Situation genutzt und kräftig an der Preisschraube gedreht haben. Wenn die Leute also mehr Geld für ihre Grundversorgung ausgeben müssen, haben sie weniger Geld für diejenigen Produkte, bei denen die Marge für den Handel noch stimmt. Vom Verbrauchervertrauen in einer konfliktgeladenen Zeit ganz zu schweigen.
Das alles ändert nichts daran, dass die Wachstumsstory von Magnit weiterhin stimmt. Zwar ist der allergrößte Teil Russlands wegen der gigantischen Entfernungen und dünnen Besiedlung für den Aufbau einer Handelskette uninteressant, aber der logistisch sinnvolle Teil ist noch lange nicht erschöpft. Und je dichter das Netz, umso kostengünstiger gestaltet sich der Vertrieb. Inzwischen verfügt der Konzern über
7411 convenience stores
167 hypermarkets
50 Magnit-family-stores
715 cosmetic stores
Mich würde nur mal interessieren, wie das Sortiment in den einzelnen Märkten aussieht. Wie viel russische Produkte und wie viel Importware (Westen, Asien, befreundete Staaten). Ohne selbst hinzufahren, kriege ich das aber wohl nie raus.

Mein total unqualifiziertes Fazit: Magnit bleibt eine Erfolg versprechende Anlage, weil die russlandimmanente Strategie stimmt. Nur die hohen Gewinnaussichten müssen deutlich reduziert werden. Einzusteigen lohnt sich erst um die 30 Euro oder bei einer komplett beruhigten Lage in der Ukraine.

Gruß Ypom

[Tony31515]

Was ist denn nun schon wieder los?

[Halli-Galli]

in rubel waechst man weiter mit 25%, in usd bleiben nur 10 % uebrig. trotzdem ist das kgv 2014 nun nur bei 10.

[ypom]

Antwort auf Beitrag Nr.: 46.592.661 von ypom am 09.03.14 12:13:22

Das kommt raus beim unkonzentrierten copy and paste. Der korrekte Bestand an Verkaufsstellen sieht so aus:

7301 convenience stores
163 hypermarkets
48 Magnit-family-stores
704 cosmetic stores

Gruß Ypom

[ypom]

Das Wachstum geht weiter. Seit Januar sind 101 Convenience stores, 2 hypermarkets 2 familymarkets und sogar 18 cosmetic stores dazugekommen.

7200 convenience stores
161 hypermarkets
46 Magnit-family-stores
686 cosmetic stores

Trotzdem ist es fraglich, ob jetzt schon der richtige Zeitpunkt für einen Einstieg ist. Selbst wenn sich die Ukraine.Krise nicht zu einem militärischen Desaster auswachsen sollte, dürften die Auswirkungen nicht unerheblich bleiben. Russland ist als Wirtschaftspartner für den Westen zwar nötig, aber zunehmend nur widerwillig akzeptiert. Die Geschäftsbeziehungen werden sich suboptimal entwickeln. Und wie das so aussieht, wenn sich Investoren zurückziehen oder gar nicht erst auftauchen, kann man an den übrigen Schwellenländern, vor allem der Türkei, sehen. Für unser Investment interessant ist in diesem Zusammenhang die Entwicklung der Schwellenländer-Währungen. Der Rubel fällt und fällt. Da kann Magnit noch so gute Geschäfte in der lokalen Währung machen, bei uns kommt nach der Umrechnung in Dollar und dann noch einmal in Euro nicht so viel an. Wer den Kursverlauf von London und Moskau übereinanderlegt, sieht, dass mit dem Verfall des Rubels seit Anfang des Jahres der Magnit-Kurs in London um rund 23 Prozent gefallen ist, der Kurs in Moskau aber nur um 15 Prozent. In Rubel war die Konsolidierung aufgrund der etwas durchwachsenen Zahlen also gar nicht so stark. Freilich ist der Kurs in Moskau zurzeit viel volatiler. Vor der Krimkrise war es umgekehrt. Da schwankte der Kurs in London stärker. Die Angst der russischen Börsianern vor Putins Machtspielen muss man ernst nehmen. Ich würde mit einem Einstieg noch warten.
Gruß
Ypom

[El_Matador]

ein rueckgang von 48 auf 38 euro in einem monat sieht wie eine gute einstiegsmoeglichkeit aus. in der financial times war gestern ein interessanter positiver bericht ueber magnit. demzufolge koenne der marktanteil in russland weiter steigen. comgest hat diese aktie in seinen schwellenlaenderfonds. das betrachte ich auch als guetesiegel.

[Halli-Galli]

hups verguggt... 1,6 mrd usd ebit in 2013 ist nun schon ein kgv 16 und nur so 12 , 13 für 2104. passt so wirklich gut!

[Halli-Galli]

heute gabs zahlen. 1,2 mrd usd ebit entspricht einem aktuelen kgv von 20 und so ca. 15 für 2014. passt schon.