Zur Rose , grösste Versandapotheke Europas (Seite 45)

[mp2019]

Die machen sich reif für ihre Übernahme, mutmaßlich durch Amazon, eher nicht Alibaba. Da klingelts dann letztmalig in einigen Kassen ...
Amazon hat kein Interesse, einen Mischmasch aus Schweizer Detailhandel und deutschem / EU-Geschäft zu übernehmen.

Meinungen ?

[Mcart]

https://www.investor-sms.de/jefferies-hebt-zur-rose-group-au…

NEW YORK (dpa-AFX Analyser) – Das Analysehaus Jefferies hat Zur Rose von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel deutlich von 26 auf 64 Franken angehoben. Der geplante Verkauf des heimischen Schweizer Geschäfts komme sei gut an, obwohl die Online-Apotheke damit ein gewinnträchtiges Geschäftsfeld aufgebe, schrieb Analyst Alexander Thiel in einer am Dienstag vorliegenden Studie.

[Paxton14]

Zitat von Werderforever: Höherbewertung heisst aber in diesem Fall, dass die Shop Apotheke doppelt so hoch bewertet ist (lt. Onvista).
Dagegen sollte der Umsatz (nach Verkauf CH) ungefähr gleich sein. die Schulden von Zur Rose sollten nach Verkauf auch nicht höher sein.
Macht doch eh keinen Sinn die Zahlen vor Verkauf zu vergleichen.

Es gibt halt immer diejenigen, die halt die Dinge anders sehen wollen! Freitags gab es auch diese Nachrichten!

https://www.deutsche-apotheker-zeitung.de/news/artikel/2023/…

[Werderforever]

Höherbewertung heisst aber in diesem Fall, dass die Shop Apotheke doppelt so hoch bewertet ist (lt. Onvista).
Dagegen sollte der Umsatz (nach Verkauf CH) ungefähr gleich sein. die Schulden von Zur Rose sollten nach Verkauf auch nicht höher sein.
Macht doch eh keinen Sinn die Zahlen vor Verkauf zu vergleichen.

[Origineller_Name]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.226.428 von Weinberg-CP am 03.02.23 17:51:40

Die Höherbewertung der Shop Apotheke geht für mich auch vollkommen in Ordnung - ohne die jetzt generell empfehlen zu wollen. Sämtlich Kennzahlen sehen bei denen besser aus als bei Zur Rose. Mal ein paar Beispiele:


Umsatzentwicklung 2021 -> 2022:
- Zur Rose: 2.034 Mio. -> 1.837 Mio. = - 197 Mio. € (- 9,7 %)
- Shop Apo: 1.060 Mio. -> 1.205 Mio. = + 145 Mio. (+ 13,7 %)

Kundenzahl 2021 -> 2022 (jeweils Jahresende):
- Zur Rose: 12,4 Mio. -> 10,4 Mio. = - 2 Mio. (- 16,1 %)
- Shop Apo: 7,9 Mio. -> 9,3 Mio. = + 1,4 Mio. (+ 17,7 %)

Schulden (Anleihen, Stand gestern):
- Zur Rose: 500 Mio. €
---> 2023: 30 Mio. CHF (von ehemals 115 Mio. CHF) (2,5 %) -> näheres dazu siehe unten
---> 2024: 200 Mio. CHF (2,5 %)
---> 2025: 175 Mio. CHF (2,75 %)
---> 2026: 95 Mio. CHF (6,875 %)

- Shop Apo: 225 Mio. €
---> 2028: 225 Mio. € (0,0%)

Die Shop Apo hat im Vergleich nicht nur weniger als den halben Betrag offenstehen, sondern ihre Anleihe ist zinsfrei und hat auch eine deutlich längere Laufzeit als alle Zur Rose-Anleihen! Zur Rose muß im Jahr derzeit über 17 Mio. CHF nur an Zinsen zahlen! Ich gehe nicht davon aus, daß Zur Rose ihre Anleihen jetzt alle ablösen wird. Sondern davon, daß wahrscheinlich der noch offene Betrag der 2023er-Anleihe (fällig im Juli) zurückgezahlt wird, und der Rest des neu in die Kasse gespülten Geldes vorrangig für den Marktrückeroberungsversuch in Deutschland verballert werden wird. Sollte das eRezept, auf das Zur Rose komplett abstellt, wirklich erst 2024 oder sogar erst 2025 kommen, dürfte es hinten raus finanzierungstechnisch ganz eng werden. Und neues Geld in gleichem Ausmaß zu beschaffen, wenn man nur Verlustbringer an der Hand hat und der Umsatz durch Abstoßen des Schweiz-Geschäftes um 40 % geschrumpft ist, dürfte eine Herausforderung werden.

Die hochverzinsliche Zur Rose-Anleihe 2028 ist übrigens auch ein schönes Beispiel dafür, wie Zur Rose versucht, die Aktionäre zu verarschen - und das ist etwas, was ich auf den Tod nicht ausstehen kann:

Anläßlich der Neunmonatszahlen vermeldete Zur Rose stolz:

"Durch die erfolgreiche Kapitalmassnahme von Anfang September 2022 sieht die Zur Rose Gruppe ihren operativen Kapitalbedarf bis zur Erreichung des Free Cashflow-Break-even gedeckt. Das ebenfalls im September lancierte Rückkaufangebot für die im Jahr 2023 fällige Anleihe stiess auf starke Akzeptanz und ermöglicht es der Zur Rose Gruppe, Zinskosten in der Höhe von CHF 1.5 Mio. einzusparen."

-> Was Zur Rose dabei verschwiegen hat, ist, daß das Rückkaufgebot mit der nur zehn Tage vorher begebenen neuen 2028er-Anleihe über 95 Mio. CHF finanziert wurde. Der Haken an der Sache ist, daß die alte Anleihe zu 2,5 % verzinst war, die neue aber zu 6,875 %!!! Die gesparten 1,5 Mio. CHF wurden also im gleichen Zeitraum mit Mehrkosten von 4,125 Mio. CHF bezahlt! Nur das Zur Rose das hat unter den Tisch fallen lassen. Das verlogene Eigenlob wurde im übrigen in mehreren Veröffentlichungen publiziert.

-> Was erschwerend hinzukommt ist, daß die alte Anleihe im Juli 2023 ausläuft, während die neue ganz fünf Jahre länger läuft, das heißt, noch 5 x 6,875 % Zinsen kostet. Das Zur Rose die 2023er-Anleihe offensichtlich nicht hätte zurückzahlen können, ohne eine neue Anleihe zum fast dreifachen Zinssatz zu emittieren, zeigt auch schön, wie es finanziell um die Firma bestellt ist.

-> Und das war nur ein kleines Beispiel. Allein die Zur Rose-Präsentationen böten mir Stoff für seitenlange Nachweise von Auslassungen, Fehlern, Verzerrungen und ganz platten Lügen - aber dafür ist mir meine Zeit einfach zu schade.

-> Ich bin gespannt, wie nachhaltig der heutige Kursanstieg sein wird.

[Hitman2]

Zur Rose-Aktie

Wie ist die Kursexplosion zu werten?
https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2023-02/5822868…

[Weinberg-CP]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.221.157 von Origineller_Name am 03.02.23 08:55:18

Für mich hat das auch eher den Beigeschmack eines Notverkaufs. 2022 hat zur Rose in der Schweiz 686,8 Mio. EUR Umsatz gemacht wofür man jetzt 313 Mio. EUR + 47 MIO. Earn out bei Erreichung des EBITDA-Ziels 2023 in Q2 2024 bekommt. Grob über den Daumen macht das ein Bewertungsmultiple von 0,5x Umsatz. Das ist nicht berauschend. Zum Vergleich: Shop Apotheke wird mit etwas mehr als 1x Umsatz doppelt so hoch bewertet ...

Gruss,
Weinberg

[Paxton14]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.223.341 von deam85 am 03.02.23 12:50:54

Warburg sieht weiterhin das Kursziel bei 106. Im Übrigen habe ich festgestellt, dass Rewe die Marke Doc Morris vertreibt, also auch im Laden.

[deam85]

das kann es noch nicht gewesen sein. wenn wir die hälfte vom volumen nehmen haben hier erst 5% der shorties gedeckt

[Paxton14]

Zur Rose hat immer noch Nachholbedarf

Einfaches Einfügen von wallstreetONLINE Charts: So funktionierts.

75 CHF scheinen in nächster Zeit realistisch damit der Abstand geringer wird.